挪威幾乎準備好進行首次降息：決策指南 - 彭博社
Ott Ummelas
挪威銀行計劃在3月份重新審視其首次疫情後降低借貸成本的計劃，儘管進一步措施的前景仍不明朗。
由於存款利率預計將維持在4.5%，這是自2008年以來的最高水平，因此週四的關注點可能會集中在未來放鬆政策的線索上。這是因為挪威中央銀行的所謂臨時會議不會透露借貸成本或經濟預測的新路徑。
挪威銀行預計將確認3月降息計劃
來源：挪威銀行，彭博社
注：調查於1月10日至13日進行
官員們可以聲稱在一場漫長的鬥爭中取得了進展，以抑制消費者價格，這使得挪威與澳大利亞和日本一起，成為在疫情後未降息的十國集團主要貨幣管轄區中唯一的成員。
但儘管通脹已降至 四年低點 2.2%，克朗疲軟以及全球同行可能不會大幅降低借貸成本的前景，仍可能阻礙今年三次降息的路徑，這一信號在幾周前由行長伊達·沃爾登·巴赫及其同事發出。
“通脹在過去12個月中一直讓挪威銀行感到意外，但利率路徑仍被上調，”奧斯陸Sparebank 1 Markets AS的高級宏觀與外匯策略師丹·切科夫表示。“克朗疲軟、石油價格上漲以及海外利率上升可能意味着，如果挪威銀行更新了他們的利率路徑，即使12月份的通脹略有下降，也可能僅有兩次降息。”
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加權克朗匯率比中央銀行對第一季度的預測低約2%，這表明貨幣的疲軟可能仍然困擾着擔心進口通脹的政策制定者。
儘管如此，他們在12月表示，這已不再是一個像以前那樣的問題，並指出“2023年克朗貶值的最大影響預計已經傳導到消費者價格。”
西歐最大的化石燃料出口國的經濟在過去幾個季度加快了步伐，部分原因是疲弱的克朗促進了出口。然而，在國內，建築和零售等行業面臨着破產增加的問題。
上個月，利率制定者表示，他們擔心“在11月美國選舉後，貿易壁壘的風險增加”，指的是對特朗普總統政策的不確定性。他們補充説“更高的關税可能會抑制全球增長，但對挪威價格前景的影響尚不確定。”
克朗對全球風險情緒的敏感性使得挪威貨幣與瑞典貨幣一樣，“特別容易受到強美元和高利率的影響，”Nordea Bank Abp的分析師在一份報告中表示，引用特朗普的促進增長政策和高關税可能加強美元主導地位的觀點。他們預計挪威和瑞典貨幣在未來一年將“繼續承壓。”
中央銀行官員在十二月也指出，他們不想“限制經濟活動超過必要的程度，以將通脹降至目標。”
根據隔夜掉期交易，交易者的押注顯示本月降息25個基點的機會僅為3%。他們對三月和六月降息的前景有所降低，預計在上半年結束時總共降息42個基點，而去年年底的預期為44個基點。
“發展不太可能促使政策立場發生變化，因此我們預計委員會將重申”其對三月降息的看法，SEB AB挪威首席策略師Erica Dalsto在一份報告中表示。“考慮到通脹背景，我們繼續預計今年將有四次降息。”