摩根士丹利同意支付2.49億美元和解大宗交易調查——華爾街日報

摩根斯坦利的總和解協議包括同意向美國證券交易委員會支付約1.12億美元罰款。圖片來源：安格斯·莫丹特/彭博新聞摩根士丹利 週五同意支付2.49億美元，以和解針對其部分員工不當分享客户股票銷售信息指控的刑事和監管調查，曼哈頓美國檢察官辦公室表示。

這一解決方案結束了針對該銀行如何為機構投資者出售大宗股票的長期調查。摩根士丹利獲得了一份不起訴協議，這是一種寬大處理形式，意味着只要其在三年內配合檢察官的持續要求且不違反和解協議，就不會面臨刑事指控。

該銀行的總和解協議包括同意向美國證券交易委員會支付約1.12億美元的罰款。該銀行週五在一份聲明中表示：“我們很高興能解決這些調查，並對我們在大宗交易控制方面所做的改進充滿信心。”

負責大宗交易的前高管帕萬·帕西承認，他在2018年至2021年間誤導了客户關於他將如何處理他們的交易。他同意接受證券行業一年的禁業，並向美國證券交易委員會支付25萬美元的罰款。

帕西獲得了一項名為暫緩起訴協議的緩刑協議，這類協議通常適用於無犯罪記錄的低級別違法者。他與美國證券交易委員會（SEC）達成的單獨協議允許帕西在一年禁業期滿後申請重返經紀行業。

帕西的代理律師喬治·卡內洛斯表示，其當事人"對美國檢察官辦公室在此複雜案件中同意不對帕西先生提起刑事定罪感到欣慰"。

他補充道：“這些和解協議讓帕西先生及其家人得以擺脱華爾街大宗交易行為遭受政府嚴格審查的艱難兩年。”

當私募股權公司等大股東希望一次性出售大量股票時，就會發生大宗交易。摩根士丹利等銀行會以低於當日收盤價的價格購入大宗股票，再以略高於購入價轉售。在調查啓動前的數年間，摩根士丹利始終是大宗交易領域的霸主。

檢方指出，帕西向部分售股股東承諾會對其潛在交易保密，但心知自己將與投資者溝通，且對方會利用該信息在大宗交易前進行買賣。

對沖基金等潛在大宗股票買家有時聽聞出售消息後會立即做空股票，這可能導致售股方獲得的價格被壓低。

摩根士丹利和解協議中包含6400萬美元賠償金，用於補償因信息泄露受損的賣方。該行與SEC達成的民事欺詐和解書顯示，帕西與投資者的溝通降低了摩根士丹利在大宗交易中的購買風險。

根據摩根士丹利與檢方協議所附的事實陳述，該銀行告知部分大宗股票賣家，其尋找買家的流程"相比其他投行更不易泄露信息，因此風險更低"。

檢方列舉的一個案例顯示，2021年帕西與摩根士丹利員工曾向Star Bulk Carriers股票的賣家承諾，會對潛在1000萬股的大宗交易保密。但事實陳述指出，帕西卻"幾乎每日"向某對沖基金透露摩根士丹利與賣家洽談的具體細節。

檢方稱，該對沖基金隨後做空了120萬股Star Bulk Carriers股票，之後又從Star Bulk賣家處購入部分股票平倉。

由於Star Bulk股價單日暴跌，賣家質問帕西摩根士丹利是否泄露了交易信息。但檢方表示，帕西"謊稱摩根士丹利員工未向買方透露即將進行的大宗交易"。

檢方調查面臨複雜情況：這些潛在股票出售是否構成重大非公開信息存在爭議。某些大宗交易涉及上市公司高管持股（需公開披露且限售期滿才能出售），專業投資者本就能預判這類減持。

美國證交會指出大宗交易訂單可能構成重大非公開信息。該機構表示，有意與帕西團隊合作的賣家發送的郵件"通常包含明確的保密要求聲明"。

但美國證交會的和解協議補充稱，在帕西執掌團隊期間，他和其他人被告知某些大宗訂單並非重要的非公開信息。該銀行用於記錄和控制此類敏感信息（例如旨在防止內幕交易）的政策並未適用於大宗交易。

辯護律師還指出，監管機構幾十年前就批准銀行披露大宗訂單，以便為賣家找到最佳價格。美國證交會在1979年發佈的指引中表示，經紀商可以**“**尋找並協商對應需求”來為客户出售大宗股票。

《華爾街日報》2022年對近400筆大宗交易的分析顯示，有關這些交易的信息經常提前泄露。

根據美國金融業監管局的記錄，摩根士丹利於2021年11月讓帕西停職，並於次年將其解僱。根據金融業監管局的記錄，另一位與帕西在該銀行合作處理大宗交易的高級執行官查爾斯·萊熱也於2022年被解僱。檢方未指控萊熱存在不當行為。

聯繫戴夫·邁克爾斯，郵箱：[email protected]；安娜瑪麗亞·安德里奧蒂斯，郵箱：[email protected]；科裏·德利佈施，郵箱：[email protected]

出現在2024年1月13日的印刷版中，標題為’摩根士丹利解決大宗交易調查’。