英國市場再次下跌，投資者在通脹前感到緊張 - 彭博社
Alice Gledhill
這些動向表明，英國資產至少在週三之前將保持脆弱，屆時將公佈12月份的消費者價格數據。
攝影師：霍莉·亞當斯/彭博社由於對政府龐大財政赤字的日益擔憂，以及本週可能顯示價格壓力仍然高企的關鍵通脹數據，英國資產進入了第二週的下跌。
英鎊在週一成為十國集團中表現最差的貨幣，跌幅高達0.9%，至1.2100美元，為2023年11月以來的最低水平。英國國債與全球同行一起下跌，推動10年期 收益率 回到上週的峯值4.92% — 這是自2008年全球金融危機以來的最高水平。
投資者在週三的通脹報告前感到緊張，因為12月份消費者價格增長的重新加速可能會增強更高收益率的理由。由於對持續高通脹和國家財政緊張的擔憂，英國債券在全球拋售中顯得尤為 弱鏈。
“在當前市場環境下，國債的持續拋售使市場參與者對政府財政狀況更加擔憂，即使是更強的英國通脹報告也可能被視為對英鎊的負面影響，”MUFG的高級外匯策略師李·哈德曼在一份報告中寫道。
隊伍底部
英鎊是2025年表現最差的主要貨幣，相對於美元
來源：彭博社
彭博社調查的經濟學家預測，英國上個月的消費者價格增長保持在2.6%，高於英格蘭銀行的2%目標。價格壓力重新加劇的跡象可能會引發進一步的市場波動。
期權交易表明，英鎊的疲軟將持續。一個月的風險逆轉，作為市場情緒的衡量標準，顯示交易者自2022年12月以來最為看空。同時，未來一個月對英鎊波動的對沖成本上升至自2023年3月以來的最高水平。
“英國在2025年遭受了G-10國家中最嚴重的影響，”BNY市場戰略與洞察負責人Bob Savage表示。“英國的數據可能會為2025年其他國家設定一個主題——‘新滯漲’，即財政和貨幣政策加劇增長，使通脹停滯不前。”
彭博社策略師的看法…
“國債收益率的持續上升遠不止於國債的情況。自財政大臣Rachel Reeves公佈秋季預算以來，英國兩年期通脹平衡率已顯著上升70個基點，預算中概述了雄心勃勃的借貸和支出。收益率的上升不僅僅是一個二級市場現象，英國政府無法忽視。”
— 在這裏閲讀MLIV策略師Ven Ram的完整報告。
可以肯定的是，英鎊的損失也反映了美元的強勢，因為交易者削減了對美聯儲今年降息幅度的押注。週五的美國就業報告突顯了美國經濟的韌性，導致貨幣市場預計今年降息不到一個季度點。
“我們有一個非常強勁的美元，美元正在對許多貨幣上漲，”英國上議院成員、前高盛資產管理公司主席吉姆·奧尼爾在彭博電視採訪中説道。
英國上議院成員、前高盛資產管理公司主席吉姆·奧尼爾討論了最近英鎊的波動。
投資者將密切關注週二的30年通脹掛鈎英國國債的銷售和週三的10年期國債的發行。上週，長期債務的拍賣是自2023年以來最少超額認購，而新發行的五年期債券則受到了強勁的需求。
週一，英格蘭銀行成功出售 7.5億英鎊的國債持有量，儘管有人呼籲暫停其量化緊縮計劃。此次拍賣的超額認購倍數為2.24倍，僅略低於自去年初以來短期債券的平均覆蓋率2.66倍。
10年期國債的收益率週一上漲了最多六個基點，繼上週上漲25個基點後，隨後部分回落。市場的動盪讓人聯想到兩年前的崩潰，導致前首相莉茲·特拉斯下台，給現任財政大臣瑞秋·裏夫斯的財政計劃施加了壓力。
戈登·香農，TwentyFour資產管理公司的投資組合經理和合夥人，表示該公司在英國利率方面的投資不足。雖然“有意義”的支出削減可能會刺激英國市場的復甦，但他預計裏夫斯目前會抵制任何此類舉措，以保持她的目標，以促進長期增長和投資。
英國股票在拋售中也受到衝擊，主要以國內為主的FTSE 250指數創下自2023年6月以來的最差一週。該指數週一持平，而以出口為導向的大型FTSE 100指數下跌了0.3%。
英鎊主要市場一直在運轉，儘管尚未受到非金融英國企業的考驗。移動性運營集團有限公司，一家總部位於倫敦的交通服務提供商，可能會在週二結束投資者會議後成為首個參與者。