住宅建築商（S15HOME）因高利率抑制需求而走低——彭博社
Norah Mulinda
週三，華爾街疫情期間的明星股遭遇廣泛拋售，因擔憂房屋建築商利潤率受限、庫存積壓以及抵押貸款利率高企動搖了投資者信心。
標普綜合1500住宅建築指數全部18只成分股下跌，將該指數推至2023年12月以來的最低水平。此前，豪宅建築商Toll Brothers Inc.的財報以及週三公佈的關鍵建築數據顯示，住宅房地產市場可能面臨更多動盪。
Toll Brothers去年成為表現第二佳的上市建築商，但其第一財季營收未達預期以及令人失望的第二季度預測加劇了市場不安。Raymond James分析師Buck Horne指出，這是該公司過去20個季度以來首次季度盈利未達預期。
包括Evercore ISI的Stephen Kim在內的分析師認為，Toll大量增加的廉價投機性住宅（即假設房屋能輕鬆售出而建造）是拉低其平均售價的主因。但他認為第二季度毛利率指引"令人鼓舞"。不過Horne警告稱，儘管Toll維持了業績指引，但需注意其"越來越依賴後期業績"。
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雪上加霜的是，週三公佈的獨棟住宅建設活動先行指標顯示，在抵押貸款利率和未售出房屋數量增加的擔憂下，該指標大幅回落。儘管彭博行業研究分析師Drew Reading指出生產可能部分受到不利天氣影響，但他表示鑑於新房市場供應過剩和二手房市場庫存上升，投機性住宅生產可能會放緩。
隨着現有房主在不利市場環境下不願掛牌出售房產，新建住宅需求激增，住宅建築商一度成為贏家。然而，由於借貸成本仍接近7%，華爾街正在拋棄這個兩年前還讓投資者獲利豐厚的行業。
今年以來，隨着抵押貸款和再融資申請量下降，住宅建築商股價已下跌5%，延續了2024年1%的跌幅。該指數在截至2021年的兩年間累計上漲85%，而同期標普500指數漲幅為48%。
分析師們對這個利率敏感行業持謹慎態度，摩根大通分析師Michael Rehaut在一份報告中指出，行業供需背景將"顯著缺乏支撐"，預計今年利潤率和股本回報率將出現收縮。