美元跌至2025年新低 數據與關税因素削弱看漲預期——彭博社

美元指數跌至年內新低，疲軟的零售銷售數據和美國關税政策的不確定性，加劇了市場對美元進一步上漲共識的分歧。

彭博美元現貨指數週五跌幅一度達0.5%，在1月零售銷售數據疲軟後觸及日內低點，這增強了市場對美聯儲今年降息幅度將超過此前預期的押注。歐元連續第四天上漲，達到三週以來的最高水平，此前一天，美國總統唐納德·特朗普的關税言論並未包括對歐洲國家採取迫在眉睫的措施。

弱於預期的數據和關税問題長期存在的不確定性正在削弱美元進一步上漲的理由。本月早些時候，美元飆升至兩年多來的最高水平，原因是市場預期美國經濟強勁將維持美國利率高位，而關税擔憂引發了避險資金湧入美元。

“美元處於進退兩難的境地，”瑞穗證券FICC策略主管喬丹·羅切斯特表示。“由於特朗普每天改變立場，市場仍然缺乏明確方向。”

投機者進一步削減美元多頭頭寸

他們目前持有約265億美元的美元看漲押注

來源：CFTC，彭博

注：數據包括CFTC截至2025年2月11日記錄的淨期貨頭寸

商品期貨交易委員會的數據顯示，截至2月11日的最新數據中，投機性交易者連續第四周削減看漲押注，儘管頭寸仍嚴重看多美元。

根據彭博基於CFTC數據彙總的統計，該類目下目前與美元升值掛鈎的期貨合約持倉量已降至265億美元，較前一週減少逾47億美元。彭博美元現貨指數本週下跌1%，連續第二週走低，歐元、英鎊和澳元的上漲均對美元構成壓力。

摩根大通追蹤的技術指標顯示美元轉向看跌，該行分析師Antonin Delair和Meera Chandan在週五報告中指出，這"更多反映的是市場對關税的疲態而非其他因素"。

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布朗兄弟哈里曼全球外匯策略主管Win Thin表示，週五數據顯示1月零售銷售暴跌至近兩年最低點，“將導致市場重新定價2025年降息50個基點的概率，短期內美元將承壓”。

瑞穗證券的Rochester提醒稱，1月數據可能受極端天氣事件影響，零售銷售或在下月反彈。本週早些時候公佈的通脹數據強於預期，促使投資者削減對美聯儲今年激進降息的押注。

如果美國加強對歐洲或其他經濟體的關税言論，美元空頭也可能受到打擊，削弱這些貨幣的吸引力。

“我們預計今年美元將逐步走強，主要基於我們的基準預測——第二次貿易戰的規模和速度將超過第一次，“高盛集團策略師卡瑪克夏·特里維迪及其團隊在一份報告中寫道。“除此之外，美元仍可能保持在強勁水平。”

根據美國銀行今年2月對50多家全球基金經理進行的調查，做多美元仍被視為利率和外匯交易員最擁擠的頭寸。不過，近半數投資者預計美元將在今年第一季度見頂。

“隨着關注點從倉位和財政擔憂轉移，估值和利差收窄現在被視為美元面臨的主要潛在阻力，“美國銀行團隊包括阿達什·辛哈和米哈利斯·魯薩基斯在週五的一份報告中寫道。