德國經濟從模範生變成了問題兒童 - 彭博社

Libby Cherry

2025-01-16

鑑於海外需求疲軟和持續的價格壓力，出口導向的德國經濟面臨壓力。律師事務所 Weil, Gotshal & Manges 連續第二年將歐洲最大的經濟體評估為受影響最嚴重的市場。

在專家的悲觀情景中——包括進一步的供應鏈中斷和保護主義貿易政策——德國的困境程度可能會超過疫情期間的水平。

“一年前，德國與其他國家相比並沒有明顯突出，”Weil的合夥人、重組部門的聯合負責人Andrew Wilkinson説。“我認為，現在很明顯，確實如此。這對歐洲來説是非常不尋常的。”

德國的房地產市場仍在與因抑制通貨膨脹而導致的快速利率上升的後果作鬥爭。像大眾汽車和化工巨頭 BASF 等大型工業企業正在採取全面的成本削減措施，這給經濟帶來了壓力。

Weil歐洲困境指數將困境情況定義為“對金融資產基本價值的不確定性、波動性和感知風險的上升”。此外，商業中的動盪可能會影響償債能力。該指數基於超過3,750家上市歐洲公司的數據。

來源：Weil, Gotshal & Manges

在歐洲，上一季度受影響最嚴重的經濟領域是工業。根據Weil的數據，三個月滾動基準的壓力達到了自2020年9月以來的最高水平。由於企業因資本成本上升和需求不確定而推遲大型項目，該行業“容易出現停滯”。

“我不認為德國的大型汽車和製造企業會破產——我們在2008年的全球金融危機期間也沒有經歷過這種情況，”威爾金森説。“然而，供應商將面臨壓力，而且壓力會相當大。”

根據哈雷經濟研究所的數據，德國在2024年第四季度的企業破產總數達到了自金融危機以來的最高水平。