高盛專屬投資俱樂部魅力非凡——彭博社
Marc Rubinstein
紐約高盛集團總部大樓。
攝影師：彭博社/彭博社彭博社的獎金計算器揭示了華爾街員工薪酬分配的顯著差異。2022年摩根大通公司授予的10萬美元股票獎勵，如今完全歸屬後價值已達11.5萬美元；而美國銀行同等金額的股票現值僅為8.3萬美元。更令人唏噓的是德意志銀行（及倒閉前的瑞士信貸）的交易員們，其授予的股票往往在套現前就已貶值。
但股票激勵並非企業彰顯差異的唯一方式（當然，我説的不是"企業文化"）。在銀行提供的諸多福利——醫療服務、育兒中心、健身設施等之外，特殊投資計劃通道尤為引人注目。“本公司還致力於提供額外財富創造機會，包括員工專項投資計劃”，高盛集團在福利網頁底部如此宣稱。
彭博觀點貿易如何淪為貶義詞？民主黨州長們正讓黨派迷失方向我剛找到核戰避難所誰來守護美聯儲獨立性？市場這些計劃以普通員工難以獲得的條款開放特殊基金投資。上週《金融時報》報道，高盛將其最新"1869私募機會合夥基金"的最低投資額從25萬美元驟降至2.5萬美元。該基金以公司創立年份命名，投資於資產管理部運作的多種私募市場工具。離職員工僅需支付0.63%年費加6.3%業績報酬即可參與——較外部投資者通常費率優惠50%。
1869基金因其專為校友服務而獨樹一幟，但高盛當前46,500名員工（尤其是約400名合夥人）仍享有大量投資機會。這些基金通常不收取管理費或績效費；某些情況下，員工甚至能分得第三方投資者支付的績效費提成。在優質投資機會更多集中於私募市場而非公開市場的環境下，參與這些基金成為極具吸引力的福利。
儘管高盛未披露其為員工管理的資產規模，但會公示高管提取的資本。過去五年間，首席執行官大衞·所羅門通過員工基金獲得6,500萬美元（含分紅與贖回），相當於其工資獎金總和的近半數。首席運營官約翰·沃爾德森可能未充分參與基金投資：同期僅提取1,500萬美元，佔其總薪酬的11%。二人還從付費客户的績效費中合計獲得400萬美元收益。
作為財富創造工具，高盛基金業績斐然。自2000年以來，以"西街資本合夥"品牌運營的私募基金在扣除費用前實現了超兩倍資本回報。該系列基金深受員工青睞：2000年成立的基金獲得2.5倍原始投資回報，其18%資本來自員工集資。此後五期基金中，員工平均出資佔比約10%。目前公司正為第九期西街資本合夥基金募資，目標從員工處籌集約10億美元。
在某些情況下，公司甚至會針對員工的自有出資提供槓桿。雖然貸款條件已不如過去寬鬆（當時允許員工將風險敞口翻倍），但這仍能帶來額外收益。然而，若員工過度配置內部基金，問題就會顯現。2008年，高盛不得不緊急救助兩位現金短缺的高管，斥資5800萬美元回購他們在內部基金的部分投資，以避免其被迫拋售高盛股票。
高盛將交易銀行業務與蓬勃發展的另類資管業務相結合的做法頗具獨特性。目前其管理的5250億美元另類資產中，交易員和銀行家可通過部分配置"實現與公司發展另類業務戰略的協同效應"。這種聯動為高盛提供了關鍵優勢。股票可能成為華爾街公司彰顯特色的方式之一，而准入資格本身也是極具價值的貨幣。
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