特朗普引發的市場波動促使亞洲基金尋求避險——彭博社
John Cheng
唐納德·特朗普極具衝擊力的關税攻勢和頻繁的政策反覆，正給亞洲基金經理們帶來一項挑戰：如何在這個由頭條新聞驅動的市場中避免潛在的毀滅性打擊。
這位總統在上任前三週內發佈了大量針對加拿大、墨西哥和中國等不同國家的公告，這些公告已經劇烈震盪了金融資產，從國債到石油再到比特幣。這也使得基於長期基本面選擇投資變得有些徒勞。
亞洲投資者正通過尋找能夠相對抵禦日益加劇的全球貿易摩擦的資產來應對這種波動。其中包括中國與DeepSeek主題相關的“隱藏瑰寶”、新加坡和澳大利亞的高收益股票（這些國家擁有較大的國內市場）以及印度政府債券。
“我們為特朗普2.0時代制定的策略是繫好安全帶，準備迎接更高的波動性，因此投資者現在應該承擔比2024年更少的總體風險，”香港安本標準投資公司大中華區多資產投資解決方案主管Louis Luo表示。他説，“升級、報復、談判和降級”的無限循環將製造大量噪音和波動。
以下是目前亞洲資金經理和分析師青睞的一些投資：
DeepSeek主題
減少受特朗普關税頭條影響的一個領域被認為是中國與DeepSeek新人工智能應用相關的科技公司。
阿里巴巴集團控股有限公司等國內互聯網巨頭紛紛標榜其打造與西方同行實力相當的人工智能模型的能力，這進一步增加了它們的吸引力。人工智能在中國更廣泛的應用預期，已幫助北京金山辦公軟件股份有限公司和三六零安全科技股份有限公司等軟件公司今年股價上漲近30%，使其躋身滬深300指數表現前十名。
受深度求索人工智能模型的推動，香港交易的中國科技股指標週五進入技術性牛市。該模型已獲得德意志銀行和滙豐控股等公司分析師的看漲評論。
新加坡星展銀行高級投資策略師Joanne Goh表示，近年來中國股票已被證明是難啃的骨頭，但其中有很多“隱藏的寶石”。“由於深度求索，我們看到更多注意力回到了中國的技術實力上。”
高息股
另一個有望在當前高波動中提供避風港的領域是有高股息支付記錄的公司。這類公司的指標在過去一年中回報率為15%，超過了地區股票廣泛組合12%的漲幅。
新加坡Janus Henderson Investors的投資組合經理Sat Duhra表示：“在當前波動中，我們喜歡以下領域——新加坡和澳大利亞作為高收益、高質量且貿易更多元化的市場。”
新加坡基準股票指數基於未來12個月的預估股息收益率為4.9%，而澳大利亞為3.4%。相比之下，涵蓋範圍更廣的MSCI亞太指數收益率僅為2.5%。
杜赫拉表示，他還看好高收益的中國國有企業，因為這些企業很可能受益於中國政府引導企業提高股東回報的政策導向。
內需巨頭
基金經理指出，另一種規避關税風險的策略是將資金投入國內市場相對較大、出口依賴度較低的國家。
新加坡海峽投資管理公司首席執行官馬尼什·巴爾加瓦表示，印度和印尼都擁有龐大的內需市場，其"增長軌跡較少受國際貿易波動影響，因此可能更具韌性"。
根據世界銀行公佈的數據，2023年印度出口額約佔GDP的21.9%，印尼為21.8%。全球平均水平約為29.3%，而新加坡等貿易樞紐的佔比則高達170%以上。
海峽投資的巴爾加瓦指出，印度政府優先發展基礎設施的政策創造了"極具吸引力的機遇"，這為應對外部貿易波動提供了緩衝。
印度債券
印度還提供了另一種有望規避全球貿易爭端升級的資產類別：政府債券。
新加坡宏利投資管理公司亞洲（除日本外）固定收益首席投資官默裏·科利斯表示，由於該國強勁的經濟基本面和誘人的實際收益率，該國債務在中期內似乎具有吸引力。
他同時表示，鑑於印度與該地區其他國家相比貿易逆差較小，美國“對印度實施關税的可能性較小”。
根據彭博社彙編的數據，去年外國投資者可購買的印度政府債券回報率為6.8%，而新興市場債券整體回報率為2%。