阿維瓦同意以37億英鎊收購英國保險公司直接線 - 彭博社

直接線路保險集團有限公司應用程序。攝影師：Jose Sarmento Matos/Bloomberg安盛保險有限公司同意以大約37億英鎊（46.5億美元）收購直接線路保險集團有限公司，這筆交易將使其成為英國最大的汽車保險公司。

根據週一的聲明，每位直接線路股東將有權獲得0.2867股新安盛股票、129.7便士現金以及最多5便士的股息。這筆交易將使每股直接線路的估值為275便士，較11月27日的收盤價溢價約73%，當時彭博新聞首次報道了收購興趣。

直接線路董事會認為條款“公平合理”，並打算一致推薦其股東投票支持收購，聲明中提到。完成後，預計在2025年中期，需滿足條件和批准，安盛股東將持有合併公司約87.5%的股份。

該交易“帶來了顯著價值”，並“反映了直接線路的吸引力”，目標公司的董事長Danuta Gray在聲明中表示。直接線路首席執行官Adam Winslow表示，這將使公司“能夠繼續作為安盛合併集團的一部分取得成功”，他曾領導安盛在英國和愛爾蘭的財產保險業務。

直接線股票在週一倫敦交易中上漲了多達3.6%，自11月27日關於Aviva追求的初步報告以來，其漲幅已達到約58%，當時收於158.70便士。在同一時期，Aviva的股票下跌了約6.2%。

Aviva-直接線交易面臨中等節省的風險：反應

根據一些估計，直接線和Aviva合併後可能成為英國最大的汽車保險公司，超過其競爭對手Admiral。彭博情報此前曾表示，該交易可能使Aviva在該市場的份額翻倍。預計該交易不會影響Aviva的信用評級，公司表示預計“中心流動性”將保持在10億英鎊以上。

Aviva、直接線可能成為英國最大的汽車保險公司

估計市場份額

來源：Confused.com於5月發佈的數據。

在首席執行官阿曼達·布蘭克追求一系列剝離後，Aviva再次開始尋找收購機會，這使得保險公司更加專注於英國。3月份，Aviva表示通過以2.42億英鎊收購Probitas進入勞埃德保險市場。

去年，它同意收購 Corebridge Financial Inc.的英國保護業務AIG Life Ltd.，交易金額為4.6億英鎊。Aviva是潛在買家之一，正在研究Esure Group Plc，這是一家由貝恩資本支持的英國家庭和汽車保險公司，彭博新聞報道。

直接線路在拒絕了比利時競爭對手Ageas於三月提出的約32億英鎊的提議後，正在追求一條獨立的道路。它上個月表示，將裁減約550個職位，作為一項旨在明年節省5000萬英鎊的扭轉計劃的一部分。

“我們認為競爭性報價的可能性很低，”MKP Advisors在週一的一份報告中寫道，引用了顯著的溢價、董事會推薦和協同效應。焦點現在將轉向英國競爭與市場管理局的反壟斷審查，“但最終這應該面臨一個相對簡單的完成路徑”，因為汽車和家庭保險市場仍然“高度分散”。

總部位於英格蘭布羅姆利的直接線路以其同名品牌銷售保險，並通過包括丘吉爾、綠旗、特權和達爾文汽車保險在內的單位進行銷售。除了汽車保險外，它還提供家庭、旅行、寵物和人壽保險，併為企業提供保障。

在英國，交易活動正在增加，針對英國公司的併購交易量今年上升了約80%，達到1770億美元，彭博社的數據表明。儘管人們擔心首相基爾·斯塔默的新政府會導致更高的税收和富人的外流，但英國公司仍然吸引了投資者的興趣。

花旗集團公司和高盛集團公司在這筆交易中為Aviva提供了建議，而直接線路則與摩根士丹利、Robey Warshaw和加拿大皇家銀行合作。高盛在買方中的角色引起了一些關注，因為這家總部位於紐約的銀行此前曾在今年早些時候為直接線路提供了針對Ageas的防禦建議。

彭博情報的看法：

Aviva提議的1.25億英鎊成本節省來自其對Direct Line的收購，僅佔英國汽車保險公司2023年成本的14%，並且由於交易面臨各種執行風險，看起來相對温和。每股275便士的報價代表Direct Line截至2023年底的有形賬面價值的2.8倍，並將創造英國最大的汽車保險公司，市場份額可能超過20%。Aviva尚未披露英國汽車盈利能力；Direct Line在上半年僅從汽車保險中獲得300萬英鎊。

— 凱文·瑞安，BI保險分析師