富達的裏德爾看好英國債務，押注英央行進一步降息 - 彭博社
Naomi Tajitsu
英格蘭銀行/
攝影師：傑森·阿爾登/彭博社根據富達國際的説法，1月初英國市場的拋售為政府債券創造了價值，尤其是投資者低估了支持經濟所需的降息。
富達國際的投資組合經理邁克·裏德爾表示，英國收益率的劇烈飆升是市場“盲目跟隨”美國債務拋售的結果。裏德爾表示，他在本月初購買了兩年期掉期，以押注於更低的利率，同時增加了與國債的長期10年期國債期貨頭寸。
10年期國債收益率在1月9日飆升至4.92%，為2008年以來的最高水平，因為投資者對英國高債務水平和伴隨經濟疲軟的頑固通脹表示擔憂。30年期債務的利率達到了1998年以來的水平。
裏德爾在一次採訪中表示：“我想在曲線的前端變得看漲，因為那自然更容易受到英格蘭銀行利率和政策路徑的影響。”他補充道，年初市場對英格蘭銀行僅降息兩次的定價“看起來就是錯誤的”。
裏德爾表示，英格蘭銀行今年可能會降息三到四次，他管理着富達的戰略債券基金。
他説，考慮到英國經濟相對於美國的疲弱，市場在1月初對大西洋兩岸利率今年將下降約50個基點的預期被錯誤定價。此後，交易員們增加了對英格蘭銀行降息的押注，現在更傾向於在年底前降息三次，而美聯儲則降息兩次。
英國10年期債券在週一早盤交易中保持穩定，收益率為4.66%。
通過持有適度的英國債券多頭頭寸，裏德爾押注最新的關於英國財政狀況的擔憂不太可能引發資本大規模外流。
為了對沖他在國債上的頭寸，裏德爾還在英鎊上開設了空頭頭寸，他認為英鎊還有進一步下跌的空間——即使收益率再次上升。儘管更高的利率通常會提高貨幣的吸引力，但由於對英國資產的廣泛悲觀情緒，英鎊在今年早些時候下跌，儘管國債收益率飆升。
“考慮到增長差異，英鎊從根本上來説有點貴，我喜歡它作為對‘如果國債市場真的崩潰怎麼辦’的對沖，”他説。
儘管自年初以來因債券市場下滑而對美元下跌了2.5%，但英鎊對一籃子貨幣的損失相對有限，因為它在對歐元的長期區間內基本保持穩定。
裏德爾並不是唯一一個預測英鎊進一步下跌的人。在最新的彭博市場即時脈搏調查中，超過一半的250名市場參與者表示，他們預計到6月底英鎊將跌至1.20美元至1.15美元之間。期權市場顯示出對低於1.20美元的合約有相當大的需求，一些交易員甚至押注英鎊會跌破1.12美元。
英鎊在倫敦時間上午9點上漲了0.2%，達到1.2294美元。