加拿大2025年1月CPI：能源價格推動通脹加速 - 彭博社

受汽油和天然氣價格上漲推動，1月能源價格同比上漲5.3%。

攝影師：加文·約翰/彭博社由於加拿大央行偏好的核心通脹指標持續頑固，該國消費者價格指數三個月來首次加速上漲。

加拿大統計局週二報告顯示，1月CPI同比增速加快至1.9%，高於12月的1.8%。這一微幅加速（與彭博調查中位數預估一致）主要受能源價格上漲推動，而臨時性銷售税減免政策緩解了食品和餐飲價格壓力。

剔除汽油後，1月整體CPI同比上漲1.7%，低於前值1.8%。經季節調整後，當月CPI環比微升0.1%，而12月為下降0.4%。

加拿大央行兩項核心通脹指標亦加速上行，年均值達2.7%，高於12月的2.55%。但該指標的三個月移動平均值從3.54%降至3.04%。

隔夜互換合約交易員下調了對央行下次會議降息25個基點的押注，概率從上週的約五成降至僅略超三成。

核心通脹再度加速

加拿大潛在價格壓力持續攀升

來源：加拿大統計局

政策制定者放緩了寬鬆步伐，在去年大幅降息後，今年1月他們表示對未來的政策路徑不確定。美國總統特朗普已示意計劃在3月對加拿大徵收高達25%的關税，而總理賈斯廷·特魯多政府誓言將採取反制措施。關税戰可能迫使央行調整降息策略，以緩衝關税對消費者價格的影響。

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央行將於3月12日進行下一次基準隔夜利率調整。經濟學家分成兩派，一派預期央行將繼續降息，另一派則認為在不確定性上升的背景下將暫停行動。行長蒂夫·麥克勒姆表示希望增強經濟增長，並預計未來幾個月通脹率將維持在接近2%的目標水平，這反映了全球能源價格的波動。

“這對加拿大央行來説不是個好消息，”阿爾伯塔中央銀行首席經濟學家查爾斯·聖阿諾在一封電子郵件中表示，“更強的潛在通脹壓力，加上近幾個月相對強勁的勞動力市場，降低了3月加拿大央行會議降息的可能性。考慮到這一點，加拿大央行很可能會在3月會議上選擇暫停行動，以更好地評估形勢。”

加拿大帝國商業銀行經濟學家安德魯·格蘭瑟姆表示，即將公佈的更多數據將有助於央行決策。

“總體而言，核心通脹指標略高於預期，但在加拿大央行3月會議前，關税方面的消息以及未來GDP和就業數據的發佈，對決策的影響更為重要，“他在給投資者的一份報告中表示。

蒙特利爾的一個加油站。攝影師：艾倫·麥金尼斯/彭博社受汽油和天然氣推動，1月份能源價格同比上漲5.3%，而12月份漲幅為1%。加油站價格飆升8.6%，天然氣價格上漲4.8%。

另一方面，銷售税減免有助於降低食品、酒類和玩具的成本。餐廳食品價格下降5.1%，是12月份1.6%的創紀錄降幅的三倍多。酒精飲料價格下降3.6%，玩具價格下降6.8%。

從地區來看，1月份六個省份的價格漲幅較上月加快，包括馬尼托巴省和薩斯喀徹温省，這些地區的加速是由能源價格推動的。阿爾伯塔省和安大略省的通脹率保持不變，而不列顛哥倫比亞省和新不倫瑞克省的通脹率有所緩解。