哥譚，格里福斯在法律對峙中發佈兩份獨立的監管報告 - 彭博社

西班牙巴塞羅那的一家Grifols工廠。攝影師：Angel Garcia/Bloomberg製藥公司Grifols SA和美國做空賣空者Gotham City Research正在依靠西班牙監管機構的兩份不同報告來增強他們的案件，因為他們準備在法庭上對峙。

監管機構CNMV已得出結論，Gotham City對Grifols的攻擊可能被視為一種市場操縱的形式。但根據彭博社看到的兩份報告的草稿，它也表示做空者在製藥公司的一些會計缺陷方面是正確的。

這些報告是在西班牙法院權衡Gotham是否發佈了關於Grifols的偏見和欺騙性信息以誘使投資者出售其股票之際發佈的。

這場法庭鬥爭是自2024年1月以來的最新進展，當時Gotham發佈了一份報告，指控Grifols存在誤導性會計和糟糕的治理。Grifols否認任何不當行為，但一直在努力從攻擊中恢復，並損失了數十億的市場價值。

該案件的定罪可能導致長達六年的監禁和高達三倍於發佈信息所獲得利益的罰款，法院在11月表示。

第一份報告是彭博社獨家看到的，也是迄今為止確認提交給司法當局的唯一一份，重點關注Gotham。它得出結論認為，與傳播誤導性信息有關的市場濫用跡象存在。

這包括一個斷言，認為Grifols的價值可能為零，以及一個聲稱9500萬美元的貸款未被披露的主張，戈瑟姆後來撤回了這一主張。

CNMV在該報告中還表示，做空者對該公司的書面評論構成了投資建議，因此未能遵守適用的規則。

監管機構的報告繼續指出，戈瑟姆“無視”該機構和審計師對製藥公司賬目狀況的主張。CNMV隨後對戈瑟姆及其關聯公司General Industrial Partners展開了程序。

第二份報告

第二份報告與去年對Grifols的 制裁 相關，審查了公司的財務信息。它發現該公司的債務與息税折舊攤銷前利潤（Ebitda）比率並不“具有代表性”，無法反映其償還債務的能力。監管機構還同意戈瑟姆的觀點，即Grifols在2021年和2022年未披露關於某些業務會計的足夠信息。

此外，CNMV發現了幾項其他遺漏，違反了會計和透明度規定，報告稱。這些包括缺乏關於某些關聯方交易的信息，例如對股東的貸款，以及導致Grifols 重述其賬目的ImmunoTek合資企業的損失。

Grifols的一位代表表示，公司已意識到第二份報告已有幾個月，並認為該報告並未對監管機構在三月份得出的結論增加任何新元素。它未對第一份報告發表評論。

監管機構的發言人拒絕對這些報告發表評論，表示該機構將配合所有司法請求。哥譚的發言人也拒絕發表評論。

第二份報告的作者建議CNMV對Grifols啓動紀律處分程序，這導致了制裁。

他們還建議在相關期間對某些董事會成員和公司的首席執行官追究責任，因為他們提供了不準確的數據。

兩份報告中的一些爭議似乎相互矛盾，一組CNMV監管者表示，Grifols的某些遺漏是重要的，公司不能僅僅通過説在之前的財務報表中包含了這些信息來為其辯護。

但另一組CNMV監管者表示，哥譚在質疑其會計做法之前應該諮詢前幾年的報表。

此外，CNMV一方面表示沒有證據表明Grifols報告的槓桿與現實不符。另一方面，它表示該指標並未提供公司狀況的真實情況。

美國證券交易委員會也調查了哥譚對Grifols的報告，但最終 終止了調查。

自從哥譚去年一月首次對該公司的 報告以來，Grifols的市場價值已損失超過30億歐元（31億美元）。該公司已對管理層進行了改革，邊緣化家庭成員並聘請外部高管。Grifols已在 紐約起訴哥譚，短線賣空者已請求法官駁回此案。

高槓杆和債務義務導致公司去年簽署了兩筆私人債務配售，最新的一筆利率為7.125%。格里福斯預計將在第一季度舉行資本市場日，並於2月28日發佈全年財報。