印度正為俄羅斯石油打造一條不受制裁影響的供應鏈 - 彭博社

孟買一家煉油廠外的油罐卡車。攝影師：Dhiraj Singh/彭博社關注彭博印度WhatsApp頻道，獲取關於億萬富豪、企業和市場動向的獨家內容與分析。點擊此處註冊。

隨着美國更嚴厲的制裁生效，渴望繼續從俄羅斯進口廉價原油的印度煉油商正與貿易商、航運公司和其他中間商合作重建供應鏈。

在德里舉行的印度旗艦能源會議間隙，高管們表示，現有網絡正在重新配置，採用未被華盛頓列入黑名單的銷售實體、油輪和保險提供商。他們表示，其中一些是未受懲罰措施影響的現有機構，另一些則是新成立的，以取代那些現在被禁止的機構。

這些直接參與貿易的高管要求匿名，因為他們不被允許公開談論此事。

自首次實施限制以來，包括印度石油公司、巴拉特石油公司、芒格洛爾煉油與石化公司和信實工業有限公司在內的印度重量級買家大量購買打折的俄羅斯原油。購買量從總進口量的微不足道部分增加到大約三分之一。然而，這一切在1月份發生了變化，當時華盛頓對協助莫斯科的船隻和實體實施了新一輪制裁。

在那輪制裁中，近160艘油輪被列入黑名單，令印度和中國買家陷入搶購狂潮。當時設置的寬限期帶來些許喘息空間——2月到港的原油大多幸免，但3月貨船未能逃脱。

據部分知情人士估算，國營煉油商和信實工業集團3月共計短缺18至20批俄羅斯原油貨物，相當於2000萬桶或印度月度進口量的14%。這些企業仍希望用俄油填補缺口，以避免採購更昂貴的替代品。印度官員表示任何中斷都將是暫時的，但時間所剩無幾。

“進口需要未被制裁的船隻、需要時間重新配置的保險，還需要完成付款流程。每個環節都存在亟待解決的問題，“石油部長潘卡吉·賈恩本週在新德里會議上表示，隨後補充道：“各方正在努力解決這些問題。”

對俄油的渴求

俄羅斯輸印原油量從2022年初的零飆升至印度最大供應來源

來源：Kpler數據

俄羅斯適應能力的顯著特徵——也是制裁執行者的主要困擾——在於貿易實體的快速更迭。

國營煉油企業高管本週透露，包括L-Oil和Sccton在內的迪拜全新貿易實體已現身現貨市場，向印度買家提供俄油。雖然公司名稱是新的，但高管表示背後的操盤手仍是熟悉的面孔。

這些新面孔取代了黑珍珠、古戎貿易、德美克斯貿易等公司，前述企業均在今年1月成為美國製裁目標。

自俄羅斯入侵烏克蘭以來，迪拜及（程度較輕的）香港湧現了數十家空殼貿易航運公司。這些俄伊石油的中轉站極易註冊也便於註銷，與美國當局玩起了打地鼠遊戲——新公司的成立速度遠超華盛頓方面識別查封的效率。

特朗普政府將如何平衡對俄伊強硬立場與抑制油價上漲、減少全球市場擾動的雙重訴求，目前尚不明朗。印度總理納倫德拉·莫迪將於本週赴華盛頓與美國總統會晤。

殼牌遊戲

但高管們表示，印度煉油商及俄羅斯原油銷售實體還有其他選擇，包括利用陸上儲油罐掩蓋原產地。

例如，卸入富查伊拉陸上儲油罐的俄羅斯石油，可重新裝載至新油輪並標註為阿聯酋原產——此舉能將敏感油品轉化為可更廣泛自由交易的貨品。

通過船對船轉運重新貼標已是中方買家掩蓋伊朗原油的常用策略。陸上儲罐因成本較高迄今使用較少。

印度石油部長哈迪普·辛格·普里本週重申對莫斯科方面提供折扣的常規要求，並強調印度擁有多元原油來源與諸多選擇。

俄羅斯與印度彼此需要，因為莫斯科需要中國以外的買家，而德里的買家則難以迴歸中東的傳統供應商並爭取到有利價格。

“無論施加何種壓力，我們都將以務實態度繼續留在市場，“俄羅斯能源部第一副部長帕維爾·索羅金在會上表示，並補充説市場需要俄羅斯原油。“世界上沒有其他石油或能源能在不付出巨大代價的情況下替代它。”