美國最大醫院房東再遭虧損——《華爾街日報》

美國賓夕法尼亞州伊斯頓市的一家斯圖爾德醫療保健系統醫院圖片來源：漢娜·尹/彭博新聞美國最大醫院地產信託Medical Properties Trust表示，將針對其最大租户拖欠租金的情況計提約3.5億美元減值，並聘請了知名重組顧問公司。

MPT長期支持達拉斯斯圖爾德醫療保健系統，該公司表示可能進一步計提減值。該消息於週四收盤後發佈，導致MPT股價週五早盤暴跌近30%。該股過去一年累計下跌70%。

MPT稱斯圖爾德截至年底拖欠租金5000萬美元，已同意向其提供6000萬美元新貸款，並允許推遲支付2024年部分租金。

MPT宣佈聘請艾睿鉑(Alvarez & Marsal)作為財務顧問。該公司以重組顧問服務著稱，但MPT發言人德魯·巴賓表示，服務範圍"嚴格限於協助MPT追討斯圖爾德拖欠的租金及未償貸款"。

MPT在超低利率時期快速擴張。這家總部位於阿拉巴馬州伯明翰的房地產投資信託基金20年來完成230億美元收購，主要標的為醫院物業。MPT收購醫院實體建築後回租給運營方。

如今，隨着利率上升和資金緊縮，MPT規模正在縮減。MPT一直為部分陷入嚴重困境的租户提供財務支持，包括Steward和總部位於洛杉磯的Prospect Medical Holdings。截至9月30日，Steward佔MPT資產的38億美元（近20%），是其最大租户；Prospect則佔17億美元（9%）。今年早些時候，MPT將季度股息削減近半。

MPT在私募股權公司進軍醫療設施領域時發揮了關鍵作用。它利用廉價充裕的資金收購了400多家醫院，某些交易中讓以高價向其出售資產並派發大額股息的私募公司獲利豐厚。如今部分交易已惡化。作為租户的Steward和Prospect等連鎖醫院關閉設施、削減服務，導致部分社區醫療選擇減少。

MPT在週四披露文件中未更新其第三大租户Prospect的最新情況。2022年MPT因與Prospect相關的2.83億美元減值支出導致盈利受挫。MPT持有Prospect在康涅狄格州和南加州運營的醫院資產，並作為抵押貸款方參與數家賓夕法尼亞州醫院的交易——這些醫院（包括費城附近兩家已被Prospect關閉的醫院）去年被MPT回售給Prospect。

MPT已承諾通過一系列資產交易來降低102億美元債務並增強流動性。

2022年10月，耶魯紐黑文健康系統宣佈計劃收購Prospect在康涅狄格州的業務，這是一項涉及MPT及兩家公司的三方交易。該交易目前處於擱置狀態，耶魯紐黑文以Prospect在該州業務狀況惡化為由試圖降低收購價格。MPT在最新季度報告中表示，預計將從與耶魯紐黑文的交易中獲得3.55億美元現金）以緩解短期流動性需求。

摩根大通分析師在週四的報告中指出，“該股的現實情況是，除了MPW的去槓桿計劃（可能持續多年）和不斷變化的Prospect局勢外，本質上又增加了一個需要多季度消化的問題。”

Prospect和Steward均為非上市公司，不公開合併財務報表。MPT首席財務官Steven Hamner在8月與分析師的電話會議中表示，待收到Steward的2022年財務報表後將立即提交。他解釋此舉是應美國證券交易委員會要求，並援引SEC規定：當單一租户佔公司資產重大比例時必須披露相關信息。截至目前，MPT仍未公開Steward的2022年財報。MPT發言人Babin表示公司尚未收到相關文件。

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本文發表於2024年1月6日印刷版，標題為《大型醫院房東遭遇虧損》。