俄羅斯石油：美國製裁使中國和印度尋求新的供應來源 - 彭博社

自2022年莫斯科入侵烏克蘭以來，對俄羅斯石油部門施加的最強硬的西方制裁威脅到全球供應，因為買家——以中國和印度——正在中東尋找替代供應商。一些估計表明，這些措施可能會將俄羅斯的石油出口減半，其引入在最近幾天已將布倫特原油期貨價格推高了多達每桶5美元。

1月10日，美國財政部外國資產控制辦公室對161艘油輪和參與約2000次運輸的貿易商實施了制裁，自入侵開始以來。它還對位於莫斯科的船舶保險公司和兩家公司——Surgutneftgas和Gazpromneft——採取了行動，這兩家公司在去年前10個月幾乎佔據了俄羅斯石油出口的30%。

根據彭博新聞的船舶追蹤數據，一些船隻已經停滯不前，而其他船隻則正在轉向原本應該裝載貨物的俄羅斯港口。過去一週的這些不穩定動向表明了最新一輪制裁的影響，哥倫比亞大學高級研究學者、即將出版的關於制裁作為經濟戰爭形式的書籍的作者愛德華·費什曼表示。

美國製裁前所未有數量的俄羅斯油輪

來源：美國外國資產控制辦公室；英國外交、聯邦及發展辦公室；歐洲委員會；彭博社

“更有可能的是將會出現持續的市場干擾，”Fishman補充道。“我們可能會看到俄羅斯出口的顯著下降。”

石油交易員現在在問，這一下降可能有多顯著？

根據總部位於倫敦的EA Gibson Shipbrokers Ltd.的估計，受1月10日措施影響的161艘油輪每天可以運輸約140萬桶石油。這幾乎相當於俄羅斯海運原油出口的一半，彭博社的船舶追蹤顯示。麥格理集團估計，影響可能更大，可能有高達215萬桶每天的石油出口將會喪失，推動價格上漲。麥格理的數字幾乎是國際能源署對今年全球供應過剩預測的三倍。

2024年8月1日，Aulis油輪在丹麥阿格爾索島附近運輸俄羅斯原油。這是美國在1月10日製裁的161艘油輪之一。攝影師：Sara Sjolin/Bloomberg此外，如果莫斯科無法找到解決辦法，要求專用船隻的油品面臨幾乎停運的風險，彭博社對被制裁船隻先前動向的追蹤顯示。

俄羅斯之前曾讓人們對其供應中斷的預期感到困惑。人們普遍預測，在烏克蘭入侵後，隨着傳統買家的撤退，其流量會驟降。然而，流量基本保持穩定，儘管有一些波動，自那時以來一直如此，部分原因是早期制裁的有限性質，這受到了一些人的批評。

海運原油

俄羅斯的海運原油運輸（2022-2025）

來源：彭博社監測的船舶追蹤數據

為了繼續交易，莫斯科僱傭了一系列所謂的“影子艦隊”油輪：這些老舊的船隻通常在沒有已知所有者和保險公司的情況下運營，懸掛着航運業認為不太安全的國家的國旗。但1月10日的措施幾乎將美國、歐盟或英國制裁的船隻數量從143艘增加到265艘。

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自烏克蘭戰爭以來，中國和印度已購買了81%的俄羅斯海運原油出口，至今一直小心翼翼地避免違反美國製裁。

Frontline Management AS的首席執行官拉爾斯·巴斯塔德表示，俄羅斯將面臨數月的物流挑戰。

“這是一場重大幹擾，”他説。“暫時，他們將面臨物流問題，尤其是中國和印度似乎遵守美國OFAC名單。”

中國和印度採購石油

兩國的買家一直在要求中東的生產國，包括沙特阿拉伯、伊拉克、阿聯酋和科威特提供更多石油，來自這些國家的官員表示。但考慮到這些國家已向OPEC+（莫斯科是其中的主要力量）做出保持供應受限的承諾，尋找額外的桶數將是困難的。

在對桶的需求更加緊迫的跡象下，中國國有煉油廠和較大的獨立煉油廠正在瘋狂尋找原油和所謂的即時裝載桶，交易員表示。印度的國有工廠也有類似的情況，這是海運俄羅斯貨物的重要購買來源，他們説。

本週，受制裁的油輪仍在向中國和印度的港口交貨，但新德里警告稱，任何指定的船隻只有在1月10日之前裝載並在3月12日之前卸貨才會被允許交付貨物。之後，這些船隻將被禁止進入。

一些前往收集新貨物的船隻開始放棄他們的航程。至少五艘被OFAC制裁的77艘遠洋原油運輸船（不包括與特定項目相關的穿梭油輪）在當時的航程中放棄了航行。阿特拉斯、恆泰和風險投資號都在前往波羅的海時，在歐洲西海岸掉頭，駛向地中海。

三艘前往波羅的海的受制裁油輪在歐洲西海岸掉頭。在太平洋，喜馬拉雅號和鹹狼號都在1月12日停止了前往俄羅斯科茲米諾港的航程。喜馬拉雅號移動到中國山東省的水域並停泊。鹹狼號最後一次被看到是在週三駛向新加坡。

這些措施也使得未被OFAC針對的油輪變得謹慎：兩艘前往阿爾漢格爾斯克港的未受制裁船隻——那裏所有的儲存船和填充它們的穿梭油輪都已被指定——在措施宣佈後不久在挪威特羅姆瑟附近掉頭。它們現在正駛向波羅的海。

特朗普效應

在關於即將到來的特朗普政府可能會削弱對俄羅斯的制裁的猜測中，財政部長提名人斯科特·貝森特在1月16日表示，他支持加大對俄羅斯石油行業的制裁，以幫助結束烏克蘭衝突。

“我將100%支持加大制裁，”他在參議院聽證會上説，特別是針對俄羅斯的主要石油公司。“我認為這些制裁並不夠全面。”

對石油供應而言，重要的是實施和執行。如果這些措施迫使俄羅斯以大幅折扣出售其石油，那麼規避制裁的動機將會增加。

阿迪·伊姆西羅維奇，一位對西方制裁俄羅斯的有效性持批評態度的資深石油交易員表示，1月10日的措施表明，離任的政府終於採取了行動來打擊克里姆林宮。

“拜登讓俄羅斯人在兩年內規避這個問題，”伊姆西羅維奇説，他現在是薩里清潔能源的主任。“這些制裁的影響將取決於實施，但它們可以相當有效。”