MicroStrategy可能很快在普通股方面與亞馬遜和字母表競爭 - 彭博社

MicroStrategy Inc. 的邁克爾·塞勒可能很快將擁有幾乎與市場巨頭亞馬遜公司和字母表公司一樣多的普通股，以幫助資助公司的比特幣購買狂潮。

分析師預計，MicroStrategy 將輕鬆贏得一項公司提案，提議在股東於 1 月 21 日投票時，將授權的 A 類普通股數量從 3.3 億增加到 103 億。塞勒是這家從互聯網時代的軟件製造商轉變為槓桿比特幣代理的聯合創始人和董事長，控制着約 47% 的投票權。

這將使 MicroStrategy 有潛力擁有的流通股數量超過納斯達克 100 指數中除四家外的所有五家最大成員——英偉達公司、蘋果公司、字母表和亞馬遜公司。去年十月，MicroStrategy 宣佈將利用市場發行股票計劃以及債務銷售，在三年內籌集 420 億美元的資金用於購買比特幣。自那時以來，該公司的比特幣持有量幾乎翻倍，超過 440 億美元，通過連續 10 周的購買實現。

在大多數情況下，這種潛在的股票增加將受到投資者的反對，因為它稀釋了每股收益、股東權益和投票權。

“這通常不會被視為積極的，當然對於現有股東來説，可能對於整個市場也是如此，除非投資者認為這是公司向前發展的必要步驟，以重新調整其戰略，”Ned Davis Research Inc. 的首席美國策略師埃德·克利斯科德説。

在這種情況下，投資者可能並不在意。MicroStrategy 已成為華爾街的寵兒，因為自2020年開始比特幣購買策略以來，其股票的漲幅超過了2500%。在同一時期，比特幣的漲幅幾乎達到了800%。

MicroStrategy 可能在納斯達克100指數中擁有最多的股份

來源：彭博社

注意：公開交易的股份

授權股份與流通股份之間的差距可能很大。Alphabet 授權了3000億股，而Nvidia 授權了800億股。MicroStrategy 的授權股份超過100億股，但並不一定全部出售。雖然MicroStrategy 已經完成了超過三分之二的210億美元股份發行計劃，但自該計劃實施以來，公司僅通過市場銷售增加了4300多萬股。

A類股東在公司內缺乏重要權力。幾乎全部由Saylor擁有的B類股份目前擁有46%的投票權，而在1月份，MicroStrategy 宣佈計劃通過一項或多項永久優先股發行籌集多達20億美元，這將優先於A類普通股。

股東們還預計將在1月21日通過一項修正案，將優先股的授權數量從500萬股增加到10億股。

根據代理申請，MicroStrategy 計劃利用其額外股份為A類股票的私人交易提供資金，進行市場股票發行的銷售，並結算可轉換票據的贖回或轉換。

該公司通過其創建的一個指標稱為比特幣收益來衡量其對股東的收購價值，該指標衡量每稀釋股的比特幣持有量隨時間的變化，但不考慮比特幣價格的變化。MicroStrategy不支付股息。

MicroStrategy自開始購買比特幣以來的股份數量

來源：彭博社

注意：公開交易的股份

根據RIA Advisors的投資組合經理Michael Lebowitz的説法，雖然提供額外股份並不罕見，但MicroStrategy計劃一次性大幅增加股份將是獨特的。

“沒有任何公司曾做過如此規模的事情，”Lebowitz説。

儘管MicroStrategy能夠通過股權和固定收益證券發行為比特幣購買籌集資金，但在420億美元的計劃下，它僅剩下65億美元的股權發行，並且其他選擇有限。該公司的基礎軟件業務在至少過去三個季度中出現了虧損。

Lebowitz還認為，如果債務沒有增加，顯著增加股份發行可能會對股東造成潛在的下行風險。

“由於所有那些可轉換髮行、債務發行，他們所擁有的槓桿大大減少，”Lebowitz説。“投資者喜歡MicroStrategy的一件事是它是對比特幣的槓桿投資，而他們實際上所做的是去槓桿化。”

Saylor在與彭博電視台的採訪中表示，公司希望“建立更智能的槓桿。”

為了通過股份增加修正案，必須獲得所有有投票權的普通股持有者中大多數投票權的批准。股東大會將於紐約時間星期二上午10點舉行。

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