私人信貸向陷入困境的英國敞開錢包，市場動盪 - 彭博社

隨着其他投資者撤出英國市場，Marc Chowrimootoo準備深入投資。

Chowrimootoo所在的Hayfin Capital是排隊投資英國公司的私人信貸公司之一。他們希望估值可能引發一波收購，併為私人信貸打開借貸機會。

“我們在高質量企業的英鎊敞口方面是開放的，”Chowrimootoo説。

推動英鎊跌至一年低點並使上市股票的估值相對於全球同行折價40%的拋售，使得在公共市場上進行收購變得更加困難。

私人貸款人對此有不同看法。他們在英國有着悠久的歷史，使他們能夠超越當前的動盪。

“由於對英國情緒變化導致英鎊貶值，這增強了這些公司對私募股權買家的吸引力，”Macquarie資產管理的信貸負責人Peter Glaser説。“與許多其他經濟體相比，英國公司的價值相對較好。”

英國仍然是歐洲最大的私人債務市場

2024年上半年歐洲報告的私人債務交易總數

來源：德勤私人債務交易追蹤器2024年秋季

直接貸款人正經歷交易乾旱，因為高利率延遲了新的收購——他們的主要投資。他們長期以來將英國視為一個關鍵市場：在過去十多年中，它產生了34%的歐洲交易流，德勤私人債務交易追蹤器的數據顯示。最新數據顯示，這一比例在2024年上半年降至30%。

“英國被視為美國私人信貸經理在歐洲的首個到達點，”倫敦普羅斯考爾羅斯律師事務所的合夥人亞歷克斯·格里菲斯説。

經濟上的嚴峻指標在週五繼續增加，令對持續高通脹和緩慢增長的擔憂加劇。英國零售銷售在上個月關鍵的聖誕期間意外下降。這緊隨週四的一份報告，該報告顯示經濟增長幅度微小，低於預期。

私人信貸貸方希望從可能被公共債務市場拋棄的英國公司中搶奪更多交易機會。

“當利率高企且現金流緊張時，債務償還能力成為限制因素，”丹·馬修斯，SMBC的EMEA槓桿融資負責人説。“在這種環境下，私人信貸的靈活性變得更加吸引人。”

這就是2022年發生的情況，當時在俄羅斯入侵烏克蘭後，廣泛分散貸款市場關閉。私人信貸公司填補了撤退銀行留下的空白。

“贊助商的記憶很長，”海芬的喬裏莫託説。“他們會記得在上一次波動中，私人信貸是唯一保持開放的相關資產類別。”