隨着預算臨近，英國資產的看漲押注受到打擊 | 路透社

一個人走過英格蘭銀行和皇家交易所，位於英國倫敦，2024年9月23日。路透社/米娜·金/檔案照片倫敦，10月7日（路透社） - 投資者正在撤回對英國的看漲押注，因為對新工黨領導層恢復增長和投資的希望被對負債累累的經濟和政府在本月預算中提高税收的擔憂所掩蓋。在火熱的夏季反彈之後，英鎊已經動搖，而今年從低迷估值中強勁反彈的英國股票也開始下滑。

情緒的轉變發生在首相基爾·斯塔默和財政部長瑞秋·裏夫斯努力平衡他們的雄心勃勃的增長信息與悲觀評估英國財政狀況的情況下，以及經濟趨勢的惡化。Premier Miton Global Investors首席投資官（CIO）尼爾·比雷爾表示，他在幾天前將其多資產基金中英國股票的配置從全球股票持有的45%削減至30%。

這些MSCI指數顯示出對新興市場股票的復甦興趣，因為英國反彈交易失去動力。

積極性減弱

“我們對英國的看法一直很積極，並且有非常顯著的投資，”比雷爾説。

“但這是風險管理。我擔心我們在英國的投資水平，”他補充道，提到英國商業和消費者信心下降的趨勢，以及對潛在預算增税可能對增長造成影響的擔憂。

根據基金追蹤公司Calastone週四的報告，投資者在九月份從英國股票基金中淨撤出了6.66億英鎊（8.74億美元），同時向所有其他地理集中型基金領域注入資金，偏好美國集中型投資工具。

顯示美國、中國、歐洲和英國的花旗經濟意外指數的折線圖

在10月30日的預算之前，英國商業樂觀情緒已降至九個月低點，在夏季曾激增，市場正為更高的資本利得税和銀行徵税做準備。英國的FTSE 100指數目前的估值比華爾街的S&P 500低46%，幾乎是有記錄以來的最大差距。

以英國為重點的FTSE 250指數(.FTMC)從1月中旬到7月底在強勁的追趕交易中上漲了約16%，但本週有望下跌2.4%。預算謹慎

一條線圖顯示英國消費者信心最近下降

馬爾堡首席投資官謝爾頓·麥克唐納表示，該集團的英國股票基金的投資者在過去兩週開始獲利了結，他將此歸因於預算前的謹慎。

他説：“人們在觀察和等待，想要了解工黨是否有一個可行且經過深思熟慮的計劃來應對未來幾年。”

但他也預測，如果英格蘭銀行比預期更快地降息，低估值的英國股票和表現不佳的政府債券將會復甦。

查沃頓全球投資公司的首席投資官邁克爾·克勞福德表示，他擔心工黨 可能取消 激勵投資於英國初創市場股票的遺產税減免。財政部長裏夫斯已 暗示 她可能會重新定義英國公共債務的衡量或限制方式，這一舉動可能會擾亂英國在國際債券市場的借貸者。英鎊在對美元急劇上漲後正在下跌

債務動盪

英國國債收益率與政府債務價格呈反向移動，並設定國家借貸成本，在兩週內上升了25個基點（bps），而德國的相應收益率則下降。

加劇債務市場壓力的是，交易員預計英國利率在一年內將維持在約3.5%，而美國約為3%，歐元區為1.7%，即使在 鴿派來自英格蘭銀行行長安德魯·貝利週四的暗示。英鎊仍然是今年表現最好的主要貨幣，但正面臨自四月以來最糟糕的周跌幅，德意志銀行分析師表示，這在一定程度上反映了交易員重新考慮長期持有的看漲頭寸。

追蹤美國、英國和德國政府債務工具表現的指數顯示，英國國債在過去六個月表現不佳。

新興市場

自2016年脱歐投票以來，長期被忽視的英國資產的吸引力正在減弱，正值受益於中國刺激的新興市場吸引投資者的注意。

皇家倫敦資產管理公司多資產負責人特雷弗·格里瑟姆表示，他已減少英國股票持倉，將資金轉向新興市場，那裏股票的表現現在領先於英國同類股票。

雅努斯·亨德森股票投資組合經理詹姆斯·亨德森表示，投資者可能對英國過於悲觀，並計劃增加對英國的投資敞口，同時減少在美國的投資。

“有機會讓事情的發展比預期的稍好，”他説。

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