歐洲央行的卡齊米爾預計下週開始將再降息三到四次 - 彭博社

彼得·卡齊米爾

攝影師：成俊·趙/彭博社根據管理委員會成員彼得·卡齊米爾的説法，歐洲中央銀行下週降息幾乎是確定的，可能還會有兩到三次降息。

卡齊米爾週一晚在一次採訪中表示，最近的數據表明，連續降息25個基點的做法應該繼續。然而，日益增加的不確定性意味着歐洲央行必須保持靈活，以防情況發生變化。

這位斯洛伐克官員表示：“連續三到四次降息是可行的，但同時，我必須説我們不能對此發誓。”至於下週，“對我個人而言，交易已經達成。”

在2025年歐洲央行首次政策會議之前，卡齊米爾的大多數同事也發出了類似的信號，經濟學家和交易員完全支持這樣的舉動。然而，關於借貸成本需要多快以及多大程度進一步下降的辯論仍在加劇。

雖然一些人擔心疲軟的歐元會增加持續的通脹風險，但另一些人則擔心過於緊縮的政策立場可能會使去通脹過程走得太遠。

來源：彭博經濟學卡齊米爾表示：“我們最需要的是在過於謹慎和過於激進之間取得平衡。”他表示，儘管工作尚未完成，歐洲央行在將通脹恢復到2%的目標上“走在正確的軌道上”。

雖然預計工資增長將進一步放緩，從而減輕服務業的價格壓力，“我們需要堅實的證據證明這一渠道有效，而這需要一定的時間，”他補充道。

根據卡茲米爾的説法，地緣政治帶來了額外的風險，他強調了可能伴隨美國總統唐納德·特朗普經濟政策的價格壓力，以及源自中國的去通脹力量。

歐洲央行預計歐元區通脹將在未來幾個月達到2%，並將在至少2027年之前圍繞該水平波動。 12月的輕微回升，包括卡茲米爾在內的官員們認為，並沒有改變這一前景——也並不令人感到意外。

“即將到來的數據證明我們路徑的某種延續是合理的——我看不到暫停的理由——我也看不到談論不同規模減息的理由，”卡茲米爾説。“我們當前的減息規模使我們能夠保持勢頭，同時也保留了一定的靈活性，這是必要的。尤其是在不確定性沒有減弱跡象的情況下。”

歐洲央行下調通脹和增長預測

來源：歐洲央行

注：2027年的預測是歐洲央行的首次預測

特朗普威脅要關閉美國邊界，並向世界施加貿易關税——這些政策可能會推動國內通脹，並迫使聯邦儲備委員會維持較高的利率。美元在預期中走強，引發了對歐洲央行政策影響的猜測。

卡茲米爾表示，理事會目前的意圖是解除經濟的所有束縛，同時不刺激需求。利率的中性水平應在“2%和3%之間——可能更接近2%而不是3%。”

“我們依賴數據，而不是依賴美聯儲，”卡齊米爾説，重複了歐洲央行官員們常用的口頭禪。“我們正在監測匯率，因為它可能通過進口價格影響通脹，但我們應該避免基於短期發展得出結論。”

他説，特朗普政策“可能帶來的負面”經濟後果遠比其潛在的通脹影響更令人擔憂，尤其是考慮到已經“非常緩慢的潛在增長。”

“歐洲的結構性問題更為重要且痛苦，”卡齊米爾説。“在特朗普的經濟政策下，歐洲的競爭力問題將變得更加嚴重。”

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