切恩資本的對沖基金押注阿聯酋作為抵禦特朗普風險的緩衝——彭博社

卡爾·託梅來源：切恩資本切恩資本針對歐洲、中東和非洲地區的對沖基金正加倍押注阿拉伯聯合酋長國作為其首選股市，認為該國最有能力抵禦美國總統特朗普政策引發的動盪。

基金經理卡爾·託梅在迪拜接受採訪時表示，關鍵吸引力在於阿聯酋貨幣與美元掛鈎。這有助於保存和匯回當地股票收益，而其他新興市場因貨幣突然波動導致回報面臨損失，缺乏這種確定性。託梅指出，雖然其他發展中國家也採用掛鈎機制，但鮮有國家能像阿聯酋這樣具備維持掛鈎的財政實力。

據託梅介紹，切恩EMEA基金去年為投資者帶來13.1%的回報率——是該地區MSCI明晟基準指數漲幅的兩倍——得益於阿聯酋經濟增長和政府支持本地企業推動的730億美元股市上漲。收費公路運營商Salik公司股價飆升74%，國有開發商伊瑪爾地產上漲62%，成為主要推動力。

“在充滿不確定性的環境中，擁有與美元掛鈎的貨幣且債務與國內生產總值比率低於30%，從風險回報角度看極具吸引力，“託梅表示，“無論面對全球地緣政治局勢、美國貿易政策還是貨幣政策走向的高度流動性局面，這都是一個優勢。”

英國另類資產管理公司Cheyne以房地產交易聞名，其合作伙伴包括阿布扎比投資局，該公司正持續擴大在中東地區的整體投資佈局。

除Salik和Emaar外，Tohme表示還看好阿聯酋天然氣公司與阿爾達地產的股票，兩者均受益於阿聯酋人口增長。“持續改革、人口增加、無匯率風險、部分企業盈利可見及誘人股息收益率"是他看好阿聯酋市場的主要依據。

該公司同時計劃增加對沙特阿拉伯的投資敞口，擬投資參與政府"2030願景"戰略的相關企業，涵蓋娛樂、科技和基建等領域。

沙特基準股指Tadawul全股指數2024年收盤基本持平，其最大上市公司沙特阿美股價下跌15%。彭博社7月報道稱，由於能源價格走弱，沙特可能被迫削減部分開發項目預算並暫緩其他計劃。

“短期負面情緒反而提供了以更優水平佈局這些長期增長行業的機遇。“Tohme表示。

切尼基金同樣在押注土耳其市場，該基金從銀行股和本幣債券中獲利。託赫梅表示，相較於2024年股市的波動，債券投資的旅程"平穩得多”。他預計該國迴歸正統貨幣政策的過程將持續，併成功降低通脹。

“本幣債券仍具吸引力，但隨着利率和通脹下降，我們將更青睞股票而非債券，“他説道。