BOE關注大型銀行的某些主要經紀業務實踐 - 彭博社

英格蘭銀行一再警告説，它對銀行向非銀行客户提供的槓桿額度越來越感到擔憂。

攝影師：卡洛斯·哈索/彭博社英格蘭銀行計劃調查銀行如何衡量其在主要經紀部門的風險敞口，因為近年來該業務變得更加集中。

許多最大的主要經紀公司使用一種稱為潛在未來敞口（PFE）的指標來設定其風險偏好並控制主要經紀業務的增長，麗貝卡·傑克遜説，英格蘭銀行的授權、監管技術和國際監督執行董事。

但PFE - 以及貸方用來評估該業務風險的其他指標 - 允許公司將潛在損失與他們收到的抵押品進行淨額抵消，她説。

傑克遜在準備好的講話中表示：“由於這種淨額抵消，這些指標往往掩蓋了業務增長的規模和潛在影響。並且它們通常不會對業務增長提供有意義的約束，因為它們允許多種方式來‘減少’風險或容量指標，並且我們發現管理層可能對內部指標的限制變化和違規行為的重視程度低於對監管指標的重視。”

英國銀行去年開始審查貸款機構在其主要經紀業務中的做法，作為對其對對沖基金和其他非銀行機構的風險敞口的長期審查的一部分，彭博社在八月報道。

這些審查——是中央銀行對倫敦各貸款機構例行訪問的一部分——是在近年來幾次重大事件動搖市場之後進行的，包括 Archegos資本管理公司的崩潰、2022年市場動盪，當時許多養老金基金沒有足夠的現金來覆蓋其以負債為驅動的投資對沖策略，以及2022年鎳危機，當時 倫敦金屬交易所暫停了鎳市場並追溯性取消了120億美元的交易。

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“關於潛在的未來風險、限額變更和違規行為，這是我們將與最大的公司以及規模較小的公司進行調查的內容，”傑克遜在演講後回應彭博新聞的提問時表示。“我們看到相當多的限額變更和違規行為，這些行為頻繁且規模龐大。這是我們希望與公司探討的內容。為什麼會發生這種情況？我們想要弄清楚。”

英國銀行一再警告説，它對銀行在市場上給予非銀行客户的槓桿額度越來越感到擔憂，以及這如何 放大全球金融體系的脆弱性。

傑克遜週二表示，前三大主經紀商現在各自服務超過1000個基金。對沖基金資產近年來激增，創下十多年來最快的增長率。

她表示，中央銀行預計未來幾年將有大量新參與者尋求進入市場，並警告他們在擴大產品供應時需要警惕不利的客户選擇。

“如果資產負債表的限制導致更成熟的參與者調整他們對某些客户的風險敞口，那麼他們留下的客户可能正是那些風險/回報交易特別差的客户，”傑克遜説。“因此，新進入者或那些擴大業務的公司需要在客户選擇過程中保持謹慎，以避免承擔不成比例的高風險客户或錯誤定價的風險。”