美國經濟在2024年再次令人驚訝，儘管美聯儲和選舉 - 彭博社

Augusta Saraiva

2024-12-30

購物者在美國紐約的SoHo區的黑色星期五期間穿越一條街道，時間是2024年11月29日，星期五。

攝影師：巖村幸/Bloomberg

近年來，美國經濟系統性地挑戰了經濟放緩的預期，2024年也不例外。

儘管圍繞總統選舉的不確定性、高企的利率和勞動力市場的降温，經濟增長在今年依然保持強勁。根據國際貨幣基金組織的預測，美國將是七國集團中表現最好的國家。

國際貨幣基金組織預計美國經濟將在G7中表現最佳

來源：國際貨幣基金組織

儘管如此，經濟遠非完美。通貨膨脹緩慢回落，導致美聯儲採取了更長時間的高利率政策。房地產和製造業在高昂的貸款成本壓力下繼續面臨困難，持有信用卡、抵押貸款和其他貸款的消費者的違約率有所上升。

以下是對美國經濟在今年表現的更詳細分析：

2024年經濟超出預期的原因是美國消費者。即使在招聘放緩的情況下，工資增長仍然超過了通貨膨脹，家庭財富達到了新紀錄，這支持了家庭支出的持續擴張。

消費者在商品和服務上的支出保持穩定

來源：經濟分析局

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彭博經濟學的分析師估計，2024年家庭支出增長了2.8%，比2023年更快，幾乎是年初預期的兩倍。

儘管消費者仍在堅持，但一些主要的支撐因素在今年失去了力量。美國人已經在很大程度上耗盡了他們的疫情儲蓄，並且總體上每月儲蓄的收入比例較低。

消費者支出的增長也越來越依賴於那些收入最高的人，他們正在享受由於房價和股市上漲而帶來的財富效應。這發生在許多低收入消費者依賴信用卡和其他貸款來支持他們的支出，並且一些人表現出財務緊張的跡象，如更高的違約率。

消費者支出的主要支撐在2024年也開始發出警報信號。全年招聘放緩，失業率上升，觸發了一個流行的衰退指標。此外，職位空缺數量減少，失業者找到新工作的難度越來越大。

由於擔心勞動力市場可能接近一個危險的轉折點，聯邦儲備官員在九月份開始降息，儘管在年末的幾個月裏，他們變得更加樂觀，因為失業率穩定在歷史標準下仍然較低的水平。與此同時，工資增長保持在約4%的穩定水平，這應該繼續支持家庭財務。

在2023年快速下降和2024年上半年進一步進展之後，中央銀行2%的通貨膨脹目標的進展在最近幾個月停滯不前。聯邦儲備最喜歡的通貨膨脹指標之一——剔除食品和能源的個人消費支出價格指數——在11月同比上漲了2.8%。

核心PCE在11月以年率2.8%的速度增長

來源：經濟分析局

儘管聯邦儲備官員選擇在今年降息一個百分點，以努力減輕經濟壓力，但中央銀行行長傑羅姆·鮑威爾表示，他們需要看到通貨膨脹方面更多的進展，才能在2025年進行進一步的降息。

由於貸款成本上升，住房市場繼續面臨困難。抵押貸款利率在九月份降至兩年來的最低點，但由於市場預期美聯儲將更長時間不降息，利率再次接近7%。建築商繼續提供激勵措施以吸引買家，並偶爾進行價格削減。

儘管今年銷售有所穩定，但仍低於疫情前的水平。在二手房市場——佔大部分住房購買——全國房地產經紀人協會預計2024年的銷售速度將比去年更低，而去年已經是自1995年以來最差的一年。

製造業也是高借貸成本的另一受害者。由於高利率和外部需求減少，新結構的投資受到阻礙，許多企業為了節省成本而裁減了職位。耐用消費品製造商在全年中除了一個月外，均減少了就業崗位。

當選總統唐納德·特朗普的經濟議程也可能對該行業在2025年產生影響。儘管特朗普承諾推動國內製造業，但一些經濟學家和商業團體預計，他計劃提高關税、驅逐數百萬移民和減税可能會導致通貨膨脹上升、勞動力市場緊縮，並擾亂供應鏈。在這種不確定性中，預計美國製造商的資本支出明年將以温和的速度增長。

-保琳娜·斯特芬斯編輯翻譯