特朗普因烏克蘭問題批評東歐集會 踩下急剎車——彭博社
Andras Gergely, Selcuk Gokoluk
東歐資產漲勢正戛然而止，隨着唐納德·特朗普總統對烏克蘭政府的抨擊，市場對和平進程順利進行的押注正在瓦解。
特朗普在重建美國與俄羅斯關係的同時，譴責烏克蘭總統是"獨裁者"，粉碎了烏克蘭能輕易接受協議的預期。這番言論導致週三歐盟東部國家貨幣遭拋售，此前飆升的股市也出現急劇逆轉。
“這波漲勢非常驚人，顯然表明市場比政客們更看好和平協議，“Capitulum資產管理公司首席投資官盧茨·羅邁爾表示。
## 深度聚焦華盛頓
特朗普如何想結束烏克蘭戰爭
13:40
儘管東歐資產長期以來被視為押注特朗普烏克蘭和談有利結果的替代選擇，但本週華盛頓與基輔之間日益激烈的爭執表明，即便戰事停止，該地區的安全擔憂可能也不會減輕。
截至週二，華沙上市的烏克蘭企業指數年內累計飆升83%，卻在過去兩天下跌15%。
“上週，東歐股市因和平協議預期成為主要受益者，”麥格理集團全球外匯與利率策略師蒂埃裏·維茲曼表示，“問題在於現在無人知曉這將是什麼樣的和平。”
華沙上市的烏克蘭股票暴跌
特朗普對澤連斯基的言論引發市場轉向
來源：彭博社
中東歐貨幣週四對歐元反彈，收復前一交易日大幅跌幅，成為當日新興市場表現最佳貨幣。週三，匈牙利福林對歐元創下自1月初以來最大跌幅。
但該地區股市進一步下挫，烏克蘭國際債務的跌勢尤為劇烈。烏克蘭美元債券結束了持續數週的漲勢，成為新興市場中表現最差者。
PGIM固定收益公司新興市場宏觀研究主管瑪格達萊娜·波蘭指出：“中東歐市場部分反彈是由關鍵進口商品天然氣價格下跌推動的。天然氣價格持續下跌的前提是任何停火或和平協議中包含天然氣輸送協議。”
盧布走強
就在數日前，美國銀行上調了對匈牙利主權歐元債券的推薦評級，稱若地緣政治局勢改善（部分通過天然氣降價實現），該國將受益。
烏克蘭美元債券2024年回報率達60%，在本週逆轉前今年漲幅已超兩位數。
儘管歐盟東部經濟體與歐元區的聯繫遠比烏克蘭緊密，但自三年前克里姆林宮發動全面入侵以來，該地區資產已遭受重創。一項可能使烏克蘭失去國際安全保障的和平計劃，以及華盛頓與莫斯科之間日益密切的關係，可能會在長期內使該地區更加不穩定。
一些投資者早在1月份就警告稱，東歐的政治和經濟風險過高，以現行收益率購買其債券並不合理。
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然而，即使在這種環境下，與特朗普核心圈子的任何直接聯繫仍在某些領域幫助產生積極回報。匈牙利4iG Nyrt.的股價在兩天內飆升35%，創下歷史新高，因市場猜測這家電信公司可能與埃隆·馬斯克的SpaceX達成商業協議。
斯洛伐克拒絕向烏克蘭提供軍事援助，並承諾恢復與俄羅斯的關係，儘管存在政治動盪和公共財政方面的擔憂，該國週三的單筆債券銷售仍吸引了創紀錄的投資者需求。特朗普對俄羅斯的示好也使盧布成為表現亮眼的貨幣。
烏克蘭境內的戰鬥目前尚無結束跡象。基輔當局週四表示，俄軍連夜空襲了該國天然氣基礎設施。
“令人擔憂的是，雖然特朗普在推動和平，但如果俄羅斯在該地區的影響力依然強大，烏克蘭的中期前景可能仍然不容樂觀，“倫敦安本集團投資總監馬克斯·沃爾曼表示。
“特朗普的言論對烏克蘭並非特別有利，這讓人質疑和平能真正持續多久，“沃爾曼説。