《大空頭》交易員重聚對沖基金周，開始做多 - 彭博社

史蒂夫·艾斯曼攝影師：赫克託·雷塔馬爾/法新社/蓋蒂圖片社這又是一個跡象，如果還需要的話，説明了 短線交易行業的危險狀態：在一個匯聚了一些遊戲中最著名名字的活動中，他們幾乎沒有一個人持有看空觀點。

波特·柯林斯、史蒂夫·艾斯曼、文森特·丹尼爾和丹尼·摩西因 大空頭一書和電影而成名，記錄了他們和其他人在金融危機中成功的交易。這四人通過在崩盤前對抵押貸款支持債務的做空而在FrontPoint Partners賺得盆滿缽滿。

本週，他們在邁阿密的一場另類投資會議上重聚，明確表示他們仍然喜歡與共識對立——只是如今這主要涉及做多那些市場上其他投資者所迴避的資產。

“我們職業生涯中所做的就是試圖成為逆勢者，”Seawolf Capital LLC的聯合創始人柯林斯在小組討論中説道。他表示，除了關注那些被定價完美和可能出錯的東西外，這也意味着要問“哪裏有便宜資產，什麼可能會成功，我們如何從中賺錢？”

柯林斯表示，他目前在新興市場中看到價值——例如亞洲股票，由於不受歡迎而變得便宜。他的Seawolf聯合創始人丹尼爾同意這一點，但原因不同；他預計美元將走弱，並表示這將有利於發展中國家的資產。

摩西在創辦摩西風險投資之前也共同創辦了海狼，他偏愛價值股。為了應對各種風險，他還長期持有黃金，以保護自己。

與此同時，艾斯曼基於對美聯儲將在今年晚些時候放鬆貨幣政策的信念，宣傳房屋建築商股票，並認為新白宮將支持該行業。艾斯曼因在社交媒體上發表與加沙有關的言論而被 停職，在會議議程中被列為“商人”和“投資者”。

行業困境

在一個被組織者稱為“做空大盤討論小組”的活動中缺乏做空信念，與更廣泛的困境相呼應，這種困境影響着對證券進行做空的業務，預期其價格將下跌。做空市場在 持續縮小，面臨着無情的美國牛市、持續的監管威脅以及不可預測的散户交易者的崛起。

包括吉姆·查諾斯在內的幾位傳奇投資者已經退出了這一行業，而HFR跟蹤的做空偏向對沖基金的數量自2008年以來已減少超過70%。根據Diligent Market Intelligence的數據顯示，新的激進投資者活動數量——投資者在公開其發現之前尋找公司缺陷並對其進行做空——去年降至接近歷史低點。

賣空者攻擊在減少

投資者尋求公司缺陷的激進活動越來越少

來源：Diligent市場情報

本月，著名的激進賣空者Nate Anderson宣佈其公司Hindenburg Research將關閉，這對行業造成了最新的打擊。

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隨着美國經濟週期繼續無視悲觀者，表面上對商業友好的白宮宣傳減税和放松管制以推動動物精神不斷高漲，這類投資者的前景依然模糊。

對於四位“大空頭”小組成員來説，這一切意味着多樣化，而不是賣空，是最佳的逆向投資策略。

“你想擁有可能受益於可能發生的長期轉變的價值股，”摩西説。“從風險回報的角度來看，思考與大家所做的不同。”