銀行不能依賴貸款增長——《華爾街日報》

銀行正面臨2024年更為嚴峻的貸款環境。圖片來源：etienne laurent/EPA/Shutterstock即便大型銀行已實現業務增長與多元化，信貸仍是其核心業務。而今年這一業務似乎將面臨更大挑戰。

各銀行週五對2024年淨利息收入（衡量其現金、貸款和證券收益減去利息成本支出的指標）的預期顯得保守。摩根大通預計該指標將與2023年基本持平，富國銀行則預估可能下降7%至9%，花旗集團預計其核心淨利息收入將"小幅下降"。

富國銀行平均存款較上年同期下降3%。圖片來源：Angus Mordant/Bloomberg News這些預測顯然受到利率政策影響。若美聯儲在2024年降息，銀行將難以維持過去幾年利息收入激增的態勢。儘管存款成本壓力可能緩解，但隨利率上升的貸款及現金收益也將同步減少。

儘管如此，若銀行擴大放貸規模，仍可實現淨利息收入增長。但2024年銀行貸款業務將面臨更嚴峻的環境。

摩根大通向分析師表示，預計消費者信用卡借款將持續增加，尤其是當疫情時期積累的儲蓄逐漸耗盡時。但2024年信用卡貸款增速將放緩，且隨着疫情刺激政策影響進一步消退，信用卡貸款的信用表現可能惡化。

摩根大通預測2024年信用卡淨壞賬率將低於3.5%（2023年第四季度為2.79%）。該行認為這仍處於"正常化"區間，但確實構成潛在逆風。

商業貸款領域同樣不容樂觀。雖然商業地產並非大型銀行核心業務，但寫字樓貸款困境將拖累批發貸款業務。摩根大通在談及工商業貸款時向分析師表示：“由於保持謹慎態度，客户新增貸款需求疲軟”。

商業貸款整體損失仍處低位，但如同信用卡業務般呈上升趨勢。美國銀行整體商業貸款淨壞賬率從第三季度的0.09%躍升至第四季度的0.19%。摩根大通批發貸款保留部分的淨壞賬率同期從0.06%升至0.31%。

與此同時，銀行資源正逐步收緊。儘管大型銀行存款成本仍低於地區銀行，但存款規模已無法維持過去的高速增長。摩根大通表示，即便在2023年收購第一共和銀行後，其第四季度平均存款同比持平。美國銀行季度平均存款同比微降，富國銀行則同比下降3%。

銀行還需考量資本運用效率。增加貸款會推高銀行資產的風險指標，對資本充足率形成壓力。隨着美聯儲逐步提高資本金要求，銀行業正普遍試圖抑制風險加權資產的增長。此外，聯邦存款保險公司針對未投保存款徵收的特別費用（銀行本季度正在申報）也形成了拖累。

大型銀行雖仍具備運營龐大貸款賬目的充足資源，但在邊際效應上，這些壓力意味着快速擴張變得更加困難：更多貸款可能面臨違約，融資渠道也可能更具挑戰性。

這對於銀行業今年的盈利——以及依賴銀行信貸的美國經濟——可能成為重要影響因素。

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本文發表於2024年1月13日印刷版，標題為《銀行難以依靠貸款實現增長》。