儘管美聯儲和選舉戲劇，2024年美國經濟再次令人驚訝 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-12-30

美國人已經基本耗盡了他們的疫情儲蓄，並且每個月通常會將更少的收入留出。

攝影師：巖村幸/Bloomberg在過去的幾年裏，美國經濟一直超出對放緩的預期，2024年也不例外。

儘管總統選舉存在不確定性，利率高企以及勞動力市場降温，但今年經濟增長依然穩健。根據國際貨幣基金組織的預測，美國有望成為七國集團中表現最好的國家。

國際貨幣基金組織預測美國經濟將優於其他G-7國家

來源：國際貨幣基金組織

不過，經濟遠非完美。通貨膨脹的回落速度緩慢，導致美聯儲採取更長時間維持高利率的策略。住房和製造業在高借貸成本的壓力下繼續掙扎，擁有信用卡債務、抵押貸款和其他貸款的消費者面臨着上升的違約率。

以下是對美國經濟今年表現的更深入分析：

2024年經濟超出預期的原因是美國消費者。即使招聘放緩，工資增長仍繼續超過通貨膨脹，家庭財富達到了新紀錄，支持家庭支出的持續擴張。

消費者在商品和服務支出方面都保持了支出

來源：經濟分析局

彭博經濟學預測，家庭支出在2024年增長了2.8%——比2023年快，幾乎是年初預測的兩倍。

儘管消費者仍在支撐，但一些主要驅動這一顯著韌性的因素在今年失去了動力。美國人大多耗盡了他們的疫情儲蓄，並且通常每月將更少的收入存起來。

按家庭收入劃分的零售支出增長

來源：聯邦儲備系統

注意：季節性調整和通貨膨脹調整，基於2018年指數

消費者支出也越來越受到高收入者的推動，他們因房價和股市的上漲而享受所謂的財富效應。與此同時，許多低收入消費者依賴信用卡和其他貸款來支持他們的支出，一些人表現出財務壓力的跡象，如更高的違約率。

消費者支出的主要支持在2024年也開始閃爍警告信號。全年招聘放緩，失業率略有上升，觸發了一個流行的衰退指標。此外，職位空缺數量下降，失業者越來越難以找到新工作。

美聯儲官員在9月開始降息，因擔心就業市場可能接近一個危險的臨界點，儘管他們在年末幾個月變得更加樂觀，因為失業率已穩定在歷史標準下仍然較低的水平。與此同時，工資增長保持在約4%的穩定水平，這應該繼續支持家庭財務。

在經歷了2023年的快速下降和2024年上半年進一步進展後，中央銀行2%的通脹目標的進展在最近幾個月停滯。美聯儲偏好的通脹指標之一——不包括食品和能源的個人消費支出價格指數——在11月上漲了2.8%，與一年前相比。

所謂的核心PCE在11月以2.8%的年增長率上升

來源：經濟分析局

雖然美聯儲官員選擇在今年將利率降低一個百分點，以減輕經濟壓力，但主席傑羅姆·鮑威爾表示中央銀行需要在2025年進一步降息之前，看到通脹方面更多的進展。

住房市場在高借貸成本的壓力下繼續掙扎。抵押貸款利率在九月份降至兩年來的最低點，但由於市場預期美聯儲將需要更長時間才能降息，利率再次接近7%。承包商繼續提供激勵措施來吸引買家，包括所謂的抵押貸款買斷和代為支付的款項，以及偶爾的降價。

低於100的讀數表明中位數價格的房屋不可負擔

來源：全國房地產經紀人協會

雖然今年銷售情況有所穩定，但仍低於疫情前的水平。在轉售市場——佔大多數房屋購買的市場——全國房地產經紀人協會預計2024年的銷售速度甚至低於去年，而去年已經是自1995年以來最差。

製造業是高借貸成本的另一個受害者。對新結構的投資因高利率和海外需求疲軟而受到阻礙，許多公司為了節省成本而裁員。今年，耐用消費品製造商在除一個月外的所有月份都減少了工資單。

工廠的就業人數在11月較去年下降

來源：勞工統計局

當選總統唐納德·特朗普的經濟議程也可能在2025年對該行業造成壓力。儘管特朗普承諾要促進國內製造業，但一些經濟學家和商業團體預計，他計劃徵收更高的關税、驅逐數百萬移民和減税可能會推高通貨膨脹並限制勞動力市場，同時擾亂供應鏈。在這種不確定性中，美國製造商的資本支出預計將上升，但增速緩慢。