特朗普的誇誇其談不應掩蓋中國對商品市場的威脅 - 彭博社

Alfred Cang

2025-01-17

鋼筋的卷和捆在上海的金屬庫存場旁邊的龍門起重機旁。

攝影師：Qilai Shen/Bloomberg 歡迎來到我們關於推動全球經濟的能源和商品的指南。今天，高級記者阿爾弗雷德·蒼撰寫了關於北京的優先事項和華盛頓的政治噪音。要閲讀關於嘉能可與力拓集團之間進行的交易談判，請點擊這裏。

隨着美國當選總統唐納德·特朗普宣誓就職，誓言發佈一系列行政命令，華盛頓將主導全球的關注。商品交易者應該成為例外——同時也要關注北京。

自2025年初以來，制裁的不確定性和即將上任的政府的假定關税計劃無疑推動了石油和金屬的上漲。彭博商品現貨指數反映了一籃子原材料，已上漲超過5%。

這並不是失去焦點的理由。

以原油為例。美國的舉動和特朗普明顯的戰略在上漲中起了一定作用，但即使是新的限制也尚未完全掩蓋對過剩供應的擔憂，而這正是中國的故事。世界第二大經濟體——曾經每年貢獻大約50萬桶的需求增長——不再是牛市因素，全球消費正在感受到影響。

經濟在2024年增長了5%，達到了目標，儘管這很大程度上歸因於特朗普前的刺激政策和提前發貨的影響。這兩者都可能很快消退。

但2025年並不是一個普通年份。

在上海洋山深水港，集裝箱和龍門起重機在漁船之外。攝影師：沈其來/彭博社在中國的中央計劃經濟體系中，這是當前第十四個五年計劃的最後一年。這意味着北京將全力以赴。

習近平主席在他的新年賀詞中表示，政府將“實施更加積極有效的政策。”成功不僅僅是面子問題，更是合法性和生存的問題。

中國的國有企業正在聽取這一信息，計劃中帶有過去的回聲。中國國家電網公司，作為國內最大的電力網絡運營商和主要的銅消費商，是承諾增加支出的巨頭之一。它將投入 6500億元人民幣（約合890億美元）——這是一個創紀錄的金額，旨在跟上快速可再生能源部署的步伐。

中國在2024年可能已經進口了前所未有的煤炭、天然氣、鐵礦石和銅精礦。

當然，北京無法迅速讓經濟恢復健康。外部壓力將會增加。

但華盛頓的喧囂不應掩蓋中國的影響力——以及其驚人的能力。

——阿爾弗雷德·康，彭博新聞

四分之三的烏拉爾運輸到印度

來源：彭博社彙編的船舶追蹤數據

注意：2024年10月1日至2025年1月10日之間出發的運輸

最新的美國對用於運輸俄羅斯石油的油輪的制裁似乎將對該國的出口機器造成嚴重干擾。自10月初以來，約四分之一的烏拉爾貨物，俄羅斯主要的石油品級，都是由現在被華盛頓列入黑名單的船隻運輸的。四分之三的烏拉爾貨物最終運往印度，土耳其是下一個最大的市場。

力拓集團和嘉能可公司已就合併業務進行初步談判，以創建一個與長期行業巨頭必和必拓集團競爭的龐然大物。這些討論最近發生在去年底，但目前並未活躍。

特朗普顧問正在制定一項廣泛的制裁戰略，以促進未來幾個月的俄羅斯-烏克蘭外交協議，同時對伊朗和委內瑞拉施加壓力，知情人士表示。

也門的胡塞武裝在以色列和哈馬斯達成停火協議後，表示暫停他們數月來的對商業船隻的攻擊。

中國在2024年創下了生產紀錄，生產了煤炭、天然氣和鋁等商品。儘管鋼鐵產量下降，但連續第五年保持在10億噸以上。

美國總統喬·拜登的政府推進了一項計劃，限制阿拉斯加國家石油儲備區的石油鑽探和基礎設施，這是在特朗普就職前幾天鎖定土地保護和保護要求的努力。

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