俄羅斯央行維持基準利率在21%，儘管通脹上升 - 彭博社

俄羅斯中央銀行在莫斯科。來源：彭博社俄羅斯銀行將其關鍵利率維持在創紀錄的21%，令大多數分析師感到意外，他們原本預計政策制定者會選擇再次大幅加息，以試圖抑制持續的通貨膨脹。

12位經濟學家中有6位預測將增加兩個百分點，而2位預見將加息至24%，僅有2位認為會維持不變。價格增長繼續超過中央銀行4%的目標。

監管機構決定維持利率不變，因為“貨幣條件收緊的程度超出了預期”，該銀行在週五的聲明中表示。

“實現的貨幣條件緊縮為恢復去通脹過程和將通脹率迴歸目標創造了必要的前提，儘管當前價格增長仍然高企且國內需求強勁，”它説。

行長埃爾維拉·納比烏林娜表示，銀行將在2月的下次會議上權衡是否條件支持再次維持不變或需要進一步加息。

“貨幣政策的任務不是以任何代價降低通脹，”她在莫斯科的新聞發佈會上説。“我們不能讓經濟進一步過熱，我們需要降低過熱，同時也要避免經濟低迷。”

俄羅斯的年通脹在11月再次加速，從上個月的8.5%上升至8.9%，即便在中央銀行10月加息之後。通脹預期，作為貨幣政策制定者密切關注的指標，在12月達到了13.9%，是過去一年來的最高水平。

俄羅斯通貨膨脹超出中央銀行的預期

來源：彭博社，俄羅斯銀行，聯邦統計局

中央銀行在年初表示將考慮在下半年進行貨幣寬鬆。然而，自7月以來，它已將基準利率從16%大幅提高，因為其對價格增長放緩的預期未能實現。中央銀行預計通貨膨脹將在2026年回到目標水平。

持平關鍵利率的決定表明，銀行已從對抗通貨膨脹的無情鬥爭轉向“更為平衡的政策”，復興資本的研究主管奧列格·庫茲明表示。“現在主要的問題是俄羅斯銀行是否會迅速降低利率，還是將其保持在21%。”

對烏克蘭戰爭和社會項目的大規模預算支出使經濟過熱，而嚴重的勞動力短缺導致對工人的激烈競爭，推動工資上漲。生產未能快速擴張以跟上迅速增長的需求。

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中央銀行通過使信貸變得極其昂貴來冷卻需求的計劃迄今為止已對經濟增長起到了制動作用，但對價格上漲沒有產生影響。

截至12月16日，年度價格增長達到9.52%，而食品通貨膨脹加速至10.93%，經濟部發布的每週數據表明。蔬菜的價格比去年上漲了24%。

中央銀行表示，“信貸活動的降温已經涵蓋了信貸市場的所有領域”，並警告這種情況將在明年繼續，儘管貨幣條件緊張。儘管如此，銀行表示，中期內通貨膨脹風險的平衡“仍然傾向於上行。”

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中央銀行的決定為那些抱怨極高貸款利率可能導致破產和經濟凍結的企業和貸款人提供了一些喘息的機會。

俄羅斯總統弗拉基米爾·普京在週四的年度電視新聞發佈會和電話會議上似乎承認了這些擔憂，他表示銀行應該追求“平衡”的決定，並考慮當前的“需求”。

中央銀行將在2月14日舉行下次利率決策會議。