俄羅斯克服美國壓力，重返人民幣盈餘（CNY USD） - 彭博社
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俄羅斯似乎暫時克服了人民幣的短缺，這導致短期借貸成本飆升，因為美國威脅要懲罰處理跨境支付的貸款機構。
在2022年入侵烏克蘭後，俄羅斯與西方市場斷絕關係，中國成為俄羅斯的主要貿易伙伴。但克里姆林宮向人民幣的轉變受到次級 制裁的威脅影響，幫助推動了俄羅斯莫斯科的隔夜人民幣借貸利率Rusfar在九月份超過200%。
該指標現在已降至零以下，表明隨着 俄羅斯適應制裁環境並尋找替代渠道進行支付，莫斯科的 surplus 已恢復。
“俄羅斯的人民幣貨幣市場已經恢復，這表明俄羅斯人發現了可靠的解決方案來降低人民幣利率，”彭博經濟學的經濟學家亞歷克斯·伊薩科夫表示，他強調了Rusfar與在岸人民幣利率之間的差距，顯示自2023年引入當地基準以來對俄羅斯的制裁壓力規模。
俄羅斯從人民幣短缺中獲得喘息
當地市場利率表明俄羅斯不再有人民幣短缺
來源：彭博經濟學
國有 VTB銀行 PJSC在上海設有分行，通過開始以“某種利潤”從出口商那裏購買外幣來解決其流動性問題，銀行首席執行官安德烈·科斯廷在12月被國際文傳電訊社引用時表示。同時，根據 其網站上的數據，該銀行顯著降低了對中國小型和中型企業的支付佣金。
在外國同行避免與俄羅斯進行直接交易的情況下，當地企業越來越依賴中介，通過第三國的實體進行跨境支付。這增加了公司的交易成本，但保留了它們的外貿量。
俄羅斯央行在八月份使用掉期來穩定市場，在需求高峯期提供多達300億盧布（3.02億美元）的資金，但在過去的兩個月中未使用該工具。中央銀行沒有回應評論請求。
“貨幣市場利率再次為負，”莫斯科BCS Express的分析師米哈伊爾·澤爾特塞爾説。“人民幣流動性沒有問題，因對銀行的制裁而中斷的出口結算機制已經恢復。”
美國去年六月對莫斯科交易所實施制裁，停止了美元和歐元的交易。克里姆林宮已經在尋求擺脱美元和歐元，將其稱為“有毒”。
根據俄羅斯央行的數據，盧布對人民幣的匯率自去年11月底的低點以來已上漲約10%。根據彭博經濟學的分析，人民幣在俄羅斯市場與全球市場的匯率差距在一月份再次縮小，表明人民幣結算的可獲得性有所改善。
制裁衝擊在俄羅斯市場減退
本地與全球人民幣價值之間的差距縮小
來源：彭博經濟學
確實，自今年年初以來，包括人民幣在內的跨境支付已經放緩，兩家俄羅斯商品出口商的高管表示。拜登政府在一月份實施的一輪美國製裁讓中國貸款人感到擔憂，他們要求更多時間來評估交易。
美國 制裁了一系列被認為幫助克里姆林宮規避制裁並促進國際交易的俄羅斯和中國的金融機構和公司。吉爾吉斯斯坦的OJSC Keremet銀行也因促進俄羅斯國有貸款人Promsvyazbank的跨境支付而受到懲罰。
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中國國家主席習近平本月在與弗拉基米爾·普京的視頻通話中讚揚了與俄羅斯的關係，普京強調儘管面臨“負面外部環境”，去年前11個月俄羅斯與中國的貿易增長了7%。
根據彭博經濟學的估計，俄羅斯對中國的出口大部分以及約30億到40億美元銷售給第三國的商品都是以人民幣支付的。
俄羅斯以人民幣支付出口到中國和第三國的貨物
來源：彭博經濟學
注意：3個月移動平均
根據中國海關數據，儘管俄羅斯對中國的出口在2024年與去年相比保持穩定，但該國從鄰國的進口增加了4%，在12月創下新的月度記錄，達到113億美元。