墨西哥央行或加快降息步伐 經濟增長與通脹雙雙放緩：每日指南 - 彭博社

墨西哥央行很可能在週四將貨幣政策寬鬆步伐加快一倍，隨着通脹迴歸目標區間、經濟增長放緩以及關税推遲，將降息50個基點。

根據彭博社對26位經濟學家中的22位進行的調查，墨西哥銀行（Banxico）將把關鍵利率下調50個基點至9.5%。三位分析師預計將連續第五次降息25個基點，一位分析師預計不會發生變化。

在總統唐納德·特朗普宣佈對拉丁美洲第二大經濟體的出口徵收25%的關税並決定推遲一個月後，墨西哥經歷了動盪的幾天。墨西哥經濟在去年全年僅增長1.5%後已經面臨放緩，並且在2024年最後三個月收縮幅度超過經濟學家的預期。

經濟學家認為，該銀行現在有空間放鬆對經濟的控制。今年前兩週的通脹放緩至3.69%，處於央行3%加減一個百分點的目標區間內。核心通脹也相對穩定在3.72%。經濟學家對2025年的增長不太樂觀，認為可能會降至1%以下。

墨西哥央行預計將加快寬鬆週期步伐

分析師預計在四次25個基點的降息後將降息50個基點至9.5%

來源：國家統計局、央行、彭博社

注：2025年1月CPI通過BN中位數估計

墨西哥央行行長維多利亞·羅德里格斯曾表示，該行將在今年的首次會議上考慮降息幅度超過25個基點。今年早些時候，她在應對關税威脅時告訴墨西哥媒體《金融家報》，此類徵税可能對通脹產生多種影響，包括貨幣價值和該國經濟的強度。

目前25%的關税仍構成威脅，但墨西哥總統克勞迪婭·希恩鮑姆和加拿大總理賈斯汀·特魯多在同意加強邊境安全並採取措施打擊毒品走私後，成功爭取到特朗普給予的一個月寬限期。希恩鮑姆在與特朗普通電話後表示，墨西哥和美國將成立商業、安全與移民事務工作組。

這三個國家都是《北美自由貿易協定》（USMCA）的簽署國。該協定定於明年進行聯合審查，特朗普將此視為重新談判部分條款的契機。包括汽車行業在內的許多商品在最終完成前會多次跨境流轉，這引發了對關税影響的擔憂。

彭博經濟觀點

“我們預計墨西哥央行將把基準利率從10%下調至9.5%。前瞻指引可能會為進一步寬鬆敞開大門，同時以更謹慎的基調承認風險，並強調未來決策將取決於數據。”

——拉丁美洲經濟學家費利佩·埃爾南德斯

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希恩鮑姆曾指出，關税將推高美國消費者的物價，這對美國政府而言並非明智之舉。經濟部長馬塞洛·埃布拉德在推遲關税決定前向記者表示，若實施該措施，冰箱、汽車、電視機及蔬果等商品對美國消費者的售價都將上漲。

墨西哥央行副行長喬納森·希斯在接受《至上報》採訪時表示，央行董事會成員對利率調整的適當節奏存在分歧。