波蘭看到唐納德·特朗普的不確定性減弱，推動茲羅提債券上漲 - 彭博社

唐納德·特朗普

攝影師：麗貝卡·諾布爾/蓋蒂圖片社波蘭預計，外國投資者對其債券——以及東歐債務的整體冷淡情緒——將在唐納德·特朗普重返白宮的不確定性減弱後改善。

波蘭財政部公共債務部門主任卡羅爾·查爾涅茨基告訴彭博社，國際投資者在這個“更高不確定性”的時期“更加仔細地”關注東歐。他希望看到來自非居民的更多需求，並認為最近波蘭債券收益率的上升可能會有所幫助。

波蘭及其東歐同行正面臨特朗普計劃結束鄰國烏克蘭戰爭的模糊性，以及他對歐盟商品徵收關税的雄心。對於一些資產管理公司，如布蘭迪温全球投資管理來説，政治和經濟風險現在過高，無法證明購買該地區的債券是合理的。

“我們完全理解決策者可能對接下來幾周或幾個月會發生什麼感到有些不確定，”查爾涅茨基在維也納的Invisso中東歐論壇上説。“但在那之後，總會對情況進行真實評估，市場也會平靜下來。”

這樣的發展“肯定會對我們曲線的長期端產生積極影響，”他説。波蘭10年期本幣債券的收益率在週二躍升至6.11%，為20個月來的最高水平，比11月份高出60個基點。

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需要明確的是，扎爾涅茨基表示，波蘭債券並沒有出現“顯著的資本外流”。截至11月底的最新數據顯示，非居民持有的以茲羅提計價的政府債券為1510億茲羅提（365億美元）——這是近五年來的最高水平。

國庫券銷售

扎爾涅茨基表示，在本月出售了30億歐元（31億美元）的歐元債券後，波蘭計劃在2025年出售“介於120億歐元和140億歐元之間”的外幣債務，大致與去年的總額相符。

他談到國際債務銷售時表示：“從我們的角度來看，不會出現過剩供應。我們還將尋求通過新產品（如綠色債券）以及在“細分市場”上的潛在銷售來改善多樣化。”

扎爾涅茨基還淡化了對波蘭自新冠疫情以來首次國庫券拍賣的擔憂，在此次拍賣中，財政部並沒有出售最大提供金額。他表示，短期證券市場仍未完全建立，並將本週的拍賣視為一次學習經驗。

他説：“這是一個自然過程和價格形成過程——從我的角度來看，沒有什麼好擔心的。”