新興市場債券銷售在2025年第一週創下260億美元的紀錄 - 彭博社
Selcuk Gokoluk, Vinicius Andrade, Jorgelina Do Rosario
新興市場政府在債券銷售方面迎來了有記錄以來最繁忙的開局，急於在美國當選總統唐納德·特朗普就職之前鎖定資金。
根據彭博社彙編的數據，發展中國家的主權債務在2025年的前七天內售出了260億美元。投資者擔心本月晚些時候特朗普的就職典禮可能會預示着對新興市場造成痛苦的貿易政策，而美國的收益率正在上升。
“發行人都在年初迅速出擊，但這次他們肯定考慮到了1月20日的日期，”邁阿密Vontobel資產管理公司的資金經理謝爾蓋·貢查羅夫説。
在過去五年中，新興市場債券銷售最繁忙的一年之後，挑戰正在增加。週三，債券和股票普遍下跌，因CNN報道特朗普正在考慮宣佈國家經濟緊急狀態以推動他的關税計劃。
新興市場債券銷售創紀錄
2025年第一週新興市場的主權債券銷售達到260億美元
來源：彭博社
注：包括新興市場在國際市場上以美元和歐元發行的主權債券銷售
到目前為止，只有投資級的新興市場國家進入了國際市場。貢查羅夫表示，發行人通過選擇中期和短期到期的債券來相對安全地進行操作。
去年的頂級新興市場發行國沙特阿拉伯以120億美元的銷售開啓了市場，隨後是墨西哥的85億美元銷售。匈牙利和斯洛文尼亞的發行佔據了其餘部分。印度尼西亞在週三進入市場，出售了八年和十二年期的歐元債券。
儘管週三出現拋售，但投資者持有新興市場美元債券而非美國債券所要求的額外收益率仍接近2018年以來的最低水平，彭博社指數顯示。
“我們將看到一些發行者，包括主權和企業，試圖在1月20日之前發行，以鎖定仍然不錯的收益水平，”法蘭克福Union Investment Privatfonds GmbH的新興市場企業債務負責人謝爾蓋·德爾加切夫表示。“在特朗普就職後，關於美國國債水平將如何發展可能會有一些不確定性。”
美國銀行表示，經過去年的資金流出，新興市場基金在截至1月1日的一週內吸引了2.59億美元，引用了EPFR Global的數據。
“許多需要發行的主權國家將盡快嘗試發行，”美國銀行倫敦的策略師大衞·哈烏納表示。“這應該能夠吸收，”他説，預測新興市場主權發行將比2024年的2110億美元總額低140億美元。
在拉丁美洲，“我們的管道表明上半年將會強勁，”摩根大通地區債務資本市場負責人利桑德羅·米根斯表示。
數據顯示，新興市場公司跟隨主權國家進入市場的速度較慢，在這一週僅售出48億美元的債券，比去年下降了26%。根據數據，2024年企業銷售激增71%，達到3290億美元，為2021年以來的最高水平。
這可能在接下來的幾天內發生變化。包括阿根廷石油公司YPF SA和智利銅礦公司Codelco在內的企業借款人啓動了數十億美元的債務發行，而波蘭的PKO則保留了銀行，以尋求發行以歐元計價的債券。