鎖定收益率超過5%的四種方法——《華爾街日報》

鑑於部分貨幣市場共同基金和高收益儲蓄賬户仍提供5%的收益率，人們很容易安於現狀而閒置現金。但考慮到美聯儲可能於今年晚些時候開始降息——儘管近期通脹數據高企——如此高的收益率很可能會迅速下降。

為應對隨時可能到來的美聯儲降息，投資經理們正尋求鎖定1至5年期的收益率以維持當前較高收益水平。“如果將資金存放在貨幣市場基金，一旦美聯儲開始下調政策利率，你的收益率就會迅速縮水，“德克薩斯州奧斯汀市Sage Advisory Services聯席首席投資官托馬斯·烏拉諾表示。

銀行存單或許對儲户仍有吸引力，但其利率正在快速下滑。查閲Bankrate.com可見，目前提供5%以上存單利率的銀行僅限一年半及更短期限的產品。兩年期及以上存單利率已跌破5%。

根據個人的風險承受能力、投資期限和財務規劃，投資者可採取多種策略。以下是四種利用較高收益率的相對低風險方式。

1. 多年期保證年金

這類被稱為MYGA（多年度保證利率年金）的固定利率年金，對於尋求與定期存單收益率相當但期限更長的儲蓄者來説，是個不錯的選擇。除了具有競爭力的利率外，MYGA的收益在資金取出前無需繳税。

期限從兩年到十年不等，與其他年金產品不同，購買者最低只需投資2500美元。例如，截至2月14日，ImmediateAnnuities.com上列出的由A-評級的Liberty Bankers Life提供的1萬美元五年期MYGA利率為5.4%，高於Bankrate.com上列出的五年期銀行存單最高利率4.6%。

新澤西州拉姆齊Steward Partners公司Ramapo Wealth Advisors的董事總經理、認證財務規劃師James Sahagian表示，這些高利率促使他在過去一年中購買的固定利率年金比其擔任財務顧問25年來的還要多。

但它們並不適合所有人，潛在買家應該瞭解其中的風險。

首先，這些是由保險公司支持的產品，不受聯邦存款保險公司（FDIC）的保障。因此，顧問建議投資者在購買這些年金前應檢查保險公司的評級，並建議他們選擇評級為A-或更高的保險公司。評級可以在不同評級公司的網站上找到，如A.M. Best，或通過許多州的保險監管機構查詢。

其次，與大多數年金一樣，這些產品流動性差，可能有嚴格的提前退保費用，可能吞噬價值的5%至8%。購買者應投資那些不需要立即動用的資金。

2. 固定期限ETF

這些投資產品將持有單隻債券至到期的確定性與交易所交易基金的透明度、流動性和低成本優勢相結合。此類基金通常按月派發收益，到期時ETF將進行資產清算，持有人可按所持股份額獲得對應的資產淨值。

晨星公司個人理財與退休規劃總監克里斯汀·本茲認為這些產品非常適合個人投資者：“作為小型債券持有人，購買單隻公司債券很難實現分散投資，而這類ETF正好解決了這個問題。“她在評價這些ETF時如此表示。

景順和貝萊德憑藉BulletShares和iBond系列基金在該領域佔據主導地位。兩家發行方均提供投資級公司債、高收益債和市政債ETF，貝萊德還額外提供持有美國國債及通脹保值證券的基金。這些基金持有數百隻債券，按有效到期日進行配置，多元化投資有效降低了違約風險的影響。

關於ETF在到期臨近時如何處理已到期債券收益的細節，不同發行機構和具體基金類型存在細微差異。通常這些收益會投資於短期國債和/或現金，直至基金在預定終止日（如2024年）到期。

目前，景順BulletShares 2024年公司債ETF（BSCO）的到期收益率為5.5%，而iShares iBonds 2024年12月到期公司債ETF（IBDP）的收益率為5.6%。

投資者可以購買單一基金，或通過購買多隻基金構建典型的債券階梯組合。這些基金的年費率介於0.07%至0.43%之間。

密歇根州諾斯維爾True North Advisors的老闆羅尼·湯普森還指出，與單隻債券不同，這些基金具有流動性優勢。“你可以按當時票面利率出售，且無需支付罰金。如果在到期日前賣出，可能只會損失部分到期利息。“他解釋道。

3. 優先股

亞利桑那州斯科茨代爾Conners財富管理公司創始人兼總裁史蒂文·康納斯表示，作為普通股與債券混合體的優先股是投資者的另一選擇。

他指出，當整體通脹下降且美聯儲持中性貨幣政策立場時，優先股更具吸引力。“隨着時間推移利率風險逐漸降低，這使得優先股對追求收益的投資者更具吸引力。”

優先股與長期債券特性相似——兩者均有面值（優先股通常為25美元）且支付收益。若公司清算，優先股在資本結構中的清償順序也高於普通股，僅次於債券。

康納斯建議，有意配置優先股的投資者既可購買單隻公司股票，也可選擇ETF和封閉式基金。若利率下行，ETF和封閉式基金不僅能提供分散投資，還可能帶來價格增值。封閉式基金在成立時發行固定份額，後續不再增發，其交易價格相對淨資產值全天保持折價或溢價狀態。

康納斯表示，他曾投資Flaherty & Crumrine優先收益證券基金（FFC），這是一隻折價11.9%交易、收益率為6.9%的封閉式基金，該基金運用槓桿提升收益。

另一隻熱門ETF是iShares優先收益證券ETF（PFF），其收益率為6.5%。

雖然優先股波動性低於普通股，但其價格仍會變動，投資者需接受價格可能下跌的事實。聖路易斯Hightower財富顧問公司管理合夥人奧馬爾·庫雷希指出，投資者還需注意優先股與企業債類似，存在信用風險和久期風險。久期是衡量利率風險的指標，與債券或債券基金的到期期限、收益率等因素相關。

不過他補充説，若利率下降，基金投資者可能從價格升值中獲益。

4. 交易所交易債券

發行優先股的公司可能同時發行交易所交易債券（因面額較小更便於個人投資者參與，俗稱"嬰兒債券”）。Briefing.com首席市場策略師達蒙·索斯沃德表示，這類債券與優先股類似，通常以25美元面值發行，可在經紀賬户中像股票一樣交易。他指出近期新發行的此類債券提供8%-9%的固定但可贖回收益率。

索斯沃德認為當前嬰兒債券比優先股更具吸引力，因其收益率更高且波動性更低。

買家可以在其經紀平台上通過搜索債券首次公開募股（IPO）來查看近期發行的嬰兒債券，他表示，因為目前沒有專門投資嬰兒債券的基金。索斯沃德指出，儘管最近發行的大部分債券期限為五年，但許多債券可在兩年後提前贖回，這意味着公司可以在到期日前贖回債券，並按贖回價格加上應計利息支付給投資者。

黛比·卡爾森是芝加哥的一位作家。她的聯繫方式是[email protected]。