滙豐分析師預計香港上市的中國股票有21%的上漲空間 - 彭博社

滙豐控股有限公司對在香港上市的中國股票持樂觀態度，稱其為中國大陸“更有利的政策言辭”和國內經濟前景改善的受益者。

恒生中國企業指數可能在2025日曆年上漲21%，滙豐的策略師包括赫拉爾德·範德林德和普雷爾娜·加爾克在一份報告中寫道。他們將該指數的年末預估從8610上調至8800。

策略師們還將香港的評級從中性上調至超配，同時將印度的評級下調至中性。韓國股票的評級從低配上調至中性。

他們的評級變動正值中國股票在今年開局疲軟，因對唐納德·特朗普迴歸及其提高關税的承諾引發的地緣政治緊張局勢的擔憂。更廣泛的MSCI中國指數自10月高峯以來下跌了19%，接近熊市。

儘管如此，滙豐策略師表示，較低的利率以及促進旅遊和振興疲軟的本地房地產行業的舉措將支持香港的股票市場。

“中國大陸經濟的前景有所改善，最近政策語調的變化確認了政府穩定經濟的決心，”他們説。“這對A股市場是個好兆頭，我們認為香港市場將成為一個持續的受益者。”

儘管對進一步刺激措施有期待，但人們仍對該國經濟復甦的強度表示擔憂，一些市場觀察者對類似於日本在1990年代經歷的通縮螺旋發出了警報。

投資者現在正期待3月份的全國人民代表大會會議，以瞭解北京2025年的增長目標和促進消費的詳細計劃。

去年1月，滙豐銀行預測2024年HSCEI指數將上漲約24%。該指數以26%的漲幅結束了去年。

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“最近的政策舉措表明，立即出現盈利增長下滑的風險已被避免，”策略師在他們的最新報告中寫道。“這對於減輕尾部風險和恢復市場信心至關重要，尤其是在家庭手中持有超過20萬億美元的現金儲蓄時。”

滙豐銀行的樂觀觀點與一些同行如高盛集團形成對比，高盛在11月因房地產和零售行業疲軟而將香港股票評級下調至減持。摩根士丹利也對中國股票持悲觀態度，考慮到通縮壓力和日益加劇的地緣政治緊張局勢。

與此同時，滙豐還將對印度的推薦評級從增持下調至中性，理由是國內經濟放緩和高估值可能限制今年的回報。

Nifty 50 指數的反彈在最近幾個月失去了動力，原因是企業盈利疲軟和外資撤退。本週印度政府下調了本財政年度的經濟增長預測，這是自疫情以來的最低水平。

滙豐銀行將韓國股票評級從減持上調至中性，因為最近的拋售提供了一個“良好的機會”來增加投資。滙豐的策略師表示，國家的政治變化對盈利的影響應該很小。