微軟（MSFT）股票復甦依賴於展示人工智能熱潮帶來的增長 - 彭博社
Ryan Vlastelica
微軟公司展位。
攝影師：克里斯蒂安·博奇/Bloomberg微軟公司在人工智能方面投入了數百億美元。隨着其股票表現不佳，關鍵問題是這些投資能多快證明成功。
自七月創下紀錄以來，七大巨頭中表現最差的微軟股票在雄心勃勃的支出和其人工智能服務的採用速度低於預期的跡象下跌宕起伏。降温的炒作風險使得股票變得脆弱，因為它的交易倍數處於高位。
“市場正在意識到人工智能的採用將需要更長時間，且對短期回報的預期已經失去平衡，”Capwealth Advisors的首席投資官蒂姆·帕利亞拉表示。“雖然微軟確實在推動人工智能，但它必須在同時有巨大的資本支出計劃和股票按歷史標準完全估值的情況下證明這個概念。”
該股票目前比七月創下的歷史高點低約10%，自2024年初以來的漲幅也落後於納斯達克100指數。
這反映了對該公司大量與人工智能相關支出的審查，尤其是在投資者尋求更明顯的回報時。微軟本財政年度的資本支出包括數百億美元用於數據中心。
關於這些趨勢的下一個報告將在本月底發佈，當時公司將公佈第二季度的業績。過去兩份報告都令人失望，Azure雲計算業務的增長預測也很平淡上個季度和Azure在前一個季度的放緩。
採用速度的減緩將進一步模糊微軟何時能夠看到其人工智能投資的回報。“根據Wedbush的季度消費者互聯網調查，谷歌Gemini、ChatGPT和Meta AI在消費者中相對微軟Copilot或其他服務更受歡迎。”調查中有13%的受訪者表示他們在過去三個月中使用了微軟的Copilot，而Gemini的比例為25%。
微軟已經兩次重新品牌其主要的企業聊天機器人，作為説服人們使用它的努力的一部分。摩根士丹利的分析師表示，這“可能被視為對現有付費微軟365 Copilot產品採用平淡的反應。”
週四，公司宣佈其Office應用套件的價格上漲30%，該套件附帶訪問人工智能工具的權限。
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即使人工智能的採用速度比預期慢，微軟仍然是華爾街的共識最愛。超過90%的分析師推薦購買該股票，彭博社跟蹤的分析師平均目標價顯示未來12個月的上漲潛力接近20%，在“七大巨頭”中，除了英偉達公司外，回報潛力最高。
美國銀行預計軟件在今年將表現優於其他領域，並將微軟列為其首選之一，稱其在基礎設施和應用程序的人工智能週期中“最佳定位”。
瑞銀全球財富管理的美洲首席投資官索利塔·馬塞利（Solita Marcelli）也持積極展望。
“雖然人工智能收入在2025年可能再次落後於資本支出，但我們看到證據表明人工智能貨幣化在2025年有望顯著改善，”她本月早些時候在關於大型科技股的文章中寫道。“強勁的每股收益增長應該足以支持近期股價的穩健表現。”
預計微軟的收入在本財年將增長約14%。預計未來幾年收益也將以兩位數的速度增長。
問題是這是否足以為估值提供支撐。股票的交易價格約為預期收益的30倍，儘管這一倍數最近觸及一年多來的最低點，但仍高於約25的長期平均水平。
“人工智能的採用是每個人心中的問題，但考慮到其增長，我們仍然認為該股票非常有吸引力，”洛根資本管理公司的投資組合經理克里斯托弗·烏梅特（Christopher Ouimet）説。“一些交易者專注於人工智能或Azure的短期增長趨勢，但長期前景似乎很明確。人工智能的採用可能不是線性的，但最終應該是巨大的。”
今日科技圖表
蘋果公司週四下跌4%，這是自八月以來iPhone製造商最大的一天百分比跌幅。由於對iPhone銷售和關鍵中國市場疲軟的擔憂，股票在2025年承壓。面臨壓力。與納斯達克100指數上漲0.4%相比，蘋果今年下跌近9%。
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收益將於週五到期
- 沒有重大收益預期