挪威意外GDP收縮加劇寬鬆政策壓力 - 彭博社

挪威經濟在上個季度意外出現自疫情以來最大幅度的收縮，這增強了該國央行啓動期待已久的寬鬆政策的理由。

根據統計局週二公佈的數據，不包括離岸能源產業的挪威大陸國內生產總值較前三個月下降0.4%。

這一結果是自2020年第二季度以來最大的產出降幅，且發生在連續三個季度增長之後。該數據低於分析師預測的0.3%增幅中值，與挪威央行的預期一致。

挪威經濟出現疫情以來最大收縮

來源：挪威統計局、挪威央行

這些數據與近期跡象形成對比，此前有證據表明這個西歐最大的化石燃料出口國在2022和2023年近乎停滯之後正在復甦。數據仍證實，能源相關行業和國防投資在很大程度上幫助緩衝了以國內為導向的行業（如建築業）受到16年來最高4.5%信貸成本的衝擊。

“今日數據支持我們對即將降息的預期，“瑞典銀行挪威首席策略師埃裏卡·達爾斯特在給客户的報告中表示，她重申了今年總共四次25個基點降息的預測，從下月開始。“儘管通脹仍處於高位，但就業需求正在放緩，產能利用率低於預期。”

挪威央行數月來一直引導市場預期其將在3月會議上開始降息，而分析師們對於挪威經濟在3月後需要多大程度的借貸成本下調存在分歧。

儘管最新通脹數據指向相反方向，但產出數據可能增加對進一步行動的押注。挪威央行最新指引預計到年底前將降息三次，利率降至3.75%。

行長伊達·沃爾登·巴徹將於週四發表年度經濟展望講話，投資者正尋找任何可能揭示政策前景的線索。

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挪威1月核心通脹意外加速，同比上漲2.8%超出預期，整體通脹率持續高於央行目標。

滙豐銀行德國及斯堪的納維亞經濟學家安雅·薩賓·海曼表示：“尤其考慮到令人失望的第四季度數據，歐洲最鷹派的央行在3月會議首次降息已成定局。“她預計今年將降息100個基點。她在報告中指出，儘管近期通脹意外，但價格增長逐步放緩的趨勢似乎仍在延續。

挪威克朗今年迄今在十國集團主要貨幣中表現第二佳，而2024年其曾是表現第二差的貨幣。數據公佈後克朗匯率震盪，奧斯陸時間上午11:33兑歐元下跌0.1%，報11.5769。

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隔夜互換交易員目前押注3月降息25個基點的概率達93%，到6月底前累計降息39個基點，與週一的預期基本持平。

挪威大陸全年經濟增長率為0.6%，低於挪威央行0.9%的預測，建築業和漁業是主要拖累因素，而國防和醫療領域的公共支出則幫助抵消了這些行業的疲軟。

去年第四季度家庭消費與前季持平（第三季度為下降0.2%）。中央政府支出增長0.9%，為四個季度以來最大增幅，而大陸投資在連續兩個季度增長後下降0.9%。

“經濟活動弱於預期與持續成本壓力並存，為挪威央行創造了更復雜的政策背景，“瑞典商業銀行駐奧斯陸經濟學家卡琳·阿爾斯維克在客户報告中表示。她仍預計挪威央行將在3月首次降息，今年累計降息三次。