OpenAI不想要AI作弊者 - 彭博社
Matt Levine
DeepSeek 蒸餾
作為一個在互聯網上寫專欄的人，我對 人工智能 版權辯論 的雙方都有很多同情：
- 如果你在互聯網上發佈文字，你對它們有一些專有權利。如果其他人只是拿我的專欄重新發布，掛上他們自己的名字，而不給我任何信用，並且以此出售廣告或訂閲，我會感到惱火。如果有人偷了我的想法，稍微改動一下措辭，然後以稍微修改的形式重新發布，我會同樣——甚至更——感到惱火。因此，我對那些説：“看，我們的文字在互聯網上。似乎 OpenAI 和其他人工智能公司在一個包含我們文字的文本語料庫上訓練了他們的大型語言模型。他們實際上是在為自己的商業目的重新混合我們的內容。這有可能摧毀我們的生計——如果人們去找 AI 聊天機器人獲取信息，而不是去報紙或財經專欄作家——而且這也讓 AI 人員變得極其富有。他們應該付錢給我們！”的出版商和作家有很多同情1。
- 如果你在互聯網上發佈文字，人們就可以閲讀它們！如果你把你的想法放到世界上，你應該期待——希望——它們會影響人們。我的專欄受到其他人的想法和報道的影響：我通過閲讀學習東西，而我所學到的東西會融入我所寫的內容。我的寫作風格同樣受到我所閲讀的其他寫作的影響（有意識和無意識）。我寫作的方式是，我大腦中有一個神經元網絡，它接收輸入（我閲讀的文字等）併產生輸出（我輸入的文字）。我並不向所有我閲讀的作品的作者支付版權費，也不請求他們允許我思考他們的想法。這就是話語的運作方式。因此，我對那些説：“看，我們訓練了一種人工大腦來閲讀世界上的所有文字，思考它們，然後根據問題產生自己的寫作。我們的人工大腦有它用語言表達的想法，這些想法和語言受到它所閲讀的文字的影響，但這對所有寫作都是如此。如果我們是 直接抄襲其他人的作品，那就不好，但我們不是。我們只是 受到他們的作品的影響，而你不能為此起訴我們。”的人工智能公司有很多同情。
這裏存在一些事實爭議——大型語言模型與他人版權作品的接近程度等——但主要是哲學上的分歧。一個LLM主要是重新混合現有文本，還是主要從現有文本中學習並生成新文本？或者這兩者是同一回事嗎？
直觀上，這似乎是寫作和出版文字的人與構建AI文本生成模型的公司之間的爭議。但這並不是必然的：這只是關於當前時刻的一個事實，或者説這是關於一週前的一個事實。在未來，爭議將是在一方面構建生成輸出的AI模型的公司，和另一方面構建讀取其他模型輸出的AI模型的公司之間的爭議。未來就是現在：
據知情人士透露，微軟公司和OpenAI正在調查與中國人工智能初創公司DeepSeek相關的一個團體是否以未經授權的方式獲取了OpenAI技術的數據輸出。
微軟的安全研究人員在秋季觀察到，他們認為可能與DeepSeek有關的個人正在使用OpenAI的應用程序編程接口（API）提取大量數據，這些知情人士要求不透露身份，因為此事是機密的。軟件開發人員可以支付許可費用，以使用API將OpenAI的專有人工智能模型集成到他們自己的應用程序中。
微軟，作為OpenAI的技術合作夥伴和最大投資者，通知了OpenAI這一活動，這些知情人士表示。這種活動可能違反了OpenAI的服務條款，或者可能表明該團體採取行動以解除OpenAI對他們可以獲取的數據量的限制，這些知情人士表示……
唐納德·特朗普總統的人工智能專員大衞·薩克斯週二表示，有“實質證據”表明DeepSeek依賴於OpenAI模型的輸出來幫助開發自己的技術。在接受福克斯新聞採訪時，薩克斯描述了一種稱為蒸餾的技術，其中一個AI模型使用另一個模型的輸出進行訓練，以開發類似的能力。
“有實質證據表明DeepSeek在這裏所做的是從OpenAI模型中提取知識，我認為OpenAI對此並不太高興，”薩克斯説，但沒有詳細説明證據。
哈哈哈哈哈，我簡直不敢相信他們竟然用OpenAI的工作來訓練他們的AI模型！太無禮了！
DeepSeek簡訊
我們昨天談到了一個非常有趣的假設商業模型，關於DeepSeek，或者説關於由DeepSeek創始人梁文峯管理的浙江高飛資產管理公司。這一商業模型是（1）建立一個便宜且優秀的AI模型，（2）做空所有對昂貴的美國AI（意味着那些構建AI模型或提供計算的大型科技公司、提供電力的公用事業公司，以及最重要的Nvidia公司，它製造昂貴的AI芯片）看漲的所有上市公司的股票，然後（3）宣佈你的便宜且優秀的模型，看看你做空的所有股票如何下跌。
彭博社觀點佛羅里達州的共和黨人反對德桑蒂斯的移民政策。想象一下。拋棄與美國軍隊合作的阿富汗人損害了我們的信譽更多風險，較少回報：歡迎來到新世界秩序DeepSeek也在針對Sam Altman的另一家公司我沒有任何理由認為梁這樣做。他是一位AI創始人和對沖基金經理，但他是一位量化基金經理，做出這樣的重大基本押注似乎不太可能。此外，還有一些煩惱：
- 如果你這樣做，大家都會抱怨“嘿，這不是內幕交易嗎？”我認為在美國法律下這不是，我認為DeepSeek或高飛沒有任何義務不根據他們自己關於自己模型的信息進行交易——但（1）這不是法律建議，（2）在其他司法管轄區可能不太明確，以及（3）人們無論如何都會生氣。（這是比爾·阿克曼在X上的發言，推測DeepSeek的“對沖基金附屬公司在@Nvidia、電力公司等的短期看跌期權上賺了大錢[週一]”，但補充，我認為是正確的，“只要他們沒有撒謊關於成本是多少，這一切都是完全合法的。”)
- 正如阿克曼所説，如果你這樣做而且你在撒謊——如果你在歪曲你的模型有多好，或者訓練成本有多便宜——那麼這看起來確實像市場操縱，人們會非常生氣。根據你自己對自己業務的瞭解進行交易似乎或多或少是可以的，但基於對你自己業務的誤導性陳述進行交易似乎顯然是欺詐。
我仍然喜歡這個想法：如果你故意去構建一個便宜的優秀開源產品，壓制你的競爭對手就是 正確的 盈利方式。但我可能在這裏是少數派。
另一方面，為什麼 DeepSeek 在 週一 崩潰了 Nvidia？DeepSeek 在十二月發佈了它的 V3 模型， 上週一發布了它的 R1 模型，並且 在上週三發表了一篇論文。它 獲得了 很多 關注 — 類似於“這是一個好的便宜模型” — 上週。Nvidia 表現良好。它只是在這個週一開始下跌，市場有了一些時間來消化 DeepSeek 的影響。
市場 是如何消化這些影響的？好吧，週末通常有幫助。但我看到 一些論點 認為，開發者和獨立分析師 Jeffrey Emanuel 在週六發佈的關於“Nvidia 股票的短期案例”的筆記是一個重要的催化劑。這是一篇長文，詳細討論了 Nvidia 的業務和 DeepSeek 的突破，最後得出結論：
或許最具破壞性的是DeepSeek最近的效率突破，以大約1/45的計算成本實現了可比的模型性能。這表明整個行業在計算資源的配置上存在嚴重過剩。結合通過思維鏈模型出現的更高效的推理架構，整體對計算的需求可能遠低於當前預測的假設。這裏的經濟學非常引人注目：當DeepSeek能夠在API調用費用上降低95%同時匹配GPT-4級別的性能時，這表明要麼NVIDIA的客户在不必要地燒錢，要麼利潤率必須大幅下降。
這個 引起了 很多 關注，來自各種科技和風險投資人士。在週一，Nvidia 損失了近6000億美元 的市值，而“ NVIDIA的客户在不必要地燒錢”這一複雜體中的其他公司——客户、電力公司——也隨之下跌。這可能是有史以來最具影響力的做空研究報告的候選者？2 Emanuel告訴我，他實際上並沒有做空Nvidia。不過，算了！
分詞
夥計，加密貨幣真的回來了。回到2018年，我寫過關於將房地產代幣化的提案。我總是覺得這些提案令人困惑。它們似乎混淆了三個問題：
- 人們 想購買單個房屋或辦公大樓的部分所有權嗎？會有一個強勁的市場嗎？
- 我們是否擁有合適的 法律 制度來允許這一點？美國證券法規範公司的股票發行和交易，而出售辦公大樓的部分所有權的自然方式是將大樓放入一家公司並出售該公司的股票。但是，美國證券法對向公眾出售股票的公司有廣泛的披露要求，逐一為每個房屋提交招股説明書可能效率低下。事實上，確實有許多房地產的部分所有權代幣在美國證券交易所交易——它們被稱為REITs，即房地產投資信託——但它們往往擁有大量產生收入的房地產，因為遵守證券法的成本很高。
- 我們是否擁有合適的 計算機技術 來交易單個房屋或辦公大樓的股票？
在我看來，第三個問題是——“簡單得過分”可能有些誇張，但相當簡單。已經有一家大公司 保持着所有股票及其所有者的列表，而經紀公司通常也很擅長保持你擁有的投資列表，證券交易所也能相當迅速地匹配股票交易。如果你在2005年問過，在區塊鏈還未在中本聰眼中閃現之前，“是否有人可以利用今天的技術，建立一個計算機系統來跟蹤房屋的部分所有權並讓人們相互交易股票，”我認為答案顯然是肯定的。技術就是一個數據庫和一個可以交易的網站。
加密貨幣對此第三個問題非常熱衷地回答：“我們將把建築的部分股份轉化為代幣，這些代幣將在區塊鏈上交易！”為什麼？保持電子所有權記錄的問題並不難，實際上並不需要區塊鏈。關於區塊鏈的效率、不可變性和開放性有各種論點，我在這裏不再贅述，但我總覺得這些並不是重點。
重點是，加密貨幣為其他兩個問題提供了隱含的答案：
- “如果我們把建築的部分股份放在區塊鏈上，人們會想要購買它們，因為加密貨幣鼓勵了大量的投機和金融化。加密貨幣將改變行為，所以人們現在會想要交易房屋的股份，即使他們之前並不想。”這在方向上讓我覺得相當可信，儘管我不確定其規模。加密貨幣似乎確實讓人們想要對更多的事物進行投機，但也許並不是對每一件事物。
- “如果我們把建築的部分股份放在區塊鏈上，並稱之為‘代幣’，那麼沒有人會注意到它們是投資工具的股份，我們就不必遵守證券法。”通過“代幣化”房地產，你可以獲得巨大的效率提升，而不是僅僅將建築放入房地產投資信託基金併發行股份，但這些效率提升並不是來自區塊鏈技術，而是來自於無視證券法。這好嗎？好吧，如果你認為證券法毫無價值，對投資者保護沒有任何作用——或者如果你只是認為它們過於嚴格，負擔過重——那麼也許是。但這是一種奇怪的效率提升，純粹的監管套利，簡單來説就是“我們將通過不遵守法律來節省資金。”
在2018年，最後一點——“將東西代幣化可以讓你避免證券法”——可能看起來有些可信。但隨後美國證券交易委員會對加密貨幣進行了大規模打擊，SEC認為大多數代幣都是證券，很多這些東西隨之消失。（並且大部分被迷因幣取代，迷因幣並不代表對任何東西的投資，因此不是證券。）然後，加密行業在法庭上贏得了一些案件（也輸了些），削弱了SEC認為大多數代幣投資是證券的觀點。然後唐納德·特朗普當選總統，承諾限制SEC並釋放加密貨幣，現在所有的賭注都不再受限，但可能你想要代幣化的東西都可以。
因此，這裏有一篇來自Robinhood Markets Inc.聯合創始人弗拉德·特涅夫的瘋狂 華盛頓郵報社論：
當許多人聽到“加密”時，他們認為其主要用途是迷因幣，無論是總統、狗還是青蛙。然而，要理解即將到來的交易革命，我們應該開始以不同的方式思考加密：作為一種能夠對所有資產進行分割和交易的技術，包括像私營公司這樣的現實世界資產。
這可以如何運作：加密的區塊鏈技術允許快速、簡單和安全地創建數字代幣，這些代幣可以賦予對某些有價值事物的所有權主張。這一過程的力量，稱為代幣化，源於技術的靈活性，可以將幾乎任何東西的權利進行分割和分配，使其像股票一樣可交易。現實世界資產，如私營公司，可以通過對現有法律文件進行少量修改來實現代幣化，這些文件管理着對這些資產的所有權主張。
通過類似的過程，你可以代幣化一幅畢加索畫作、華盛頓奇才隊、碳信用或你最喜歡的音樂家的出版權。任何擁有手機的人都可以在任何數量上24/7交易任何代幣化資產——這比我們當前的股票市場有了技術上的飛躍性改善。
這就是投資革命的開始。代幣化私營公司股票將使零售投資者能夠在領先公司生命週期的早期進行投資，在它們可能以超過1000億美元的估值上市之前。這也將使公司本身受益，使它們能夠通過進入一個日益成熟和投資精明的全球加密零售市場來吸引額外資本，而不犧牲它們習慣的私營公司保護——例如員工歸屬和股票持有要求。
什麼。但是。我是説，散户投資者無法購買私人公司股票的原因不是因為計算機太慢，或者太集中。你不需要區塊鏈來交易SpaceX股票。3 散户投資者無法購買私人公司股票的原因是：
- 無論你對其他加密代幣有什麼看法，證券法明確規定公司的股票是一種證券，要向公眾出售股票，你需要向SEC註冊並提供公開披露。而SpaceX和其他私人公司決定不這樣做。這就是使它們成為私人公司的原因！
- 另外，很多私人公司不想將他們的股票出售給公眾；他們希望控制自己的股東基礎和股票轉讓。如果你去Stripe説“嘿，好消息，由於區塊鏈的力量，任何散户投資者都可以購買你的股票，”Stripe會説“不是，這不好。”
加密貨幣根本不是解決涉及私人公司的任何問題的技術解決方案。但就像在2018年一樣，它是一種模糊證券法要點的方法。“因為私人公司股票已經被SEC作為證券監管，”Tenev寫道，“委員會最有能力迅速現代化我們的證券法，使現實世界資產的代幣化成為可能。”我認為這裏的“現代化我們的證券法”意味着“允許私人公司在不披露的情況下向公眾出售股票。”4 我們的證券法已經過時，因為它要求公司在向公眾出售股票之前披露財務信息。但只要對加密貨幣有足夠的熱情，我們就可以解決這個問題。
特朗普 特朗普 特朗普
夥計，加密貨幣真的是回來了。回到2017年，我現在認為那是某種加密炒作的 絕對高點，也是唐納德·特朗普總統任期的第一年，我 寫過關於Dentacoin，“為全球牙科行業設計的第一個區塊鏈概念。”我説：
我越來越相信我的 論點，即加密貨幣的故事不是 重新學習現代資本主義的所有教訓，而是 去學習它們。在21世紀，我認為貨幣的目的是在不同的商品和服務之間進行中介，使它們可替代和可比，從而使人們不必不斷地談判山藥和山羊之間，或者山羊和牙科之間的匯率。誰決定牙科的問題是它 *需要自己的貨幣？*在50年後，我會向我的孫子們回憶過去的時光，那時有一種單一的貨幣，你可以用來支付食物、租金、雲存儲、海洛因和牙科費用。“哇，爺爺，”他們會説，“聽起來……其實真的很方便？”
但在加密貨幣中，你有時會看到這種假設，比如，“你喜歡X？好吧，你會喜歡一種可以用來支付X的特殊貨幣！”為什麼？不。我喜歡美元，這是一種可以用來支付許多東西的通用貨幣，包括X。
但加密貨幣的人們確實抓住了一些東西。5 這種特殊貨幣同時也是一種投機工具。“你喜歡X？你希望其他人也喜歡X？你想為X傳教嗎？你想要一個每個人都在不斷購買X的世界嗎？好吧，買一種可以用來支付X的特殊貨幣，然後當每個人都在購買X時，他們會想要那種貨幣，而你會通過將其賣給他們而變得富有。”
這個案例對牙科並不是特別吸引人，但對於唐納德·特朗普的香水呢？哦當然當然當然，為什麼不呢：
幾家銷售特朗普品牌產品的網站已經開始接受特朗普紀念幣作為支付方式，以期贏得更多總統的支持者。
GetTrumpWatches.com、GetTrumpFragrances.com 和 GetTrumpSneakers.com——這些都獲得了唐納德·特朗普總統的品牌授權——現在允許客户使用 $Trump 結賬，此外還有信用卡和比特幣。
“官方”的特朗普紀念幣於1月17日發佈，總統在社交媒體上進行了推廣。該幣的價值隨着時間的推移而波動，目前已顯著低於其峯值。但根據網站 CoinMarketCap.com 的數據，截至週二下午，它的總市值仍為54億美元。
這些支付選項對關於總統的紀念幣可能用於什麼的疑問提供了一個小小的回應，除了投機之外。
非常小。但當然，想要聞起來像唐納德·特朗普的人也可能想要購買一個象徵性的電子支持代幣，反之亦然，因此整個 $Trump 經濟大致上是連貫的。
在 $Trump 經濟的其他地方，“唐納德·特朗普的同名紀念幣自他第二次就職典禮前發佈以來，可能為與總統相關的實體產生了至少1140萬美元的費用。如果你想交易那個象徵性的支持代幣，他會得到一部分，我想如果他沒有得到那部分會很奇怪。你對他的象徵性支持也是實際的財務支持。
還有無論這是什麼：
特朗普媒體和科技集團公司推出了一項名為Truth.Fi的金融服務和金融科技品牌，專注於加密貨幣和定製的交易所交易基金。
該新產品將與查爾斯·施瓦布公司合作開發單獨管理的賬户、ETF和比特幣，特朗普媒體在週三的聲明中表示，施瓦布將“廣泛提供”投資和戰略建議。
特朗普媒體表示，它還將投資高達2.5億美元，這筆資金將由施瓦布保管。……
“開發美國優先的投資工具是我們創建一個強大生態系統的又一步，通過這個生態系統，美國愛國者可以保護自己免受大科技公司和覺醒企業所造成的取消、審查、去銀行化和隱私侵犯的持續威脅，”特朗普媒體首席執行官德文·努尼斯在聲明中説。
好的。這是公告。我想“特朗普幣國庫公司”這一領域是開放的。
體育相關交易
《華爾街日報》上週末有一篇關於體育博彩中的連串投注的好文章，如果多個不同的投注成功，你將獲得豐厚的回報，如果其中一個失敗則一無所獲。我一直認為連串投注是體育博彩為了最大化收入而提供給賭徒的一種簡單方式，這種方式（1）可能不會支付回報，（2）提供興奮感和直觀吸引力（“當然，如果我喜歡酋長隊，我也喜歡特拉維斯·凱爾斯得分”），以及（3）操控結合謬誤：“酋長隊將獲勝，凱爾斯將得分”有一種敍述吸引力，可能使其看起來更可能，而不是單獨的任何一件事。人們願意花50美元來贏得100美元的機會，但如果硬幣連續五次正面朝上，他們可能願意花5美元來贏得100美元的機會，或者花25美分來贏得10次的機會。
但現代體育博彩中的許多行動並不是一系列的拋硬幣——也不是一系列獨立事件——而是一種相關性投注。實際上，如果酋長隊獲勝，那麼凱爾西得分的可能性就會稍微增加。因此，體育博彩公司設有相關性部門：
在美國，隨着Flutter Entertainment引入其在澳大利亞最熱門的產品之一，串關熱潮開始興起。串關——在澳大利亞被稱為“multis”——可以對多個事件進行投注。然後，一位投注者問Flutter在澳大利亞的品牌Sportsbet，為什麼他不能在單一體育事件上進行多腿投注。
Flutter和Sportsbet開始努力破解滿足該請求所需的數學。由於運動員表現的連鎖反應，單場比賽中的數學迅速變得更加複雜。例如，四分衞在比賽中投球的表現會影響接球員接住四分衞傳球的表現。
在2016年，Sportsbet推出了一種新產品，允許客户進行單場賽事的串關。三年後，Flutter在美國的FanDuel上推出了相同的產品，稱為“同場串關”。
“一切都需要與其他一切相連接，因此數學是複雜的，”FanDuel體育產品和定價高級副總裁Conor Farren説。
對2008年金融危機的一個流行解釋大致是，“抵押貸款債券投資者低估了相關性，”隨着體育賭博在經濟中變得越來越重要，我期待着下一個基於相關性的金融危機。
事情發生
KKR 關注 $190 萬億的財富在 私人市場。阿波羅的富有客户想要參與 私人市場的繁榮。東京證券交易所希望保護小投資者，因為 收購激增。阿里巴巴宣傳 新 AI 模型 優於 DeepSeek 和 Meta 的。美國 核聚變初創公司 得到薩姆·阿爾特曼和彼得·蒂爾的支持，獲得 $4.25 億。埃克森的對手 Engine No. 1 將與雪佛龍一起建設化石燃料工廠。殼牌主導 碳信用市場，因為清潔能源支出縮減。紐約地鐵的 最危險車站 在列剋星敦大道線。那是在 車庫拍賣 上的真實梵高嗎？與鯊魚共遊：獨特的新課程教授 法律金融套利。
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