億萬富翁比爾的銀行在藉助美聯儲後創下了創紀錄的一年 - 彭博社
Tracy Alloway, Georgia Hall
聯邦儲備銀行的貼現窗口與麻煩如此密切相關，以至於中央銀行採取措施減少銀行使用它的污名。但就在最新的銀行危機之前，這個窗口的最大借款者是一家小型拉斯維加斯銀行，推動了其有史以來最好的年份。
比爾銀行美國 — 是億萬富翁、特朗普總統支持者安迪·比爾的金融帝國的一部分 — 在2022年底，正值地區銀行危機爆發之前，向美聯儲申請了數十億美元的緊急融資，包括 硅谷銀行 和 第一共和國銀行。
新發布的美聯儲數據顯示，截至2022年12月7日（這是最新的可用數據），位於拉斯維加斯的比爾銀行美國已從貼現窗口借款高達47億美元，貼現窗口是中央銀行的緊急貸款設施的名稱。使用貼現窗口最初是匿名的，但美聯儲在兩年後會公佈借款者的名字。
這些數據為2023年地區銀行危機的展開提供了新的見解，該危機 culminated in the collapse of banks including SVB and Signature Bank，並促使 Silvergate Capital Corp. 關閉其大門。數據顯示，Silvergate為加密市場提供服務，於2022年11月開始使用貼現窗口，截至當年11月18日，貸款最高達到45億美元。
四個月後，總部位於加利福尼亞州拉荷亞的銀行宣佈正在結束運營。
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私營的Beal Bank USA則走上了截然不同的軌跡。它在2022年下半年增加了從美聯儲的借款，這一年它開始了一項與通貨膨脹和利率上升相關的大賭注。該銀行年初時資產略超過50億美元，在2022年期間將貸款減少了大約20%，同時將180億美元投入國債。
該貸方的淨收入在2022年翻了一番多，達到12億美元，產生的股本回報率——銀行盈利能力的關鍵指標——超過40%。這三倍於當年美國十大銀行中的任何一家——如摩根大通公司——的表現。
Beal Bank USA的淨收入隨着美聯儲借款而上升
小型拉斯維加斯公司利用折扣窗口貸款
來源：聯邦金融機構檢查委員會
注：2024年的淨收入截至9月30日
目前尚不清楚Beal Bank USA究竟是如何使用來自美聯儲的資金的。然而，這一舉動的時機表明，該公司可能是為了向政府借款而向政府借款。2022年下半年，短期和長期國債的收益率飆升超過4%。與此同時，Beal Bank USA在9月和10月以2.5%到3.25%的利率獲得了折扣窗口貸款。
Beal Bank USA 的發言人拒絕發表評論。達拉斯聯邦儲備銀行和舊金山聯邦儲備銀行的代表——Beal Bank USA 所在的地區——也拒絕發表評論。
貼現窗口只是美國貸款機構可用的一系列借貸設施之一。它們從美聯儲的隔夜逆回購計劃到聯邦住房貸款銀行（FHLBs），為各種金融機構提供資金。
Beal Bank USA 和 Beal Financial Corp.，Beal 在德克薩斯州的銀行控股公司，2022年也向 FHLBs 借用了總計 44 億美元，彭博新聞在 2023 年報道。該設施旨在緩解銀行的抵押貸款發放，但達拉斯聯邦住房貸款銀行在 2022 年的 文件 中表示，“一些銀行的較大成員也利用預付款來資助投資活動。”
Beal 本人是一位熱衷於撲克的玩家，喜歡複雜的數學理論，以大膽的投資賭注而聞名，曾在 2001 年加州電力危機期間著名地收購能源債券，並在 9·11 恐怖襲擊後購買商業飛機擔保的債務。
近年來，Beal 成為特朗普的熱心支持者，為他 2016 年和 2024 年的競選捐贈了數百萬美元。
Beal Bank USA 的聯邦借款數據可能會增加對銀行使用緊急貸款設施的審查。貼現窗口允許銀行以高質量抵押品借款，利率高於市場利率。更高的利率意味着它通常被視為最後的選擇——即使在監管機構努力消除與其使用相關的污名後，許多銀行仍然不願意使用該設施。
然而，貼現窗口的借款在 2022 年底開始逐漸上升，這引起了人們的關注，當時金融系統中的流動性被認為相對較高，整體上銀行顯示出資金壓力的跡象很少。
銀行專家表示，基準借款利率與貼現窗口利率之間的差距在 2022 年底縮小，這意味着融資對較小的機構更具吸引力，因為它們通常為融資支付的溢價高於大型銀行。
“當你看看一系列較小的機構時，其中有很多的利率並不是那麼不具吸引力，”銀行政策研究所的首席經濟學家比爾·尼爾森（Bill Nelson）在 2023 年初接受 Odd Lots 播客採訪時表示，他曾是美聯儲的員工，幫助設計和管理貼現窗口長達十年。“也許他們失去了一個市政存款，需要融資一段時間。”
2022 年底貼現窗口借款的激增引發了關於銀行健康狀況的一波猜測，幾個月後 culminated in a run on deposits。
自那時以來，一些監管機構一直在呼籲要求銀行定期使用貼現窗口，以便練習使用該設施，並進一步減少在危機時期使用時的污名。
“貼現窗口讓銀行生存下去，”斯坦福大學商學院的金融與經濟學教授安娜特·阿德馬提説道。“這並不是他們融資的全部來源。”