摩根大通銀行家挑選他們的醫療保健熱點 - 彭博社
Michelle F Davis
嗨，我是來自紐約的米歇爾·F·戴維斯，正在與摩根大通的新任醫療投資銀行聯合負責人交談，準備參加下週該銀行的行業大會。此外，Constellation確認正在收購Calpine。
今天的頭條新聞
- Constellation Energy 收購 Calpine，交易金額為164億美元。
- Apollo考慮 95億美元的股份 在Seven & i的收購中。
- Quanterix 達成協議 收購Akoya Biosciences。
- KKR考慮 70億英鎊的出售 英國回收公司Viridor。
- Ströer探索 40億美元的出售 核心廣告牌業務。
健康的前景
我下週將前往舊金山參加摩根大通的超級醫療大會——基本上是該行業的超級碗。此次聚會通常吸引約5萬人參加，M&A談判在這充滿會議和派對的一週內開始。
12月4日 謀殺 UnitedHealth Group首席執行官布萊恩·湯普森在曼哈頓的事件將對會議產生影響。我被告知摩根大通已加強安保，許多高管帶來了龐大的安保團隊，而其他人則決定不參加，擔心會出現模仿事件。
摩根大通在九月份任命了兩位新的全球醫療投資銀行聯席負責人——本·卡彭特和傑里米·梅爾曼。我在本週早些時候與他們進行了交流，聽取了他們的優先事項（劇透：傑米·戴蒙給了他們一些明確的指示）、會議的預期以及他們對今年併購的預測。以下是我們對話的一些亮點。——米歇爾·F·戴維斯
在2025年的會議和併購方面，氣氛如何？
本·卡彭特：過去幾年情況起伏不定，但在勞動節後資本市場活動有所回升，並且在這一年中併購活動相對穩定，儘管可能不算特別出色。再加上一個顯然專注於促進經濟和減少監管的新政府，這讓我們對新的一年充滿了樂觀，我認為2025年有充分的理由比2024年要好。
傑里米·梅爾曼：隨着監管環境的改善，變革性的併購可能會有所增加。當你將這一點與大型企業在醫療行業普遍擁有健康的資產負債表結合起來時，這確實為潛在的良好併購活動奠定了基礎。
你能給我講講這在醫療行業各個領域的表現嗎？
JM：我們在醫療技術領域看到了一些資本充足的戰略投資者積極參與了一些能夠產生重大影響的大型交易。在生命科學工具、診斷和製藥服務方面，我們看到大型戰略投資者和私募股權公司有大量的可用資金，正在積極部署資本。當我們考慮醫療服務時，一些大型戰略投資者在併購方面表現得更加謹慎，但贊助商已經重新回到市場，並且出現了各種私有化和少數股權交易。
BC: 在生物製藥領域，過去幾年資本市場活動緩慢導致了一批私人公司在私人市場上發展，而不是在公共市場上，這些公司將需要退出。因此，我們看到私人併購活動有所增加，我預計這種趨勢將繼續，因為風險投資家似乎願意選擇併購的退出方式，而不是測試可能並不那麼有吸引力的首次公開募股市場。
考慮到許多人認為反壟斷環境將更加寬鬆，我們今年能否看到一些大型製藥公司之間的合併？
BC: 隨着更具建設性的聯邦貿易委員會，有人猜測這將為更大交易打開大門。我認為製藥公司會評估這些更大的交易，但我個人的感覺是，並沒有一份大型交易的清單等待公司去做，僅僅是為了一個更有利的監管環境。這些交易因多種原因而具有挑戰性。因此，我確實認為它們會被考慮，但我不認為會出現合併浪潮。
本·卡彭特和傑里米·梅爾曼。### 大型製藥公司關注哪些疾病領域？
JM: 我預計生物製藥的併購焦點將繼續集中在過去幾年活動的中心治療領域，因此心臟代謝、中央神經系統、免疫學、腫瘤學和罕見疾病。
這是你們兩個的新角色。你們的優先事項是什麼？
BC: 我的背景是在併購方面，所以我在考慮如何確保我們的客户在我們可以幫助他們的領域全面地考慮我們。我認為你們會看到更多的併購活動和與我們的客户之間更具戰略性的對話，無論是私人公司、小型上市公司，還是與我們有幾十年關係的大型製藥公司。
傑米·戴蒙已要求我們投資銀行的所有人進行投資。我們在很多地方都是第一，並且希望在整個公司中建立這一點，因此你們還會看到我們在全球醫療團隊上進行相對顯著的人事投資。
在過去兩個月裏，我聽到很多關於製藥公司越來越多地在中國尋找交易的消息。這是怎麼回事？
BC: 最近，中國的創新和許多快速跟進的活動有所增加，你們在最近的交易中看到了這一點。製藥公司對這個話題非常關注。在找到資產之前，存在一種被認為的套利機會，隨着越來越多的公司在尋找那裏的資產，以及諮詢業務變得更加成熟，這種機會可能會稍微消失。但一些交易發生時的估值並沒有被公司忽視，因此許多公司正在尋求類似的交易。
JM: 我們正處於許多這些對話的中心。我們在亞洲有一支聯繫緊密的醫療銀行團隊，我們將在二月份在上海舉辦首次生物製藥導向的合作會議。
你最期待今年的會議是什麼？
JM: 冒着破壞它的風險，我很高興看到會議的天氣預報是陽光明媚，氣温在60華氏度左右——這將是多麼積極的變化啊。
併購焦點
星座能源已同意以 164億美元 收購私營公司Calpine，以增加美國各地的發電資產，因為預計全國的電力需求將激增。我們在 本週早些時候報道 該交易接近達成。
Quanterix已 同意收購 生命科學同行Akoya Biosciences，交易為全股票交易，確認了早前的彭博社報道。該交易結合了兩家公司，能夠在不同疾病進展階段進行檢測。
Eyk Henning, Aaron Kirchfeld 和 Swetha Gopinath 報道稱，德國媒體集團Ströer正在 考慮出售其核心廣告業務，潛在交易額為40億歐元。
KKR正在探索Viridor的選項，包括可能的出售，這可能使這家英國廢物管理公司 的估值高達70億英鎊（包括債務），寫道 Dinesh Nair, Swetha 和 Vinicy Chan。
阿波羅全球管理正在考慮獲得一項重大股份，以支持七和伊的創始人伊藤家族將日本便利店運營商私有化的提議，報道鈴木秀樹和藤原太郎。
包括CVC、General Atlantic、HPS和Leonard Green在內的投資者集團正在洽談購買黑石集團的Authentic Brands Group的股權，報道達維德·斯基利烏佐、吉莉安·譚和*伊麗莎·羅納爾茲-漢農。*該股份的估值可能在30億美元或更多。
首次公開募股觀察
Bloks Group，這家受歡迎的中國Ultraman和變形金剛玩偶製造商，在其香港交易首秀中上漲了82%，因為2.15億美元的首次公開募股吸引了個人投資者的強烈需求。玩具製造商首次公開募股的熱潮已經創造了一位新億萬富翁。
激進投資者角落
代理顧問Glass Lewis表示，Air Products and Chemicals的股東應該投票支持由Mantle Ridge提名的異議董事候選人，包括該激進投資者的首席執行官。
誰的新聞
德意志銀行在這個獎金季節改變了對員工的評估方式，增加了績效評級的範圍，並更加重視團隊合作等非財務方面。更廣泛地説，在華爾街最大的投資銀行中，管理層正在鎖定計劃，以獎勵交易員和交易商自疫情以來的最大獎金增長。
最後，古根海姆證券聘請了賈米·魯賓來擴展其醫療投資銀行團隊。魯賓將加入位於紐約的古根海姆，並帶來超過三十年的生物製藥行業經驗。
其他最佳新聞
- 中國的紫金礦業正在與60億美元的鋰礦商進行交易談判。
- 美國提起反壟斷訴訟以阻止 Amex GBT-CWT的旅行合併。
- 永利度假村同意收購位於倫敦的皇冠度假村賭場。
- 普拉達可能會與顧問評估範思哲的交易，索爾説。
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- BBVA簡化了薩巴德爾的收購要約，降低了接受門檻。
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為期兩天的彭博投資會議定於3月4日在紐約舉行。演講者包括橋水基金的雷·達里奧、TIAA首席執行官塔蘇達·布朗·達克特和TCW集團首席執行官凱蒂·科赫。欲瞭解更多信息並註冊， 點擊這裏 。
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