Venture Global IPO顯示特朗普效應的侷限性——彭博社

Ruth Liao

2025-02-07

去年，位於路易斯安那州硫磺港的Venture Global Plaquemines液化天然氣工廠正在建設中。

攝影師：Bryan Tarnowski/彭博社 歡迎閲讀我們關於推動能源和大宗商品的全球經濟的指南。今天，記者Ruth Liao探討了Venture Global首次公開募股失敗背後的更廣泛影響。

Venture Global Inc.的首次公開募股慘敗不僅對這家液化天然氣出口新貴是一個挫折，也可能是華爾街對唐納德·特朗普總統宏偉能源雄心的熱情有限的一個早期跡象。

上個月進行這次發行的時機本應是理想的，因為就在三天前，一位誓言確保美國“能源主導地位”的領導人就職——這一目標由更多的碳氫化合物生產和出口推動。承諾實現。

但在投資者對1100億美元的擬議估值望而卻步後，Venture Global被迫將價格區間下調了40%以上。經過10天的交易，股價下跌了30%。

這不僅對包括該公司億萬富翁創始人和其上市顧問在內的股東來説是一個巨大的失望，對於一直缺乏首次公開募股的更廣泛的美國能源市場也是如此。

可以肯定的是，液化天然氣的前景仍然具有吸引力。隨着全球能源需求的攀升，這種燃料是一種有吸引力且實用的解決方案，可以保持電力供應，並且比煤炭排放更少。

特朗普自然是支持者。他宣誓就任總統後幾乎立即解除了拜登時代對新出口設施的凍結。他也清楚液化天然氣出口賦予其與消費國談判的籌碼。

停泊在路易斯安那州卡梅倫出口碼頭的液化天然氣運輸船。攝影師：卡拉漢·奧黑爾/彭博社但投資者面臨明顯風險。本週中國宣佈對美國燃料加徵報復性關税。這將擾亂Venture Global等企業的出口，至少短期內貿易流向可能被迫調整，中美液化天然氣企業的長期合作談判也因此擱置。

更令人不安的是，該行業基礎經濟模式正面臨長期威脅。人工智能驅動的需求增長與頁岩產量限制可能導致美國國內天然氣價格上漲。

這種結果將削弱美國出口商賴以獲取暴利的國際價格優勢。

此外，與石油市場類似，無法保證液化天然氣價格不會因供應過剩而暴跌。

大宗商品市場的波動性與週期性，正是能源股市盈率遠低於大盤的原因——Venture Global此刻正深刻體會到這一點。

——彭博新聞社露絲·廖

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數據來源：彭博社

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