德國國債因軍備計劃變得前所未有地缺乏吸引力——彭博社

關於柏林可能投入2000億歐元用於聯邦國防軍的討論，使得德國國債吸引力的一個重要指標跌至迄今為止的最低水平。

週一，十年期德國國債收益率一度比同類互換利率高出五個基點。回溯至2007年的數據中，從未出現過這樣的溢價。

互換利差指的是國債收益率與相同期限的固定利率互換之間的差額。通常情況下，互換利率高於債券收益率，因此利差為正。

負的互換利差表明市場預期融資需求增加，債券發行量將上升。

柏林國會大廈圖片來源：Krisztian Bocsi/Bloomberg預計新任總理弗里德里希·梅爾茨據稱已與社會民主黨展開會談，旨在推動高達2000億歐元的特別軍費開支，儘管最近選舉結果不利。

據悉，基督教民主聯盟和社會民主黨正在討論如何繞過債務剎車的限制，以加強聯邦國防軍。他們考慮在即將離任的聯邦議院通過這一新方案。其規模將是三年前批准金額的兩倍。

花旗集團分析師傑米·瑟爾等人指出：“德國聯邦議院選舉的餘波因梅爾茨的提議而變得更加有趣，他認為可以利用即將卸任的議會為額外借貸創造空間。這使得國防資金短期內成為焦點，這可能會進一步對掉期利差造成壓力。”

超長期限德國國債的吸引力指標——30年期掉期利差甚至下滑至負47個基點。上週五該數據為負44個基點。

ING策略師本傑明·施羅德團隊在分析報告中表示：“在地緣政治壓力下，政策制定者正在審查軍事升級的融資方案，這印證了市場對供應擔憂的謹慎態度。”

原文標題：德國借貸憂慮致國債吸引力指標跌至歷史新低