埃西爾將轉型家族辦公室 關閉30億美元對沖基金——彭博社

據知情人士透露，阿爾普·埃爾西爾在經歷了14年盈利運營後，正關閉其規模達30億美元的主力對沖基金，並將公司轉型為家族辦公室。

該匿名人士表示，埃爾西爾出於個人原因正在清盤亞洲研究資本管理有限公司的不良資產基金，近日已開始通知投資者和員工。公司首席運營官優素福·哈克拒絕置評。

阿爾普·埃爾西爾圖片來源：亞洲研究資本管理有限公司亞洲研究資本管理公司（ARCM）曾是亞洲最大的不良資產投資機構之一，業務覆蓋亞太及全球的股票、信貸和大宗商品市場。知情人士稱，這家總部位於香港的公司自成立以來僅有一年虧損，幅度為1%。

該人士表示，對沖基金關閉並向投資者返還資金後，ARCM將保留精簡團隊管理合夥人資本，但拒絕透露更多細節。

現年51歲的埃爾西爾曾在紐約佩裏資本（Perry Capital）磨練全球能源及週期性行業投資技藝，併兼任亞洲業務負責人。他於2011年創立ARCM，初期員工主要來自佩裏資本香港辦公室。該公司在疫情期間將業務擴展至迪拜。

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其最新旗艦困境基金（該系列第四期）自五年前啓動以來年化回報率達19.5%，其中2024年回報率近10.5%，今年約為1%。這些收益的取得並未投資科技行業——近年來由"美股七巨頭"領銜的科技股漲勢屢破紀錄。

該基金在2020年3月至4月大舉買入，主要抄底疫情期間遭遇無差別拋售的、剩餘期限10年以上的發達市場投資級信用債。押注標的包括美國能源公司阿帕奇石油、能源轉移夥伴與MPLX管道公司的債務。

避開其認為過度炒作的電動車和太陽能行業後，ARCM隨後大舉做多大宗商品及受益於清潔能源轉型的傳統行業股票。例如淘汰老舊低效能空調等工業升級舉措，推升了對鋰、銅、鋁、鋼等金屬的需求。電動車普及也催生電網改造需求。

知情人士稱，過去兩年ARCM買入日本銀行股，押注央行結束持續數十年的超寬鬆貨幣政策後國內利率將正常化。

ARCM去年已從第四期基金中向投資者返還了10億美元。該人士表示，剩餘的30億美元將隨着流動性投資的逐步退出而有序返還。除了旗艦不良資產基金外，ARCM還為特定機會的聯合投資工具籌集了數十億美元。

ARCM的清盤標誌着亞洲對沖基金行業狂飆年代創立的又一家百億級機構落幕。在2008年全球金融危機前後，曾湧現出一批由全球投行或對沖基金培養的外籍人士創辦的知名亞洲對沖基金。如今這些機構已所剩無幾。

盛冠資本去年在公司及其創始人Simon Sadler與一名前交易員因大宗交易前的內幕交易指控後向投資者返還資金。這家2007年成立的香港公司資產在2021年底達到62億美元峯值。盛冠資本與Sadler已對指控表示不認罪。

仍在運營的BFAM Partners（前雷曼兄弟自營交易員Benjamin Fuchs創立）在2021年因中國房企債券違約潮導致資產從50億美元縮水，當時中國政府正試圖刺破房地產泡沫。

其他在亞洲的基金經理人關閉了對沖基金的情況包括長期擔任高盛集團自營交易員的Morgan Sze，以及前Highbridge資本管理公司區域主管Carl Huttenlocher。Tybourne資本管理公司，由Lone Pine資本公司前區域主管Eashwar Krishnan執掌，在2008年後股市牛市期間關閉其最老基金後，正重返對沖基金業務，這段牛市使得從看跌押注中獲利變得困難。