天然氣價格:歐洲的支付能力可能使較貧窮國家被排除在外 - 彭博社
Anna Shiryaevskaya, Priscila Azevedo Rocha, Stephen Stapczynski, Ruth Liao
世界正準備在今年進行一場天然氣供應的爭奪戰,這將延長消費者和能源需求旺盛的歐洲工廠面臨的高賬單痛苦,並使來自亞洲到南美的貧窮新興國家面臨被市場排擠的風險。
自從俄羅斯在烏克蘭的戰爭加劇了能源危機以來,歐洲首次面臨無法滿足明冬儲存目標的風險,為在新液化天然氣產能開始緩解明年局勢之前進行最後一次供應爭奪戰奠定了基礎。
儘管歐洲有足夠的天然氣儲備度過這個冬天,並且自年初以來價格有所緩解,但庫存正受到寒冷天氣的侵蝕,這種寒冷天氣在本週末席捲了整個大陸。自今年年初以來,供應選擇受到擠壓,當時俄羅斯通過烏克蘭的管道交付停止,運輸協議結束。
美國銀行商品策略師弗朗西斯科·布蘭奇表示:“今年歐洲肯定會出現能源缺口。這意味着全球範圍內今年上線的所有增量液化天然氣將用於彌補俄羅斯天然氣的短缺。”
根據悉尼MST Marquee的能源分析師索爾·卡沃尼克的説法,歐洲為了滿足其預計需求,每年需要額外進口多達1000萬噸的液化天然氣——比2024年多出約10%**,**北美的新出口項目可能有助於緩解市場緊張局勢,但這取決於設施能多快提高生產能力。
全球液化天然氣短缺預計將持續到2027年
擴張延遲意味着需求可能會超過供應
來源:BNEF,全球液化天然氣市場展望2030
注意:柱狀圖代表預測需求。其他地區包括中東、美國、非洲,以及加油和運營損失。需求基於正常天氣。
由於下一個冬季補貨選擇減少,歐洲將需要液化天然氣運輸,這將從亞洲抽走一些貨物,而亞洲是全球最大的消費市場。根據需求的變化,競爭將推動價格高於印度、孟加拉國和埃及等國所能承受的水平,並對德國的經濟復甦造成壓力。
歐洲的天然氣期貨,通常也會影響亞洲現貨液化天然氣價格,目前仍比去年同期高出約45%,而2025年的合約交易價格約為危機前水平的三倍。
Vattenfall AB在柏林的天然氣發電廠,元旦當天。歐洲面臨未能達到下一個冬季儲存目標的風險。攝影師:Yen Duong/Bloomberg閲讀更多: 歐洲在冬季真正開始之前面臨下一個能源危機
價格飆升“如果亞太地區的庫存也被耗盡,將會更加惡化,這將導致對貨物的競爭,”休斯頓能源經紀公司Poten & Partners Inc.的全球商業智能負責人Jason Feer表示。
對於所有公用事業和行業來説,尋找替代天然氣的方案並不容易。這對德國尤其是一個問題,因為在克里姆林宮於2022年入侵烏克蘭之前,德國依賴俄羅斯提供超過一半的天然氣供應。
由於製造業面臨更高的成本,能源安全已成為該國2月23日快選中的主要問題。極右翼的德國選擇黨在民調中排名第二,部分原因是該黨希望恢復從莫斯科的廉價管道供應,以增強制造業的競爭力。
歐洲今年正在迅速耗盡天然氣儲備
來源:歐洲天然氣基礎設施
那些在歐洲支付高額天然氣溢價方面失利的將是亞洲的發展中國家,一些貨物 已經轉向 以利用更高的價格。
南美的情況也類似。巴西 在經歷乾旱期後 努力替代減少的水電發電,而阿根廷可能會被捲入即將到來的供暖季對液化天然氣的競爭。
埃及也面臨風險。根據彭博社彙編的船舶跟蹤數據,該國在去年意外地從液化天然氣出口國轉變為進口國,因為它在夏季停電的困擾下,購買量達到了自2017年以來的最高水平。該國今年可能仍需數十個貨物才能度過夏季高温。
對於液化天然氣賣家來説,已經從高價格中獲益,這種壓力創造了機會。根據諮詢公司埃森哲的董事總經理奧甘·科斯的説法,在某些情況下,液化天然氣生產商可能能夠提高產能,類似於2022年危機年發生的出口提升。
前景在很大程度上取決於新生產設施的啓動速度。根據能源數據公司Kpler的勞拉·佩奇的説法,去年增長微乎其微,因為埃及停止了出口,而俄羅斯最新的北極液化天然氣2廠因美國製裁而受到抑制。
這將把焦點放在美國身上。世界上最大的液化天然氣供應商多年來一直在努力拯救歐洲免於天然氣短缺,而這一信息在唐納德·特朗普入主白宮後可能會變得更加響亮。他已經威脅過關税,如果歐洲不購買更多美國能源。
歐洲天然氣價格預計將再高企一年
2025年的合同交易價格約為危機前水平的三倍
來源:ICE,彭博社
注意:數字顯示2024年平均月價格和當前期貨合約水平(截至1月10日)
根據Kpler的預測,今年美國液化天然氣出口預計將增長約15%,因為Venture Global LNG Inc.的Plaquemines和Cheniere Energy Inc.的Corpus Christi擴張將增加產量。但增速仍存疑慮。Cheniere已經警告稱,今年的增產將是“相對緩慢。”
在俄羅斯,仍然是歐洲第二大液化天然氣來源,焦點將是該國在美國週五對兩個較小設施實施制裁後,是否能夠維持其出口。西方制裁已經扼殺了主要的北極液化天然氣2項目,並影響了關鍵設備和服務供應,導致其全面完成延遲兩到三年,波士頓IHRDC的能源顧問和教職員工Claudio Steuer表示。
一月初的布達佩斯。零下的氣温與烏克蘭-俄羅斯管道過境協議的結束相吻合,使該地區失去了一個關鍵的天然氣供應來源。攝影師:阿科斯·斯蒂勒/彭博社特朗普誓言結束俄羅斯在烏克蘭的戰爭,如果和平協議包括能源,可能會改變整體市場前景,正如預期的那樣。根據花旗集團安東尼·袁和其他分析師的報告,俄羅斯通過烏克蘭的管道天然氣出口可能在2025年繼續。
目前,亞洲有足夠的餘地將液化天然氣供應讓給歐洲。中國的液化天然氣進口商已經開始轉售到三月份的貨物,並且在現貨市場上大幅停止了採購,因為價格較高。印度的天然氣進口商轉向了更便宜的替代品,而孟加拉國在報價過高後被迫調整採購招標。埃及則轉向了柴油。
中國在價格飆升後限制液化天然氣進口
到目前為止,進口量落後於這個冬季的季節平均水平
來源:彭博社編制的船舶追蹤數據
儘管亞洲的温和天氣使需求得以調整,但緊張的市場增加了因極端天氣或供應問題導致波動的風險。過去一年,從 澳大利亞 到馬來西亞的出口工廠出現的生產問題顯示了生產方面的脆弱性。
不過,緩解的曙光在前方。從2026年開始,延遲的項目預計將最終開始運輸燃料。到那時,緊張的市場可能會變得寬鬆,正如傑富瑞金融集團所言。
到2030年,將有額外的1.75億噸新供應開始到達,主要來自美國和卡塔爾。這可能會對價格造成下行壓力,並吸引那些在今年被擠出的國家的客户。
“如果當前的液化天然氣擴張計劃得以實施,2026年應該是隧道盡頭的曙光,”Rabobank的歐洲能源戰略家弗洛倫斯·施密特説。