波蘭利率：中央銀行在行長鷹派轉向後將保持不變 - 彭博社

亞當·格拉平斯基

攝影師：皮奧特·馬列茨基/彭博社由於中央銀行行長意外轉向鷹派，且通脹保持頑固，波蘭可能在下個月繼續不削減利率。

根據彭博社對32位經濟學家的調查，貨幣政策委員會將在週四將基準利率維持在5.75%。投資者將關注中央銀行行長亞當·格拉平斯基週五的新聞發佈會，以瞭解他是否會堅持他在12月發佈的令人驚訝的新指引，即在2026年前不太可能降息。

格拉平斯基因關於貨幣政策方向的矛盾信號而使市場波動，他將此歸咎於不確定的通脹前景。

“傳統上，中央銀行行長的聲明伴隨着最大的意外風險，”銀行千年經濟學家格熱戈日·馬利謝夫斯基在一份報告中表示。

雖然幾位政策制定者與行長的最新指引保持距離，但許多分析師預計格拉平斯基將在週五堅持他的鷹派語氣，這可能有助於茲羅提升值。

自政府在七月開始解除電價凍結以來，通貨膨脹一直高於中央銀行的容忍範圍，儘管十二月的最終讀數為低於預期的4.7%。格拉平斯基表示，價格可能在今年晚些時候反彈。

經濟學家們還指出，快速的工資增長是預期通貨緊縮的一個關鍵風險因素。儘管在去年年初幾乎達到13%後，十一月的增速放緩至10.5%，但工資在2024年始終保持雙位數增長。

“2025年頭幾個月的工資動態可能決定貨幣政策委員會的行動，”花旗漢德洛維的經濟學家皮奧特·卡利什在一份報告中表示。如果增長持續，貨幣政策委員會可能會發現迅速降息變得困難。

茲羅提遠期利率協議，這是一種用於押注波蘭利率水平的衍生品，顯示交易員預計在接下來的九個月內將放鬆近50個基點，低於格拉平斯基在十二月採取鷹派立場前的82個基點。