墨西哥連續第四次會議降息，因通脹放緩 - 彭博社

Alex Vasquez, Maya Averbuch

2024-12-20

購物者在墨西哥城的拉梅爾塞德市場瀏覽農產品。

攝影師：維多利亞·拉佐/彭博社由於通貨膨脹正在回落至目標水平，經濟也在失去動能，墨西哥週四連續第四次降低利率。

被稱為Banxico的中央銀行一致決定將借貸成本降低四分之一點至10%。這一舉措是彭博社調查的29位經濟學家中21位的預測。其餘八位則預測該銀行將加快放鬆步伐，降息半點。

政策制定者在一份聲明中寫道：“董事會預計通貨膨脹環境將允許進一步降低基準利率。” “考慮到去通貨膨脹的進展，某些會議上可能會考慮更大幅度的下調，儘管仍需保持限制性立場。”

州長維多利亞·羅德里格斯和同事們上個月在面對包括輕微通貨膨脹和產出上升的風險時，仍一致投票決定繼續放鬆政策。不到一個月後，增長放緩的跡象隨處可見，儘管整體通貨膨脹和核心數據都在減速，但即將上任的美國總統唐納德·特朗普和更加謹慎的美聯儲使前景變得複雜。

“墨西哥央行決定將利率下調四分之一個百分點，以保持寬鬆週期的平穩實施，同時前方仍存在重大風險，包括新的美國政府和美聯儲的更温和寬鬆，”高盛集團首席拉美經濟學家阿爾貝託·拉莫斯在決定前通過短信表示。

墨西哥央行將利率下調四分之一個百分點至10%

來源：中央銀行，國家統計局，彭博社

注：2024年年末通脹預測來自花旗調查

該銀行表示，特朗普承諾對來自墨西哥的美國進口商品徵收新關税的可能性，給其通脹預測增加了不確定性，該預測從明年第二季度開始上調。墨西哥央行現在預計通脹將在2026年第三季度趨向3%的目標，而之前預計為2025年第四季度。該銀行補充説，通脹風險的平衡仍然偏向上行。

“由於與2025年第一季度美國新政府相關的風險，中央銀行在短期內可能難以採取更激進的措施。然而，溝通中留出了廣闊的空間，因此如果未來的數據允許更快的步伐，他們將會採取行動，”BBVA墨西哥的策略師克勞迪婭·塞哈表示。

在墨西哥央行宣佈降息後，墨西哥比索擺脱了損失，攀升至會話高點，顛覆了一些政策制定者可能加快寬鬆步伐的賭注。

“比索的初步反應是將其視為鷹派意外，因為一些人預計會降息50個基點，而且大多數人預計至少有一位董事會成員會持異議並投票支持降息50個基點，”美國銀行首席加拿大和墨西哥經濟學家卡洛斯·卡皮斯特蘭表示。“但從第二次解讀來看，聲明是鴿派的，因為它預示着未來會議可能會改變步伐。”

拉丁美洲第二大經濟體在該地區的大型經濟體中擁有第二高的基準利率，因為墨西哥央行今年早些時候才開始解除創紀錄的緊縮政策，落後於巴西、智利、秘魯和哥倫比亞等國家數月。

儘管復甦或頑固的通貨膨脹使一些中央銀行微調貨幣政策，甚至像巴西那樣提高利率，但預計只有哥倫比亞的BanRep將在2025年比墨西哥央行更積極地降低借貸成本。

11月份的整體和核心通貨膨脹均有所放緩——後者連續第22個月回到中央銀行的目標範圍內。

政府數據顯示，通貨膨脹在四個月中第三次放緩，年率為4.55%，低於2024年7月的5.57%的高點。該銀行的通貨膨脹目標為3%，上下浮動一個百分點。

核心數據排除了食品和燃料等波動性項目，被一些墨西哥央行董事會成員視為更好地指示通貨膨脹走向的指標，降至4年半來的低點3.58%。

第三季度GDP增長1.1%，比去年增長1.6%

來源：國家統計局，中央銀行，彭博社

注：2024年GDP估計由中央銀行提供

在最近於12月18日發佈的Citi調查中，經濟學家預計2024年通貨膨脹將以4.33%結束，2025年將放緩至3.9%。相應的核心數據為3.8%和3.9%。

銀行在11月底上調了其2024年GDP預估至1.8%，但將2025年的預測維持在1.2%，這意味着增長將連續第四年放緩。Banxico週四表示，預計經濟在今年最後一個季度和2025年將缺乏活力。此外，增長風險仍然偏向下行。

即使不考慮特朗普上任後美國這個墨西哥最大的貿易伙伴對其南方鄰國徵收關税的情況，墨西哥私營部門的商業領袖們也對明年的國內銷售下降表示擔憂。

在Banxico11月底對分析師的調查中，79%的人預測未來六個月商業環境將惡化。BBVA的估計顯示，匯款增長將放緩至2025年的3%，部分原因是美國勞動力市場的變化。

政府在其2025年預算中也試圖控制公共支出，並將赤字降至GDP的3.9%，這表明政府將比往年對經濟的推動作用更小。