奧賽爾在競購商業銀行過程中遭遇梅爾茨新阻力 - 彭博社
Kamil Kowalcze
弗里德里希·默茨攝影師：斯特凡·維爾穆特/彭博社如果意大利聯合信貸銀行首席執行官安德烈亞·奧爾塞爾認為，德國親商保守派在下週大選中的勝利可能為他掌控德國商業銀行鋪平道路，他似乎錯了。
上月達沃斯一場由全球銀行業巨頭出席的貝萊德集團閉門活動上，民調大幅領先的中右翼基民盟/基社盟聯盟領導人弗里德里希·默茨，私下明確表達了其公開表態已久的立場：他希望德國第二大銀行保持獨立。
據世界經濟論壇場邊會議的多位與會者透露，主辦方拉里·芬克（其投資公司持有德國商業銀行約7%股份）當時正與默茨辯論歐洲銀行業聯盟的挑戰。知情人士稱，隨後有聽眾向這位曾任貝萊德德國子公司監事會主席的基民盟領袖追問其對這家總部位於法蘭克福銀行的政策立場。因討論私人會議內容，這些人士要求匿名。
默茨對聯合信貸收購德國商業銀行的明確否決，表明其公開聲明絕非政治恫嚇，這也是他與總理奧拉夫·朔爾茨所屬社民黨為數不多的共識領域。這對意大利陣營中寄望默茨政府能為交易掃清道路的人士不啻為一記現實警鐘。
自9月以來，德國商業銀行一直在艱難維持其獨立性。當時政府決定減持其16%股份中的約四分之一（這是2007-08年金融危機遺留的持股），卻意外適得其反。
意大利聯合信貸銀行迅速收購了這批出售的股權，隨後將持股比例增至28%，由此引發了歐洲最具爭議的收購戰之一。
奧爾塞爾的德國商業銀行持股基於衍生品
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來源：德國商業銀行官網
注：網站查詢於2月10日
儘管柏林方面的反對設置了重大障礙，奧爾塞爾仍志在全面掌控。他本週向彭博表示，有信心最終説服德國商業銀行的利益相關者相信收購對德國有利，並計劃在今年年底或明年初決定是否發起正式要約。
據默茨所在政黨官員透露，這位最有可能成為下任總理的人士仍認為出售政府剩餘股權是正確策略，並補充説基民盟/基社盟領導的政府不會僅為了阻止聯合信貸的潛在收購而保留剩餘的12%股份。
觀看：奧爾塞爾表示該行有"至少三到四個季度"來評估是否推進對德國商業銀行的收購要約。
一位不願透露姓名的官員表示，同時，該機構將在選舉後充分行使股東權利。即使出售更多股份，其剩餘持股仍可使其成為一位難以對付的投資者。
德國商業銀行決心抗爭。董事長延斯·魏德曼（前德國央行行長）與首席執行官貝蒂娜·奧爾洛普都是該行獨立性的堅定支持者——儘管奧爾洛普表示在決定支持或拒絕收購要約前需進行審慎研究。
當被問及是否相信梅爾茨會支持該行時，奧爾洛普上週於彭博活動中表示"所有政黨領袖都已公開聲明支持"其保持獨立的努力。
觀看：德國商業銀行CEO貝蒂娜·奧爾洛普2月6日在法蘭克福彭博小組討論會上的發言。
據熟悉梅爾茨決策思路的人士透露，待其成功入主總理府後，可能對意大利聯合信貸銀行採取比現政府更強硬的立場。這些人士要求匿名。
知情人士稱，這可能包括尋找新的錨定股東以制衡意大利銀行日益增長的影響力，並透露潛在投資者已開始悄然評估各種選項。
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據德國財長約爾格·庫基斯隨行人員透露，本月財長中東之行期間（其本人也出席了達沃斯會議），主權財富基金曾謹慎探詢德國商業銀行在談判中的狀況。
前德國商業銀行首席執行官曼弗雷德·克諾夫在去年離任前，就已試探過該地區投資者的意向。
德國商業銀行發言人拒絕對德國大選影響置評，僅提及奧爾洛普的言論。聯合信貸銀行、梅爾茨所在的基民盟及德國財政部的發言人均不予評論。
聯合信貸收購德國商業銀行或引發法蘭克福與慕尼黑之爭
來源：彭博社
地區競爭也可能成為因素：擁有約4.2萬名員工的德國商業銀行總部位於黑森州法蘭克福，而聯合信貸德國子公司裕信銀行（員工約9600人）則坐落於慕尼黑。
這將使黑森州現任州長鮑里斯·萊茵與前州長羅蘭·科赫，與巴伐利亞州州長馬庫斯·索德爾形成對峙局面。
這三位都是梅爾茨陣營的重要政治人物——前兩位隸屬其政黨基民盟，後者則領導基民盟在巴伐利亞的小兄弟政黨基社盟。
對於意大利銀行合併德國商業銀行與裕信銀行可能導致慕尼黑工作崗位流失的威脅，索德爾一直保持相對沉默。
知情人士透露，這可能是因為若合併後實體將總部設在巴伐利亞首府而非法蘭克福，該州仍能從收購中獲益。
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知情人士透露，除了黨內動態和地區事務外，默茨對意大利聯合信貸銀行的收購存在根本性擔憂。
- 該銀行對意大利主權債務的風險敞口被視為潛在威脅——若喬治婭·梅洛尼政府成為金融市場焦點，可能波及德國儲户和企業。
- 這位基民盟領袖認為德國必須至少保留兩傢俱有全球影響力的大型本土銀行。
除德國最大銀行德意志銀行外，德國商業銀行表示其為全國30%以上的中小企業提供服務，支持其出口導向型商業模式融資。
儘管面臨異常廣泛的政治阻力，但奧爾塞爾仍可能説服柏林方面緩和反對立場，開啓新對話。