英國1月表現不佳 借款預計將超預期——彭博社

英國1月財政盈餘規模低於預期，財政大臣雷切爾·裏夫斯的實際借款額或將大幅超出官方預測。

英國國家統計局週五數據顯示，1月政府財政收入超出支出154億英鎊（195億美元），創下有記錄以來最大1月盈餘，但遠低於預算責任辦公室205億英鎊的預測值。

這使得本財年前十個月的財政赤字達到1182億英鎊，較預算責任辦公室去年10月的預測高出128億英鎊。這意味着全年借款額極可能大幅超過1275億英鎊的預測值。

前十個月借款額超預期

英國財政赤字

數據來源：英國國家統計局、預算責任辦公室

在3月26日預算責任辦公室發佈新預測前，裏夫斯面臨的財政狀況自上次公共財政報告公佈以來顯著加劇。截至去年12月，裏夫斯任內借款額最初預計較預算責任辦公室預測高出41億英鎊，而到1月這一超支幅度已擴大兩倍有餘。

預算責任辦公室對此評論稱：“迄今借款額超出預測主要源於税收收入不及預期，特別是自我評估税款和公司税，其次則是地方政府借款增加。”

截至去年12月的九個月赤字較先前估計高出37億英鎊，公司税減少與債務成本上升是修正主因。

上月令人失望的財政數據給裏夫斯帶來更大壓力。據報道，為避免違反其自設的財政規則，她正尋求在衞生、教育和國防部門之外的其他政府部門進一步縮減開支。

在10月份的預算案中，裏夫斯僅為自己保留了99億英鎊的財政空間，以兑現她關於2029-30財年所有日常支出必須通過税收支付的承諾。但債券市場動盪推高了政府借貸成本，預算責任辦公室下調了早期經濟增長預測，這一緩衝已被完全抹去。該監管機構將在春季財政報告發布時公佈最終預測。

裏夫斯已失去10月預算案中的財政空間

現行財政規則下的緩衝空間（截至10月30日預算案）

數據來源：英國預算責任辦公室、財政部

注：裏夫斯規則要求2029-30財年日常收支平衡

此外，英國與歐洲其他國家正面臨增加國防開支的巨大壓力，這意味着其他領域將面臨更嚴重的擠壓。裏夫斯承諾目前不會再次增税，此前她對企業的260億英鎊預算徵收已引發強烈反對。

凱投宏觀英國經濟學家亞歷克斯·克爾表示：“在歐洲各國政府面臨增加國防開支壓力之前，財政大臣在下個月財政更新前就已面臨嚴峻選擇。預算責任辦公室很可能會認定財政大臣對抗財政規則的緩衝空間已不復存在。”

財政部首席秘書達倫·瓊斯表示，政府正在"17年來首次逐行審查每一英鎊支出"，以便在6月三年期支出審查前節省開支。他強調財政規則"不容談判"。

一月是一年中税收規模最大的月份，因為財政部會收到與上一財年自我評估應繳税款相關的收入。雖然支付截止日期為1月31日，但仍有大量税款在二月份入庫。

截至一月，英國淨債務達2.78萬億英鎊，相當於GDP的95.3%——接近1960年代初期的歷史高位。工黨目前將關注範圍擴大到更廣泛的公共部門淨財務負債指標，目標是到本十年末實現該負債佔經濟比重下降。上月PSNFL佔GDP比重為82.7%（2.41萬億英鎊），較上年同期上升兩個百分點。

數據顯示，財政部還額外支付了55.2億英鎊以彌補英國央行縮減其危機時期大規模國債投資組合造成的損失。這使得自2022年10月所謂量化緊縮啓動以來的總成本達到859億英鎊。

財政部已支出860億英鎊填補量化寬鬆虧損

數據來源：英國國家統計局

注：向英國央行的資金轉移始於2022年10月

這意味着2009年至2022年初該投資組合所獲1239億英鎊利潤中，已有逾三分之二被抵消。英國央行預測，量化寬鬆政策在其存續期間將產生超過1000億英鎊的虧損。