道明證券：儘管特朗普關税政策引發干擾，仍應繼續押注美元——彭博社

道明證券正敦促交易員繼續做多美元，因為基本面因素仍支撐美元走強，儘管特朗普總統的關税威脅引發了市場波動。

近期美元走勢震盪，因外匯交易員密切關注特朗普發表的每一句貿易相關言論。他週二表示可能對汽車、半導體和藥品進口徵收約25%的關税，最早將於4月2日宣佈。此前總統已下令逐國研究潛在的新關税措施。

彭博美元即期指數本月早些時候在特朗普宣佈對墨西哥和加拿大進口商品徵收25%關税後一度飆升，但隨後回落逾2%。新關税的實施已被推遲。2024年末美元走強，得益於對關税的擔憂以及對未來降息的謹慎預期。

“自特朗普就職以來，市場再次陷入頭條新聞拉鋸戰，“包括Mark McCormick、Jayati Bharadwaj和Ray Ng在內的策略師在週三報告中寫道，“雖然美元已從近期高點回落，但這次回調是逢低買入的機會，而非趨勢反轉的開始。”

策略師表示市場對關税過於樂觀，“宏觀波動可能導致更大壓力”。道明模型顯示美元存在折價，但該團隊仍整體看漲美元。策略師稱在十國集團貨幣交叉盤中看好日元，並傾向於在期權市場做多美元/加元，在現貨市場做空歐元/日元。

美元指數週三連續第二日走強，此前1月份出現四個月來的首次下跌，因市場因關税消息在風險偏好和避險情緒之間切換。

“我們的短期倉位和估值模型自年初以來一直顯示美元超買，“道明證券策略師寫道。“最近的回調消除了風險溢價，使倉位回到更中性的水平。”

商品期貨交易委員會數據顯示，截至2月11日當週，投機交易員連續第四周削減美元多頭頭寸，不過倉位仍保持淨多頭。數據顯示。

“這種狹隘思維的問題在於，市場反映出全球現有貿易秩序正在發生體制轉變，但對接下來會發生什麼卻不太清楚，“策略師們表示。