優尼克雷迪特（UCG）表示已將其在德國商業銀行（CBK）的股份增至約28% - 彭博社

Sonia Sirletti, Arno Schuetze

2024-12-18

德國商業銀行總部位於法蘭克福。攝影師：亞歷克斯·克勞斯/彭博社意大利聯合信貸銀行將其在德國商業銀行的持股增加到約28%，首席執行官安德烈亞·奧爾切爾繼續在德國聯邦選舉前追求該銀行，這可能影響他成功的機會。

意大利聯合信貸銀行在週三的一份聲明中表示，已進入與德國商業銀行股票相關的衍生品交易。該股份現在由9.5%的直接持有和約18.5%的金融工具組成。

意大利聯合信貸銀行還表示，獲得持有德國商業銀行高達29.9%的監管許可的過程已“啓動”。這將允許該銀行將其衍生品持有轉換為實物股票。德國收購規則要求，如果股東的持股超過30%的門檻，則必須提出收購要約。

對德國商業銀行的持股增加，從約21%上升，表明61歲的奧爾切爾並沒有放棄收購該銀行的雄心，儘管當前德國政府對此有反對意見。他表示，他有一年的時間來決定是否想要追求交易。隨着定於2月23日的德國選舉可能使新政府上台，奧爾切爾可能很快會有一個向柏林提出自己主張的新機會。

德國商業銀行的股票在法蘭克福早盤交易中上漲了最多4.3%。自意大利聯合信貸銀行在9月初首次披露持股以來，股價已上漲約26%。

在Commerzbank的投票權

來源：Commerzbank網站，UniCredit公告

注意：德國和BlackRock的數字來自12月18日的網站；UniCredit來自12月18日的公告

知情人士表示，UniCredit對Commerzbank潛在收購的立場沒有改變，Orcel在等待德國聯邦選舉的結果後再對投資做出任何決定。Orcel表示，他將努力説服德國政府交易的好處。

Orcel積累Commerzbank股份的方式導致了政府內部的挫敗感，政府擁有該貸款機構12%的股份。聯邦總理的保守派候選人Friedrich Merz也對潛在交易表示反對。

柏林的抵制並不是唯一的障礙。Orcel上個月還提到德國收購規則是另一個等待的原因，因為這些規則要求UniCredit在對Commerzbank股份的潛在自願交換要約後，如果該要約在UniCredit為德國貸款機構的股份進行任何現金交易後不到六個月內提出，則需要補充一個替代現金要約。

擴大的持股也正值Orcel在其本國市場尋求收購，向國內競爭對手Banco BPM SpA提出了未經請求的收購要約，這一舉動將創造意大利最大的貸款機構。彭博社報道，Banco BPM正在探索應對收購嘗試的選項。

安德烈亞·奧爾切爾攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社奧爾切爾最近在德意志商業銀行的舉動“強化了意大利銀行對德意志商業銀行內部存在大量價值需要被實現的看法，”該銀行在週三的聲明中表示。“目前該職位僅僅是一個投資，並不會對與Banco BPM的公開收購要約產生任何影響。”

意大利聯合信貸銀行自9月首次披露以來，已逐步增加在德意志商業銀行的股份，其中大部分通過總回報掉期等衍生品進行。這使得意大利聯合信貸銀行能夠在不獲得歐洲中央銀行正式許可的情況下控制德國貸方的投票權，超過10%的持股比例。

“我們已注意到該公告，但除了指出我們正在繼續實施並升級的戰略外，不會進一步評論，”德意志商業銀行發言人表示。“這一過程的結果將在我們2月13日的資本市場日上公佈。”