英國通脹擔憂在大規模支出預算和特朗普勝選後上升 | 路透社

項目 1 共 2 購物者在英國倫敦皮卡迪利廣場的一家商店旁走過，2024年9月2日。路透社/賈米·喬伊/檔案照片

購物者在英國倫敦皮卡迪利廣場的一家商店旁走過，2024年9月2日。路透社/賈米·喬伊/檔案照片倫敦，11月15日（路透社） - 就在英國似乎正在擺脱通貨膨脹問題之際，新政府的消費狂潮和美國當選總統唐納德·特朗普的關税計劃引發的全球貿易戰風險正在威脅着這一局面。兩年前，英國通貨膨脹在烏克蘭戰爭爆發後超過11%，是全球主要富裕經濟體中最高的。隨後，通貨膨脹的下降時間比許多其他國家更長，部分原因是英國脱歐後勞動力短缺。

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沒有人預計會出現另一次兩位數的價格跳躍。但在10月30日的預算之後，英格蘭銀行提高了未來三年的通貨膨脹預測，增加了對僱主的税收，這可能會推高價格和工資。特朗普的當選 然後促使投資者進一步削減他們對英格蘭銀行明年降息的押注。這可能對首相基爾·斯塔默在七月選舉中對選民的 承諾構成額外挑戰，即他將使英國成為七國集團中增長最快的經濟體。“我們認為，英國預算和特朗普的當選將推動英國通脹和利率，”諮詢公司潘興宏觀經濟學在週四的一份報告中告訴客户。

預算中大幅增加的公共支出及其預期的短期增長刺激，最初促使投資者預計到2025年底英格蘭銀行將降息三次，而之前預計為四次。

隨着特朗普宣佈對其政府高層職位的強硬提名，本週這些押注減少到到2025年底僅降息兩次，而歐洲中央銀行預計對掙扎中的歐元區將降息五次。

在一種情景下，如果中國對美國的出口受到特朗普關税的打擊，從而降低其在其他市場的價格，英國及其他地區的通脹可能會減輕。

但如果英國和其他國家也受到關税影響並進行報復，全球供應鏈的損害可能意味着增長放緩和通脹加速。

中央銀行的風險

潘興的首席英國經濟學家羅布·伍德表示，英格蘭銀行和其他中央銀行一樣，剛剛開始控制通脹，考慮到工資仍然強勁增長，無法將貿易關税的影響視為一次性事件。

“他們不能冒險説這是一個暫時的衝擊，我們將會忽視它。這意味着利率的降低速度將比預期的要慢，”他説。

伍德預計英國的通貨膨脹將在2025年第三季度上升至3%，高於英格蘭銀行預測的2.8%。

許多經濟學家預計英格蘭銀行將會比目前投資者所定價的更多地降低利率。

但國家經濟和社會研究所的阿赫梅特·卡亞表示，他對2025年底前四次降息25個基點的預測面臨着來自更高關税的重大風險，這可能導致英格蘭銀行“轉向鷹派立場”。

英國的整體通貨膨脹率在最近幾個月急劇下降，並在9月份首次降至英格蘭銀行2%的目標以下，降至1.7%。

但英格蘭銀行官員表示，他們並沒有宣佈勝利，因為潛在的壓力仍然很強。

中央銀行迄今已將利率從16年來的高點5.25%降低了0.5個百分點，這比歐元區和美國採取的更為謹慎。

英格蘭銀行首席經濟學家休·皮爾週二表示，英國在從疫情和能源價格衝擊中恢復方面似乎 落後於其他國家。脱歐和許多在疫情期間退出勞動力市場的工人的流失使得工資增長過於強勁，不符合英格蘭銀行的期望。

另一位英格蘭銀行的利率制定者，凱瑟琳·曼週四警告稱，“大西洋兩岸的政治發展”可能會影響英國的產出和通貨膨脹，因此“全球衝擊和溢出效應不應被低估”。Pill和Mann是英格蘭銀行高層官員中最鷹派的。但行長安德魯·貝利上週強調，利率可能只會逐漸下降，此前他曾談到10月份可能會加快降息。

在週四的演講中，貝利明確表達了他對保護主義的擔憂。貝利説：“現在的局勢被地緣政治衝擊和世界經濟更廣泛的碎片化影響所籠罩。在重要的需要警惕經濟安全威脅的同時，請記住開放的重要性。”

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